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發(fā)布時(shí)間:2011-11-19 來(lái)源:應(yīng)屆畢業(yè)生求職網(wǎng)
0．引言
一般而言，目標(biāo)是指在特定的體制和中，通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)工作的科學(xué)組織和對(duì)資源的合理配置所要達(dá)到的具體標(biāo)準(zhǔn)。有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的研究主要有二個(gè)學(xué)派：一是以新古典產(chǎn)權(quán)學(xué)派，主張企業(yè)的剩余索取和剩余控制權(quán)應(yīng)當(dāng)由出資者單方面享有，另一種是利益相關(guān)者學(xué)派，主張企業(yè)所有權(quán)應(yīng)當(dāng)由出資者、債權(quán)人、員工、消費(fèi)者、供應(yīng)商、政府等眾多的利益相關(guān)者分享。與前者相對(duì)應(yīng)的、有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有企業(yè)價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化或每股收益最大化，與后者相對(duì)應(yīng)的主要是利益相關(guān)者利益最大化。而企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇是基于企業(yè)理論的選擇，同企業(yè)目標(biāo)多元化一樣，受企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和法人治理結(jié)構(gòu)的影響，企業(yè)是一個(gè)多元利益的組合體，其本質(zhì)是利益相關(guān)者的契約集合體，這就決定了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)該是一個(gè)多元化協(xié)調(diào)、多層次結(jié)合的有機(jī)體系。如果僅僅因?yàn)楣蓶|是企業(yè)產(chǎn)權(quán)的所有者，而提出股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，顯然已經(jīng)不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求。筆者認(rèn)為，應(yīng)以利益相關(guān)者理論為基礎(chǔ)，確立多元化協(xié)調(diào)、多層次結(jié)合的企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。
1．利益相關(guān)者理論的回顧
利益相關(guān)者理論是20世紀(jì)60年代左右，在美國(guó)、英國(guó)等長(zhǎng)期奉行外部控制型公司治理模式的國(guó)家中逐步發(fā)展起來(lái)的。與傳統(tǒng)的股東至上的企業(yè)理論主要區(qū)別在于，該理論認(rèn)為任何一個(gè)公司的發(fā)展都離不開(kāi)各種利益相關(guān)者的投入或參與，比如股東、政府、債權(quán)人、雇員、消費(fèi)者、供應(yīng)商，甚至是社區(qū)居民，企業(yè)不僅要為股東利益服務(wù)，同時(shí)也要保護(hù)其他利益相關(guān)者的利益。
西方學(xué)者真正給出利益相關(guān)者的定義是20世紀(jì)60年代的事情。1963年，美國(guó)上演了一出名叫“股東”的戲，斯坦佛大學(xué)研究小組受此啟發(fā)，利用另外一個(gè)與之對(duì)應(yīng)的詞“利益相關(guān)者”來(lái)表示與企業(yè)密切關(guān)聯(lián)的所有人。他們給出的利益相關(guān)者的定義是：對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)存在這樣一些利益群體，如果沒(méi)有他們的支持，企業(yè)就無(wú)法生存。雖然這樣的界定是非常狹義的，但畢竟使人們認(rèn)識(shí)到，企業(yè)存在的目的并非就是為了股東服務(wù)，在企業(yè)的周圍還存在許多關(guān)乎企業(yè)生存的利益群體。
進(jìn)入20世紀(jì)80年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展以及企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，人們逐漸意識(shí)到家早期從“是否影響企業(yè)生存”的角度界定利益相關(guān)者的方法有很大的局限性。弗里曼對(duì)利益相關(guān)者理論做了較詳細(xì)的研究，他認(rèn)為“利益相關(guān)者是能夠影響一個(gè)組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)或者能夠被組織實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過(guò)程影響的人”。這個(gè)定義不僅將影響企業(yè)目標(biāo)的個(gè)人和群體也看作是利益相關(guān)者，同時(shí)還將受企業(yè)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程中所采取的行動(dòng)影響的個(gè)人和群體也看作是利益相關(guān)者，正式將當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)、政府部門(mén)等實(shí)體納入利益相關(guān)者管理的研究范疇，大大拓寬了利益相關(guān)者的內(nèi)涵。
然而，弗里曼的利益相關(guān)者解釋無(wú)法得到實(shí)證研究或者是令人信服的結(jié)論。布萊爾把利益相關(guān)者定義為“所有那些向企業(yè)貢獻(xiàn)了專用性資產(chǎn)，以及作為既成結(jié)果已經(jīng)處于風(fēng)險(xiǎn)狀況的人或集團(tuán)”。并在其《面向21世紀(jì)的公司治理探索所有權(quán)與控制》一書(shū)中指出，公司應(yīng)該為所有利益相關(guān)者的利益服務(wù)，而不應(yīng)該僅僅是股東的利益服務(wù)，股東只是擁有有限的責(zé)任，一部分剩余風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)移給了債權(quán)人和其他人，而且股東所承擔(dān)的這種風(fēng)險(xiǎn)可以普遍通過(guò)投資的多樣化來(lái)化解。布萊爾認(rèn)為因?yàn)槔嫦嚓P(guān)者專用性資產(chǎn)的存在，利益相關(guān)者也就可以根據(jù)其資產(chǎn)的多少和它們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲得企業(yè)對(duì)其利益的保護(hù)，這樣利益相關(guān)者參與公司治理、分享公司利益也就有了依據(jù)。
