如今，日益嚴重的全球環(huán)境問題，越來越多的自然環(huán)境的破壞引發(fā)的災難，在近幾年的時間內考驗著全世界所有人。我國正處于經(jīng)濟高速發(fā)展的時期，但由于人口眾多，高速發(fā)展的經(jīng)濟與可持續(xù)發(fā)展的矛盾十分突出，這更需要全社會更加重視推進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展模式，實現(xiàn)社會的可持續(xù)發(fā)展。
在實現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展模式的諸多要素中，企業(yè)是非常關鍵和基本的構成單位，企業(yè)是發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的主體，循環(huán)經(jīng)濟的經(jīng)濟效益和生態(tài)效益主要是依靠企業(yè)來實現(xiàn)的。財務管理作為企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié)，必然也在打破舊的管理模式，引入綠色財務管理觀念，在改進中得以全面發(fā)展。綠色財務管理是綠色思想在企業(yè)微觀管理中的具體體現(xiàn)，可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護是“綠色財務”的內涵，綠色財務管理理念是企業(yè)進行資金運作和資金管理的一種導向、一種觀念。
一、循環(huán)經(jīng)濟理念促進企業(yè)綠色財務管理
20世紀50年代，發(fā)達國家的“綠色思想”開始萌芽，生態(tài)農(nóng)業(yè)興起。20世紀70年代以來，發(fā)達國家環(huán)境污染日益嚴重，綠色消費意識大大增強。直到20世紀90年代，在全球興起了一股綠色思潮，綠色管理思想應運而生。隨著社會的進步和經(jīng)濟的發(fā)展，這種綠色管理思想已經(jīng)慢慢滲透到企業(yè)管理的各個方面。
綠色財務管理是將資源的有限性（要充分利用有限的自然資源），社會的效益性（有利于人類的生存和發(fā)展），環(huán)境的保護性（使環(huán)境不受破壞，保持生態(tài)環(huán)境平衡）以及企業(yè)的盈利性綜合考慮的財務管理，其目的是在保持和改善生態(tài)資源環(huán)境的情況下，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化以及企業(yè)與社會的協(xié)調發(fā)展。綠色財務管理的基礎是綠色管理，而綠色管理思想主要是解決企業(yè)與社會的生態(tài)環(huán)境問題。它是從資金運動的角度考慮企業(yè)的目標與社會效益及生態(tài)環(huán)境問題的一種財務管理。
在循環(huán)經(jīng)濟理論的指導下，企業(yè)的財務管理目標既要考慮企業(yè)價值，又要考慮環(huán)境價值、社會責任價值，實現(xiàn)企業(yè)綜合價值的最大化。綠色財務管理要求企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，對資金的籌措、資金的投放和使用以及利潤分配諸過程導入資源、環(huán)境因素，以社會經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展為原則，實現(xiàn)社會效益、經(jīng)濟效益、環(huán)境效益有機結合的管理活動；將環(huán)境保護的思想融于企業(yè)的財務管理之中，把環(huán)境作為企業(yè)財務管理的要素之一，建立企業(yè)綠色財務管理體系。
（一）綠色籌資管理
