人民幣升值 外貿(mào)企業(yè) 匯率
引言
中國(guó)人民銀行于2005年7月21日宣布實(shí)行浮動(dòng)人民幣匯率制度，自此人民幣實(shí)行更富彈性的匯率機(jī)制，根據(jù)中國(guó)外匯交易中心（中國(guó)人民銀行授權(quán)）公布的數(shù)據(jù)，2012年8月人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已突破6.3421，相對(duì)于2005年7月21日匯改之前人民幣對(duì)美元的月平均匯率8.2765，已升值了30.5%，圖1為匯改以來(lái)人民幣的升值情況。
一般情況下，人民幣升值會(huì)對(duì)出口型企業(yè)、擁有高外幣資產(chǎn)企業(yè)或國(guó)際定價(jià)的行業(yè)有較大沖擊，而對(duì)那些進(jìn)口型企業(yè)、外債規(guī)模大、擁有高人民幣資產(chǎn)的企業(yè)構(gòu)成利好。因此，在人民幣升值的大背景下，中國(guó)外貿(mào)企業(yè)將受到巨大影響。
一、人民幣升值的原因
可以從內(nèi)外部?jī)蓚€(gè)方面來(lái)分析人民幣升值的原因，外部原因是美國(guó)等國(guó)家施加的壓力，內(nèi)因是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、國(guó)際收支順差加大、通貨膨脹高企以及外商投資保持強(qiáng)勁勢(shì)頭等原因。
?。ㄒ唬┟绹?guó)在經(jīng)濟(jì)貿(mào)易過(guò)程中的要求
美國(guó)近年來(lái)就業(yè)率持續(xù)下降，并在中美貿(mào)易中美國(guó)一直處于貿(mào)易逆差，美國(guó)將此情況視為人民幣幣值過(guò)低造成，而事實(shí)并非如此，而美國(guó)卻強(qiáng)烈要求人民幣升值得以改善美國(guó)的現(xiàn)狀，從而對(duì)人民幣升值起到了推波助瀾的作用。
?。ǘ┲袊?guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的帶動(dòng)
從國(guó)內(nèi)客觀情況看，近20年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，綜合國(guó)力不斷增強(qiáng)，人民幣受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而升值，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背景下國(guó)內(nèi)產(chǎn)生了一批實(shí)力雄厚的企業(yè)，其產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外，增加貿(mào)易順差，另外，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)建設(shè)吸引大量外資流入，促進(jìn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
二、人民幣升值對(duì)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響
?。ㄒ唬?duì)外貿(mào)企業(yè)資產(chǎn)的影響。
在直接標(biāo)價(jià)法下，人民幣匯率升高而升值，外幣就貶值，以外幣形式標(biāo)價(jià)資產(chǎn)（如外幣存款，應(yīng)收賬款等）的實(shí)際價(jià)值就會(huì)減少。
?。ǘ?duì)外貿(mào)企業(yè)負(fù)債的影響。
在直接標(biāo)價(jià)法下，一定的外幣債務(wù)折算成人民幣的金額會(huì)下降，進(jìn)出口企業(yè)，主要是進(jìn)口企業(yè)，負(fù)債規(guī)模下降。此外，人民幣匯率預(yù)期的大幅上升，將導(dǎo)致外幣融資難度加大，因此人民幣升值可能會(huì)使外貿(mào)企業(yè)的負(fù)債比率增大，迫使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大。
（三）對(duì)外貿(mào)企業(yè)所有者權(quán)益的影響。
最新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確規(guī)定，企業(yè)接受以外幣投入的資本均采用交易日的即期匯率折算。因此，人民幣匯率的提高不會(huì)造成資本公積。但是，人民幣匯率增加，企業(yè)利潤(rùn)會(huì)變化，在其他條件不變情況下，企業(yè)的留存收益也會(huì)發(fā)生相應(yīng)變化，使得所有者權(quán)益也會(huì)隨之變化。此外，人民幣匯率提高，將使企業(yè)的所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。一方面，人民幣升值會(huì)降低我國(guó)企業(yè)吸引外資的能力，可能會(huì)導(dǎo)致外幣權(quán)益性融資減少，外資股權(quán)比例下降。另一方面，人民幣升值也可能增加本國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資，使企業(yè)海外資本比例上升。
?。ㄋ模?duì)外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響。
人民幣升值會(huì)影響外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格和銷售量，從而間接影響外貿(mào)企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流。
人民幣匯率的變化不僅會(huì)影響企業(yè)當(dāng)期的現(xiàn)金流量和凈利潤(rùn)，而且還影響著外貿(mào)企業(yè)未來(lái)各期的現(xiàn)金流量和獲利能力，從而對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生影響，見(jiàn)表2
三、人民幣升值后我國(guó)外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)措施
人民幣升值對(duì)外貿(mào)企業(yè)尤其是出口型外貿(mào)企業(yè)影響是非常重大的，如果不積極應(yīng)對(duì)，可能會(huì)遭受嚴(yán)重?fù)p失，企業(yè)利潤(rùn)嚴(yán)重下降。因此，企業(yè)應(yīng)該積極采取對(duì)策，應(yīng)對(duì)人民幣升值的現(xiàn)狀。
?。ㄒ唬┰黾蛹夹g(shù)投入，提高產(chǎn)品技術(shù)含量，增加產(chǎn)品附加值
按照傳統(tǒng)依靠廉價(jià)勞動(dòng)力獲得廉價(jià)銷售而取得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略已經(jīng)不能很好奏效了，外貿(mào)企業(yè)需要不斷的創(chuàng)新自己的產(chǎn)品，提升產(chǎn)品的技術(shù)含量，增加產(chǎn)品的附加值，積極營(yíng)造核心競(jìng)爭(zhēng)力，從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)走向非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，提高隱形定價(jià)能力。
（二）適當(dāng)增加外幣債務(wù)
外貿(mào)企業(yè)在保證自身資金使用的情況下，通過(guò)增加外幣債務(wù)、減少外幣資產(chǎn)的方式在增加企業(yè)收益。
（三）擴(kuò)大產(chǎn)品銷售渠道，實(shí)現(xiàn)銷售多元化。
通過(guò)積極開(kāi)辟國(guó)際市場(chǎng)，分散人民幣升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而為企業(yè)創(chuàng)造更多利潤(rùn)。
?。ㄋ模┥鬟x合同結(jié)算幣種，完善合同條款。
充分考慮匯率因素再簽訂外貿(mào)進(jìn)出口購(gòu)銷合同，根據(jù)人民幣匯率變化趨勢(shì)來(lái)決定結(jié)算幣種。
?。ㄎ澹├媒鹑诠ぞ邅?lái)降低匯率風(fēng)險(xiǎn)
引導(dǎo)出口企業(yè)提高匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，采取多種金融工具來(lái)鎖定和規(guī)避貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，將人民幣升值的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)嫁給國(guó)際市場(chǎng)。
?。┤嗣駧趴缇辰Y(jié)算
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，確實(shí)有利于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)約匯兌成本，但這中間還存在一個(gè)客戶接受度的問(wèn)題。因此，在人民幣接受度高的國(guó)家多采用跨境結(jié)算，在人民幣接受度低的國(guó)家或地區(qū)爭(zhēng)取采用人民幣跨境結(jié)算。