2．利益相關(guān)者的要求權(quán)
2．1責(zé)權(quán)人的要求權(quán)
債權(quán)人是公司借入資本即債權(quán)的所有者。債權(quán)與股權(quán)不同：第一，債權(quán)的義務(wù)人（即人）必須是特定的；第二，債權(quán)必須要由特定的義務(wù)人協(xié)助才能實(shí)現(xiàn)。 公司債權(quán)主要通過(guò)以下三條渠道形成：第一，公司貸款。這種債權(quán)要求公司按期還本付息，并履行貸款中規(guī)定的義務(wù)，如擔(dān)保、抵押、接受貸款機(jī)構(gòu)監(jiān)督等等。第二，公司發(fā)行公司債券。這種債權(quán)享有利息請(qǐng)求權(quán)和償還請(qǐng)求權(quán)，即公司必須按一定利率償付公司債券的利息和按期償還公司債權(quán)。第三，商業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的賒欠。這種債權(quán)要求公司必須履行交易合同中規(guī)定的義務(wù)。
公司貸款是公司為彌補(bǔ)自有資本的不足而向等機(jī)構(gòu)進(jìn)行的借款，具有有償性和限定性的特點(diǎn)。所謂有償性是指公司只能在一個(gè)限定時(shí)間內(nèi)支配這筆資金，到期不僅要如數(shù)償還，而且不論公司經(jīng)營(yíng)狀況如何，都必須按事先規(guī)定的利息率支付利息。限定性是指貸款只能用于特定的用途，公司不能任意支配挪用。如果債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有不按規(guī)定用途使用這筆資金的情況，有權(quán)收回貸款。各國(guó)公司法都規(guī)定，公司利潤(rùn)要首先償還貸款，公司利潤(rùn)只有在償還應(yīng)付貸款后才能用于償還公司債、發(fā)放股息和紅利等。公司如到期不能償還貸款，債權(quán)人有權(quán)按合同規(guī)定要求對(duì)公司資產(chǎn)進(jìn)行清理變現(xiàn)或展期。 公司通過(guò)發(fā)行公司債券而形成的債務(wù)叫做公司債。公司債和股份一樣，都是公司籌資的方式，所不同的是：第一，公司債所表示的只是一種債權(quán)，債權(quán)人無(wú)權(quán)過(guò)問(wèn)發(fā)行者的業(yè)務(wù)；第二，公司債收取利息，是公司的固定支出，應(yīng)在股利之前支付，當(dāng)公司破產(chǎn)清算時(shí)，必須首先償還公司債；第三，公司債券的持有者（債權(quán)人）風(fēng)險(xiǎn)較小，除了獲得固定的利息外，到期還可以收回本金；第四，公司債的利息可以進(jìn)入費(fèi)用，從而沖減利潤(rùn)而少交所得稅。總的說(shuō)來(lái)，債權(quán)人和公司是一種合同關(guān)系，包括正式合同和非正式合同。由于債權(quán)人要承擔(dān)本息到期無(wú)法收回或不能全部收回的風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人和股東一樣，擁有監(jiān)督權(quán)，并在非常情況下?lián)碛锌刂茩?quán)，如在破產(chǎn)清算時(shí)。
2．2雇員的要求權(quán)
公司員工作為公司資產(chǎn)的所有者，在現(xiàn)代公司中的地位和作用越來(lái)越重要：首先，現(xiàn)代企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)最終都?xì)w結(jié)為的競(jìng)爭(zhēng)，擁有知識(shí)和技能的員工是公司競(jìng)爭(zhēng)致勝的決定性因素。無(wú)論產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)研制也好，還是生產(chǎn)銷售也好，都需要依靠員工的智慧和經(jīng)驗(yàn)。脫離了員工，企業(yè)寸步難行。其次，員工的知識(shí)和技能只是一種潛在的生產(chǎn)力，要將這種潛力發(fā)揮出來(lái)，必須給以一定的誘導(dǎo)和刺激，創(chuàng)造適宜的環(huán)境和條件。否則會(huì)影響公司的利潤(rùn)流量，甚至?xí)构鞠萑肷顪Y。再次，公司員工作為一種人力資產(chǎn)，具有一定的專用性。這種專用性將員工個(gè)人的命運(yùn)與公司的命運(yùn)緊密聯(lián)系起來(lái)。他們與公司共榮辱，同患難，具有強(qiáng)烈的責(zé)任感和參與意識(shí)。只有保護(hù)和利用好這種熱情，才能使企業(yè)充滿活力。最后，隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，將會(huì)涌現(xiàn)出越來(lái)越多的知識(shí)型公司，在這些公司中，員工不僅成為人力資產(chǎn)的所有者，而且成為物質(zhì)資產(chǎn)的所有者，即公司的所有者。員工作為公司重要的資源和人力資產(chǎn)的所有者，應(yīng)享有所有權(quán)。具體地說(shuō)，應(yīng)有以下權(quán)利：（1）剩余索取權(quán)。公司員工在按勞動(dòng)合同和其他規(guī)定得到工薪報(bào)酬的同時(shí)，有權(quán)以獎(jiǎng)金或其他形式參與公司稅后利潤(rùn)的分配；（2）剩余控制權(quán)。公司決策對(duì)公司員工的切身利益有重大影響，因此員工應(yīng)享有一部分剩余控制權(quán)，一旦某些決策損害自身利益便于及時(shí)采取對(duì)策。不能背著員工搞暗箱操作；（3）監(jiān)督權(quán)。公司員工作為內(nèi)部所有者（人力資產(chǎn)所有者），了解公司真實(shí)情況，掌握真實(shí)信息，能有效行使監(jiān)督職能。（4）管理權(quán)。從人力資產(chǎn)所有者的意義上說(shuō)，員工是公司的主人之一。因此應(yīng)享有一定的管理權(quán)，如提供合理化建議，自主管理，共同決策等等。