企業(yè)籌資的基本目的是為了企業(yè)自身正常生產(chǎn)經(jīng)營與發(fā)展。其目的可以概括為滿足其生產(chǎn)經(jīng)營需要和滿足其資本結構調整需要?？茖W的、綠色的理財觀念要包含綠色籌資活動，企業(yè)負擔起資源環(huán)境建設的責任，為自然生態(tài)系統(tǒng)的保護盡自己應盡的責任。在循環(huán)經(jīng)濟理念的指導下，企業(yè)遵循“3R”原則，以減量化中盡量減少進入生產(chǎn)和消費流程的物質量；以再利用原則延長企業(yè)產(chǎn)品和服務的時間強度；以資源化原則通過把廢棄物再次變成資源，以減少最終處理量。企業(yè)可以通過減少對環(huán)境造成污染，造成浪費的項目的籌資，降低企業(yè)綠色項目的籌資成本，增加綠色項目的籌資取向，增加發(fā)行綠色股票和綠色債券，增加對綠色項目籌資的渠道等具體措施，來實現(xiàn)企業(yè)的綠色籌資管理，這不僅能夠解決企業(yè)綠色資金的需求，也能幫助企業(yè)樹立重視環(huán)境保護的形象，以取得最大的社會和環(huán)境效益。
（二）綠色投資管理
投資是將財力投放于一定的對象，以期望在未來獲取收益的行為。投資是財務活動中最重要的活動，籌資的目的是未來投資，而分配活動是對投資活動的結果進行分配，在財務決策中，投資決策處于核心的地位。投資的目的是為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。以較低的投資風險與投資總額獲取較多的投資收益，包括取得投資收益、降低投資風險和承擔社會義務三個方面的內容。綠色投資活動，對投資對象進行資源、環(huán)境影響評估，將資源、環(huán)境的影響評估結果納入到投資方案的可行性分析中。在循環(huán)經(jīng)濟理念的指導下，綠色投資是企業(yè)在對投資方案進行可行性分析時綜合考慮其對資源、環(huán)境的影響，以增加對綠色項目的投資額，減少消耗型產(chǎn)品，增加節(jié)能產(chǎn)品和材料的使用，加大對把企業(yè)廢棄物變成企業(yè)的資源的循環(huán)行為的投資等方式來實現(xiàn)企業(yè)綠色投資管理，企業(yè)綠色化程度越高，綠色財務管理程度越高。這不僅在成本上得到節(jié)約，而且還帶來社會及環(huán)境效益。
（三）綠色分配管理
利潤分配是指對企業(yè)利潤總額進行分配。包括企業(yè)繳納所得稅和稅收利潤分配兩項內容。利潤分配涉及國家、企業(yè)與投資者等各方面利益關系，涉及企業(yè)長遠利益與近期利益、整體利益與局部利益等關系的處理與協(xié)調。綠色分配活動，在股利分配之前要按照一定的比例提取綠色資金，以備綠色籌資、綠色投資活動的資金短缺。在利潤分配環(huán)節(jié)，企業(yè)遵循循環(huán)經(jīng)濟的“3R”原則，在分配方案中，增加提取綠色公積金、提取比例來吸引股東加入到環(huán)境保護中來，同時，增加對綠色投資者的分配，這對企業(yè)長遠發(fā)展及綠色活動后續(xù)資金的來源會有重要的影響。這樣，在企業(yè)財務管理的主要活動中，也形成了一個循環(huán)的體系，保持企業(yè)財務管理的可持續(xù)發(fā)展。
二、實現(xiàn)綠色財務管理目標的措施
企業(yè)財務管理目標，是財務管理的一個基本理論問題，也是評價企業(yè)理財活動是否合理有效的標準。目前，我國企業(yè)理財?shù)哪繕擞卸喾N，其中以利潤最大化、每股利潤最大化或企業(yè)價值最大化等目標最具有影響力和代表性。這幾種評價目標各有其道理，但以循環(huán)經(jīng)濟理念下實現(xiàn)綠色財務管理的最佳目標來看，都有其不足之處。利潤最大化沒有考慮企業(yè)投入和產(chǎn)出之間的關系，沒有考慮資金的時間價值和風險，還有短期行為傾向，其中包括對資源、環(huán)境造成不良影響的短期行為傾向；每股利潤最大化雖是一個相對值，但尚不能避免與利潤最大化目標共性的缺陷；企業(yè)價值最大化指標較全面一些，考慮了時間價值和風險價值，但企業(yè)價值最大化是一個抽象的目標，動態(tài)因素很難準確計量。循環(huán)經(jīng)濟要求遵循生態(tài)規(guī)律和經(jīng)濟規(guī)律，合理利用自然資源與優(yōu)化環(huán)境，在物質不斷循環(huán)利用的基礎上發(fā)展經(jīng)濟，使生態(tài)經(jīng)濟原則得到充分體現(xiàn)。