眾所周知,環(huán)境污染、生態(tài)破壞已經(jīng)成為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所面臨的嚴(yán)峻問題,作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省,江蘇在環(huán)境保護(hù)方面任重道遠(yuǎn)。要解決好環(huán)境污染問題,使經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境問題協(xié)調(diào)起來,企業(yè)首先要增強(qiáng)環(huán)境保護(hù)意識,加強(qiáng)環(huán)境信息的披露,接受社會、公眾以及政府的監(jiān)督。
一、樣本選取
樣本選取江蘇省上市公司。考慮制造業(yè)涉及面廣并具有代表性,按證監(jiān)會行業(yè)分類,制造業(yè)包括:食品、飲料,紡織、服裝、毛皮,木材、家具,造紙、印刷,石油、化學(xué)、橡膠、塑料,電子,金屬、非金屬,機(jī)械、設(shè)備、儀表,醫(yī)藥、生物制品等,因此以江蘇省上市公司制造業(yè)為研究對象,通過中國上市公司資訊網(wǎng)、巨潮資訊等網(wǎng)站對截止到2008年12月31日之前在滬、深兩市上市的江蘇省上市公司制造業(yè)共查找58家企業(yè)。以各企業(yè)的招股說明書和近3年(2006—2008年)年報(bào)為樣本資料,利用統(tǒng)計(jì)與內(nèi)容分析、趨勢分析等方法對江蘇省制造業(yè)環(huán)境信息披露進(jìn)行分析研究。
樣本企業(yè)上市時(shí)間為1993—2008年,江蘇省制造業(yè)58家企業(yè)上市時(shí)間分布見表1,反映各年上市企業(yè)數(shù)量。一般情況下招股時(shí)間與上市時(shí)間一致,對少數(shù)企業(yè)招股時(shí)間與上市時(shí)間為跨年度的,按招股時(shí)間年度統(tǒng)計(jì)。
二、江蘇省制造業(yè)招股說明書分析研究
(一)環(huán)境信息披露趨勢分析
通過對58家企業(yè)的招股說明書按上市時(shí)間分別統(tǒng)計(jì)環(huán)境信息披露情況,得出江蘇省制造業(yè)招股說明書環(huán)境信息披露趨勢(見表2),由于上市時(shí)間跨度較長,同時(shí)考慮樣本數(shù)量等因素,表2中上市年份適當(dāng)合并列示。
統(tǒng)計(jì)分析表明,環(huán)境信息披露比例平均為69%,按上市時(shí)間分析,1995年之前,上市的企業(yè)均無環(huán)境披露信息,1996
—2000年間環(huán)境信息披露比例逐年上升,分別為25%、50%、71.4%、83.3%;2001—2005年間其環(huán)境信息披露各年之間處于相對不穩(wěn)定狀態(tài),2006—2008年環(huán)境信息披露均為100%。
(二)招股說明書環(huán)境信息披露的內(nèi)容與質(zhì)量
從招股說明書環(huán)境信息披露內(nèi)容看(見表3),主要在風(fēng)險(xiǎn)因素及對策、募集資金運(yùn)用、業(yè)務(wù)與技術(shù)、發(fā)行人情況、公司發(fā)展規(guī)劃中披露,其中,以前三項(xiàng)居多。
進(jìn)一步對2006至2008年間15個(gè)上市公司重點(diǎn)分析,15家企業(yè)均在募集資金運(yùn)用中披露了相關(guān)環(huán)境信息,占100%;9家企業(yè)在業(yè)務(wù)與技術(shù)中進(jìn)行披露,占60%;5家企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)因素中披露,占33.3%?？梢?006年以來環(huán)境信息披露的內(nèi)容更注重募集資金運(yùn)用以及業(yè)務(wù)與技術(shù)。
經(jīng)過對招股說明書環(huán)境信息的內(nèi)容分析發(fā)現(xiàn),在特定時(shí)期所反映的內(nèi)容具有共性或某些特點(diǎn),現(xiàn)將其歸納為三個(gè)階段:第一階段(2000年之前)、第二階段(2001—2005年)、第三階段(2006—2008年)。
