我們說(shuō)，評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)安全，首先應(yīng)該評(píng)價(jià)它盈利上是否安全，這是第一個(gè)安全因素。我們的第二個(gè)安全因素是資本結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定?第三個(gè)安全因素是償債安全?我們今天主要講的是財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定？請(qǐng)看具體詳情：
我們前面說(shuō)過(guò)一個(gè)企業(yè)的資金從哪兒來(lái)，那么資金的來(lái)源無(wú)外乎兩大途徑，一個(gè)就是借，一個(gè)就是投資者注入資金，投資者注入資金，我們管它叫所有者權(quán)益，那是投資人的錢(qián)，而借款那是債權(quán)人的錢(qián)，那么實(shí)際上整個(gè)企業(yè)的總資產(chǎn)，就是這兩個(gè)部分，一個(gè)叫負(fù)債，一個(gè)叫所有者權(quán)益，那么在這里邊我們研究資本結(jié)構(gòu)，其實(shí)就要看一看，總資產(chǎn)當(dāng)中負(fù)債占多大比重，投東權(quán)益占多大比重，但是我們經(jīng)常使用的指標(biāo)，大家習(xí)慣用的就是資產(chǎn)負(fù)債率，那么資產(chǎn)負(fù)債率，分子是這個(gè)企業(yè)它的負(fù)債總額，分母是這個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)總額，然后乘100%。那么這個(gè)比例它實(shí)際表明企業(yè)第100塊錢(qián)資產(chǎn)當(dāng)中，有多少是債務(wù)，比如說(shuō)，如果一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債是40%，那我們說(shuō)它的權(quán)益比率其實(shí)就是60%，那就是40%是借的，60%是屬于投資人的資金。
那么我們通過(guò)計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率以后，我們要看看這個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定不穩(wěn)定，因?yàn)橥ǔＧ闆r下，企業(yè)的負(fù)債水平高，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性就差，而如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比較低，那我們說(shuō)這個(gè)企業(yè)的穩(wěn)定性，可能就會(huì)增強(qiáng)，那么當(dāng)然我們說(shuō)一個(gè)企業(yè)負(fù)債率高，很可能企業(yè)需要資金，那負(fù)債率水平就比較高的，但是從安全的角度來(lái)講，我們認(rèn)為負(fù)債率，應(yīng)該保持在一個(gè)適度的比例，如果它低，穩(wěn)定結(jié)構(gòu)就會(huì)增強(qiáng)，如果它高，或者是過(guò)高，那么這樣的風(fēng)險(xiǎn)就比較大，比如說(shuō)，在我們有些企業(yè)里邊，那么資產(chǎn)負(fù)債率可以達(dá)到80%，甚至是90%，那就是說(shuō)，你每100塊錢(qián)資產(chǎn)，有80塊錢(qián)，甚至90塊錢(qián)是借別人的，那么這樣的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極高，所以要對(duì)于這樣的企業(yè)，從國(guó)家來(lái)講，肯定要嚴(yán)格對(duì)它們進(jìn)行監(jiān)管，從我們自己讀表來(lái)講，要和這樣的企業(yè)打交道，風(fēng)險(xiǎn)將是非常大的，這是第二個(gè)，資本結(jié)構(gòu)，那我們說(shuō)一個(gè)企業(yè)的安全，除了說(shuō)它內(nèi)部條件和外部環(huán)境，一旦發(fā)生變化，我不至于馬上虧損，這是我盈利的安全，那么第二個(gè)安全，我資本的結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，我不怕別人討債，我結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，那這個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)比較小。
