【摘 要】
【摘要】本文以滬深兩市107家房地產(chǎn)上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了地方政府補(bǔ)助與房地產(chǎn)企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，與其他行業(yè)不同的是，房地產(chǎn)企業(yè)獲得地方政府補(bǔ)助的動(dòng)因與企業(yè)性質(zhì)無(wú)關(guān)，國(guó)有與民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)在獲得政府補(bǔ)助方面無(wú)顯著差異。資產(chǎn)規(guī)模及銷(xiāo)售規(guī)模是影響房地產(chǎn)企業(yè)獲得政府補(bǔ)助的主要因素，資產(chǎn)規(guī)模和銷(xiāo)售規(guī)模越大的房地產(chǎn)公司越容易獲得政府補(bǔ)助。此外，政府補(bǔ)助顯著提升了企業(yè)的銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)售凈利率，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的績(jī)效有正面影響。
【關(guān)鍵詞】地方政府補(bǔ)助 房地產(chǎn)企業(yè) 資產(chǎn)規(guī)模 銷(xiāo)售規(guī)模 公司績(jī)效
在我國(guó)，房地產(chǎn)行業(yè)承載了保障民生和促進(jìn)社會(huì)和諧的重任，住房作為兼具市場(chǎng)屬性和社會(huì)屬性的特殊商品，其市場(chǎng)化過(guò)程應(yīng)當(dāng)包含市場(chǎng)交易制度完善和社會(huì)支撐構(gòu)建兩項(xiàng)基本內(nèi)容，并由此涉及多種關(guān)系的協(xié)調(diào)和折衷，這也是我國(guó)政府積極對(duì)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行干預(yù)和管制的重要原因。
由于管理職能和目標(biāo)函數(shù)不同，中央政府和地方政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的干預(yù)是不同的。地方政府既是房地產(chǎn)市場(chǎng)最直接的管理者，又是房地產(chǎn)發(fā)展的受益者，這種雙重身份決定了房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中地方政府行為的內(nèi)生性。近年來(lái)，地方政府與房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系顯得尤為密切。數(shù)據(jù)顯示，歐美國(guó)家政府的地價(jià)、稅費(fèi)收入大約只占住房?jī)r(jià)格的20%左右，而我國(guó)政府稅費(fèi)收入占到了房地產(chǎn)價(jià)格的30% ~ 40%，再加上占房地產(chǎn)價(jià)格20% ~ 40%的土地費(fèi)用，政府在房地產(chǎn)上的收入約占整個(gè)房地產(chǎn)價(jià)格的50% ~ 80%，實(shí)際上充當(dāng)了房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要獲益者。另外，1993年稅制改革后土地出讓的資產(chǎn)性收益和大部分稅費(fèi)基本歸地方所有，出賣(mài)土地已成為地方政府的主要收入來(lái)源，土地收益在一些地區(qū)已成為典型的“第二財(cái)政”，甚至有些地方政府70%以上的預(yù)算外收入來(lái)源于土地出讓?zhuān)@使得地方政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)濟(jì)依賴(lài)更是難以擺脫。這些問(wèn)題使得研究房地產(chǎn)行業(yè)的地方政府補(bǔ)助行為具有重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。