第一階段上市的企業(yè),其環(huán)境信息披露主要在風(fēng)險(xiǎn)因素中簡單披露,字?jǐn)?shù)也很少。第二階段上市的企業(yè),其環(huán)境信息披露較前者要詳細(xì),但各企業(yè)信息披露內(nèi)容詳盡程度差距較大,存在隨意性,一般缺乏具體數(shù)據(jù)說明。第三階段,環(huán)境信息披露較充分,一般在募集資金運(yùn)用和業(yè)務(wù)與技術(shù)等方面詳細(xì)披露,對存在廢水、廢氣、固廢、噪聲、放射性污染等污染物的具體環(huán)保措施分別披露了處理方法。披露企業(yè)存在高危險(xiǎn)、重污染情況,還披露因安全生產(chǎn)及環(huán)境保護(hù)因素受到處罰的情況,近3年相關(guān)費(fèi)用成本支出及未來支出情況等,環(huán)境信息披露量化指標(biāo)(包括貨幣性與非貨幣性)增加。如云海金屬(2007年上市),披露了公司近3年有關(guān)環(huán)境保護(hù)方面的的實(shí)際支出(包括資本開支和費(fèi)用開支)以及未來3年的支出計(jì)劃,并說明公司未來3年環(huán)境保護(hù)費(fèi)用預(yù)期較大幅度增加的主要原因系募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè),需相應(yīng)進(jìn)行環(huán)保投入。
三、江蘇省制造業(yè)年度報(bào)告分析研究
(一)環(huán)境信息披露的內(nèi)容
根據(jù)江蘇省上市公司制造業(yè)近3年(2006—2008)年報(bào),統(tǒng)計(jì)分析其環(huán)境信息披露狀況,見表4。
2006-2008年報(bào),各企業(yè)主要在董事會報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表注釋、重要事項(xiàng)三個(gè)項(xiàng)目中進(jìn)行環(huán)境信息披露,其中以董事會報(bào)告、財(cái)務(wù)報(bào)表注釋披露較多(見表4)。此外,有1家企業(yè)在公司治理結(jié)構(gòu)中披露(紅豆股份)、3家企業(yè)在社會責(zé)任中披露,包括康緣藥業(yè)、寶勝股份、航天晨光。
由表4可見,江蘇省制造業(yè)2006年環(huán)境信息披露比例為31.3%,根據(jù)張星星等對2006年年報(bào)分析,環(huán)境信息披露比例平均在50%左右,顯然江蘇省制造業(yè)上市公司2006年環(huán)境信息披露比例較低。2007、2008年分別為55.6%、55.2%,基本處于穩(wěn)定水平。由此認(rèn)為,江蘇作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省并未顯現(xiàn)環(huán)境信息披露的超前性,經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)保意識并未協(xié)調(diào)。
從年報(bào)中環(huán)境信息披露內(nèi)容分析,“董事會報(bào)告”中,主要集中在風(fēng)險(xiǎn)因素、節(jié)能減排的定性描述,在投資情況中對企業(yè)的環(huán)保投資項(xiàng)目進(jìn)行闡述,包括投入資金數(shù)額、累計(jì)投資、完工程度等; “財(cái)務(wù)報(bào)表注釋”中,環(huán)境信息主要體現(xiàn)在“在建工程”、“長期待攤費(fèi)用”、“營業(yè)外收入”、“環(huán)保補(bǔ)貼收入”、“其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”等報(bào)表項(xiàng)目及其說明中;“重要事項(xiàng)”中,披露比例相對較低,主要涉及重大關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)、企業(yè)合并等過程中環(huán)境污染處理問題,對于涉及環(huán)境問題的重要工程項(xiàng)目,在建工程同樣反映在重要事項(xiàng)中。如紅豆股份2008年污水改造工程信息披露。值得關(guān)注的是華芳紡織在董事會報(bào)告和財(cái)務(wù)報(bào)表注釋中均披露了污水處理的環(huán)保收入(主營業(yè)務(wù)收入)及其相應(yīng)成本等,這反映企業(yè)重視環(huán)境保護(hù),企業(yè)治理環(huán)境污染不僅僅只產(chǎn)生成本費(fèi)用,同樣可以帶來收入、效益,政府應(yīng)大力提倡并正確引導(dǎo)。