遵循循環(huán)經(jīng)濟理念的企業(yè)財務管理的實現(xiàn)，需要企業(yè)的財務管理目標有所創(chuàng)新和改進，形成對企業(yè)真正成為循環(huán)經(jīng)濟型企業(yè)目標的財務管理配合機制?，F(xiàn)代企業(yè)財務管理的目標應該是實現(xiàn)在循環(huán)經(jīng)濟約束下的企業(yè)和社會可持續(xù)發(fā)展的能力的最大化。這樣的目標，也能滿足企業(yè)不同利益主體的要求，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目標。
企業(yè)綠色財務管理中的籌資、投資、利潤分配要求企業(yè)要平衡其與各個利益相關者的關系和利益分配，因此企業(yè)的綠色財務管理目標的實現(xiàn)，要結合企業(yè)各個利益相關者來進行分析（如圖1所示）。
下面結合圖1對具體措施進行分析。
（一）更新觀念，樹立新的財務管理目標意識
社會及政府相關部門都應該積極倡導循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展模式，倡導企業(yè)樹立綠色管理及綠色財務管理目標，政府部門可以制定實行綠色財務管理的標準供企業(yè)制定實施作參照，并建立審批制度，企業(yè)只有落實并形成制度才能通過政府管理部門的審批。政府管理部門還應建立公示制度，對實行和未實行綠色財務管理企業(yè)的業(yè)績進行公示，引導消費者和投資者對綠色企業(yè)的關注，將綠色管理觀念深入人心。政府還可以制定各種補貼標準，對實行綠色財務管理的企業(yè)給予補貼，堅定企業(yè)走實現(xiàn)綠色財務管理目標的信心。
（二）加強清潔生產(chǎn)，減少廢物量，加大回收和循環(huán)利用廢物資源的投入
清潔生產(chǎn)采取改進設計、使用清潔能源和材料、采用先進的工藝技術和設備，改善管理、綜合利用等措施，從源頭上減少污染，提高資源利用效率。綠色財務管理加大對清潔能源和材料的投入，加大對先進工藝設備的投入，能夠改善生產(chǎn)環(huán)節(jié)的浪費和污染。在再生資源的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，加大對各種廢舊物資的回收和循環(huán)利用，加大對回收設備和人員的投入，積極發(fā)展資源再生產(chǎn)活動。這樣，從源頭上制止污染，并加大污染物的回收利用，為保護環(huán)境創(chuàng)造了良好的條件，一定會獲得更高的社會公眾肯定率，樹立良好的社會形象，取得良好的社會效益。
（三）加大綠色籌資和綠色投資的力度
發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，企業(yè)需要足夠的綠色資金進行資源環(huán)境建設，需要企業(yè)樹立綠色投資理念，對投資對象或信貸對象做綠色指標分析。企業(yè)首先要充分理解和運用政府出臺的相關扶持政策，給企業(yè)的綠色投融資增加支持力度。國家發(fā)改委2010年4月出臺的《關于支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資政策措施意見的通知》明確了金融機構應大力支持循環(huán)經(jīng)濟型企業(yè)的籌資活動，作為企業(yè)籌資的有力政策支持，增強企業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的信心。同時，企業(yè)還應增加綠色股籌資和綠色負債籌資，籌集的資金主要用于搞資源環(huán)境建設以及各投資方案中的特定綠色成本支出。企業(yè)發(fā)行綠色股票、綠色債券一方面能夠解決綠色資金的需求，另一方面由于綠色股的發(fā)行，提高了企業(yè)的聲望，投資者對企業(yè)前景看好，股票市價上升，必然帶來企業(yè)價值升值，從而實現(xiàn)企業(yè)綠色財務管理的目標。在籌集的過程中，綠色財務管理要求企業(yè)須注重全社會的效益。綠色投資能幫助企業(yè)迅速樹立“清潔生產(chǎn)”的良好社會形象，能使消費者享受到無公害的“綠色食品”。能使自然環(huán)境進入到良性的循環(huán)中。綠色投資機會也能產(chǎn)生新的致力于治理污染的專門行業(yè)和相關行業(yè)，增加就業(yè)和經(jīng)濟增長點。所以從長遠來看，清潔生產(chǎn)無論對于消費者、企業(yè)和社會都是有益的。這也對循環(huán)型企業(yè)的經(jīng)營者提出了綠色管理的要求，形成綠色管理的氛圍和長期制度，對經(jīng)營者的長期可持續(xù)成長有很重要的促進作用。