(二)環(huán)境信息披露的連續(xù)性
為了反映環(huán)境信息披露的規(guī)范性、可比性,可對環(huán)境信息披露的連續(xù)性進(jìn)行分析。排除2006年到2008年新上市的15家公司,剩余43家公司中,連續(xù)3年在年報(bào)中披露環(huán)境信息的公司有12家,占27.9%;連續(xù)2年披露環(huán)境信息的公司有12家,占27.9%;只有1年披露環(huán)境信息的公司有13家,占30.2%;剩下6家公司沒有披露環(huán)境信息,占14%。顯然,單項(xiàng)比例中,僅1年披露信息的公司占比最高。如果假設(shè)能夠連續(xù)2年及以上披露環(huán)境信息的公司認(rèn)為能“嚴(yán)格履行環(huán)境信息披露”,符合要求的公司僅24家,占比55.8%,這與在招股說明書中近3年100%比例形成了鮮明的對比。再從前述信息披露的內(nèi)容看,年度報(bào)告中信息披露分散,各企業(yè)信息披露方式、內(nèi)容受個(gè)人偏好、利益驅(qū)動(dòng),隨意性大。由此可見,信息披露缺乏連續(xù)性、規(guī)范性、可比性。
四、結(jié)論與啟示
通過江蘇省制造業(yè)上市公司的招股說明書及年度報(bào)告分析研究,可以得出以下結(jié)論和啟示。
(一)招股說明書環(huán)境信息披露不斷完善,信息披露較充分
從招股說明書環(huán)境信息披露發(fā)展過程看,環(huán)境信息披露已逐步詳細(xì)與完善,特別是2006年以來,環(huán)境信息披露充分并具有規(guī)范性。這得益于我國相關(guān)政策法規(guī)的出臺與完善。回顧證監(jiān)會對上市公司招股說明書信息披露的相關(guān)規(guī)定,1997 年證監(jiān)會發(fā)布的“關(guān)于發(fā)布公開發(fā)行股票公司信息披露的內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第一號《招股說明書的內(nèi)容與格式》的通知”中關(guān)于“發(fā)布招股說明書正文的風(fēng)險(xiǎn)因素與對策”中規(guī)定,要求公布發(fā)行人所在行業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展趨勢中可能存在的不利因素以及行業(yè)競爭情況,包括環(huán)保因素的限制、嚴(yán)重依賴有限的自然資源等。自此,上市公司招股說明書有關(guān)環(huán)境信息披露初步形成,并主要反映在風(fēng)險(xiǎn)因素與對策之中,但內(nèi)容較空泛。2001年證監(jiān)會正式發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1 號—招股說明書》(以下簡稱《第1 號—招股說明書》,要求企業(yè)對存在高危險(xiǎn)、重污染情況的,應(yīng)披露公司對人身、財(cái)產(chǎn)、環(huán)境所采取的安全措施等,并要求披露投資項(xiàng)目可能存在的環(huán)保問題及采取的措施。2003年與2006年又進(jìn)行了兩次修訂。其中2006年5月修訂并執(zhí)行的《第1號——招股說明書》對環(huán)境信息披露的要求提高,在 “業(yè)務(wù)與技術(shù)”中規(guī)定,存在高危險(xiǎn)、重污染情況的,應(yīng)披露安全生產(chǎn)及污染治理情況、因安全生產(chǎn)及環(huán)境保護(hù)原因受到處罰的情況、近3年相關(guān)費(fèi)用成本支出及未來支出情況,說明是否符合國家關(guān)于安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)的要求。與2001年、2003年的規(guī)范相比,強(qiáng)調(diào)了企業(yè)污染治理情況的披露,同時(shí)要求披露因安全生產(chǎn)及環(huán)境保護(hù)原因受到處罰的情況、近3年相關(guān)費(fèi)用成本支出及未來支出情況,說明是否符合國家關(guān)于安全生產(chǎn)和環(huán)境保護(hù)的要求。在“募集資金運(yùn)用” 中應(yīng)披露:投資項(xiàng)目可能存在的環(huán)保問題、采取的措施及資金投入情況。與2001、2003年的規(guī)范相比,要求增加資金投入情況的信息披露。這就是為什么2006年之后環(huán)境信息披露較充分的原因。由此可見現(xiàn)行規(guī)范更具體,且具有可操作性。