（四）調整資本結構，增加綠色資本的份額
資本結構理論是西方當代財務理論的主要研究成果之一。企業(yè)的資本結構是由于企業(yè)采取不同的籌資方式形成的，表現(xiàn)為企業(yè)長期資本的構成及其比例關系即企業(yè)資產(chǎn)負債表右方的長期負債、優(yōu)先股、普通股權益的結構。各種籌資方式及其不同組合類型決定著企業(yè)的資本結構及其變化。一般來講，負債籌資是成本最低的籌資方式。在企業(yè)的各項資金來源中，由于債務資金的利息可以在企業(yè)所得稅前支付，而且，債權人要求的報酬率較低。因此，債務資金的成本通常是最低的，但是，一旦企業(yè)的投資利潤率低于企業(yè)負債籌資的成本率，則企業(yè)就會發(fā)生償債困難。企業(yè)不能按時償還，可能會受到法律的制裁，同時發(fā)生對債權人不公的情況。循環(huán)經(jīng)濟型企業(yè)遵循綠色籌資方式，對企業(yè)的負債的來源進行合理科學的規(guī)劃，優(yōu)化企業(yè)的資本結構，科學制定負債金額和比例，能夠對企業(yè)的債權人的權利進行保護，優(yōu)化企業(yè)的負債籌資渠道，有利于企業(yè)和債權人之間的長期可持續(xù)合作。
（五）提取綠色公積金和公益金，增加綠色股東
合理的利潤分配政策能夠充分調動企業(yè)各方面的積極性，能夠形成企業(yè)合理的資本結構，有利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。在循環(huán)經(jīng)濟理念下，為了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，企業(yè)通過綠色利潤分配達到宣傳環(huán)境保護的目的，企業(yè)也需要通過制定合理的綠色利潤分配政策來保證企業(yè)留有足夠的綠色利潤用于再發(fā)展。綠色利潤的合理分配對于提高企業(yè)所有者對繼續(xù)投資環(huán)境保護的巨大興趣也很重要。在利潤分配的程序上，綠色利潤分配與普通利潤分配的不同之處在于，為了鼓勵廣大投資者更加關注綠色投資，吸引股東們加入到環(huán)境保護中來，減少投資者在綠色投資方面的投資風險。
三、結語
從長期來看，企業(yè)的經(jīng)濟利益與生態(tài)利益，社會效益是一致的，綠色財務管理要求企業(yè)樹立環(huán)境保護意識和可持續(xù)發(fā)展觀念，防止環(huán)境污染，維護生態(tài)平衡，樹立綠色企業(yè)形象。企業(yè)不只是一個經(jīng)濟技術系統(tǒng)，而是一個由經(jīng)濟技術系統(tǒng)和自然生態(tài)系統(tǒng)、社會環(huán)境系統(tǒng)組成的復合系統(tǒng)，因而必須加強企業(yè)的社會功能、環(huán)保功能和資源永續(xù)利用的功能。企業(yè)在自身追求長盛不衰的發(fā)展過程中既要考慮近期的利潤更要重視持續(xù)發(fā)展。把可持續(xù)發(fā)展理念引入財務管理中來，形成綠色財務管理觀念，其實質就是要求企業(yè)管理者當局及企業(yè)全體員工，樹立保護環(huán)境和節(jié)約資源的思想，兼顧與企業(yè)相關的各利益集團包括國家、投資者、債權人、關聯(lián)單位、顧客的利益，折中各方的責權利關系，承擔社會責任，樹立良好的企業(yè)形象，以追求企業(yè)長久、穩(wěn)定的發(fā)展和企業(yè)總價值的不斷提升。
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