(二)年度報(bào)告信息披露比例不高,披露方式不規(guī)范,信息的可比性、有用性較低
對上市公司年度報(bào)告中環(huán)境信息披露的研究表明,年度報(bào)告環(huán)境信息披露比例不高,近2年均在55%左右,相對于招股說明書的披露要低得多。從已披露企業(yè)的信息內(nèi)容與質(zhì)量看,環(huán)境信息披露分散,披露方式不規(guī)范,在披露時(shí)帶有很大的隨機(jī)性,使得環(huán)境信息的披露缺少一定的連續(xù)性,也降低了環(huán)境信息的可比性。樣本公司對環(huán)境會計(jì)信息披露主要采用文字描述,大多數(shù)公司的環(huán)境信息披露只是提到要遵守國家有關(guān)環(huán)境保護(hù)的規(guī)定,并沒有提到具體的措施,即使提到措施也只是簡單的文字描述,信息披露的量化指標(biāo)少,主要以財(cái)務(wù)報(bào)表注釋反映環(huán)保投資項(xiàng)目、支付排污費(fèi)以及環(huán)境污染的獎(jiǎng)勵(lì)或處罰等,環(huán)境信息的有用性較低。
(三)信息披露缺乏主動(dòng)性,我國環(huán)境信息披露體系亟待規(guī)范
年度報(bào)告與招股說明書的顯著差異,反映上市公司缺乏披露環(huán)境信息的主動(dòng)性。研究表明,江蘇作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省并未顯現(xiàn)環(huán)境信息披露的超前性,信息披露與地區(qū)經(jīng)濟(jì)并不相關(guān),經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)保意識并未協(xié)調(diào)。到目前為止,雖然我國已相繼出臺了與環(huán)保相關(guān)的法律、法規(guī),但有關(guān)環(huán)境信息披露的法規(guī)、準(zhǔn)則不夠完善,尤其是有關(guān)環(huán)境會計(jì)信息的披露。2007年1月證監(jiān)會發(fā)布“上市公司信息披露管理辦法”未對環(huán)境信息披露作出規(guī)范。2007年4月國家環(huán)?？偩职l(fā)布《環(huán)境信息公開辦法(試行)》(以下簡稱《辦法》)?！掇k法》明確了信息公開的主體和范圍,但《辦法》僅要求污染物排放超過國家或者地方排放標(biāo)準(zhǔn),或者污染物排放總量超過地方人民政府核定的排放總量控制指標(biāo)的污染嚴(yán)重的企業(yè),必須披露環(huán)境信息;鼓勵(lì)一般污染企業(yè)自愿公開環(huán)境信息。筆者認(rèn)為在當(dāng)前企業(yè)環(huán)境信息披露自愿性低的情況下,應(yīng)要求上市公司所有企業(yè)強(qiáng)制披露,對無污染企業(yè)實(shí)行零報(bào)告制度。目前,財(cái)政部企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則中對環(huán)境信息問題的具體規(guī)范還是空白,因此,不難理解為什么年度報(bào)告的環(huán)境信息披露方式不規(guī)范,披露內(nèi)容的可比性、相關(guān)性差。鑒于信息披露的內(nèi)容與質(zhì)量,證監(jiān)會、財(cái)政部等應(yīng)盡快規(guī)范環(huán)境信息披露的方式、內(nèi)容、指標(biāo)等,特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)更要強(qiáng)化環(huán)保意識,承擔(dān)社會責(zé)任與環(huán)境責(zé)任。可見提高環(huán)境信息披露的規(guī)范性、有用性、可比性,關(guān)鍵是建立并完善我國相關(guān)的法律法規(guī)體系,并使其具有可操作性。
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