【摘 要】
一、對資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的不同看法
從最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論來看，我國國有企業(yè)負(fù)債率應(yīng)當(dāng)定在哪一范圍內(nèi)為最佳，基本上有一個理論依據(jù)，但對每個具體的企業(yè)來說都存在不同的最佳負(fù)債率。在我國企業(yè)界和理論界，對企業(yè)的債務(wù)問題有許多不同的看法。
有人認(rèn)為舉債越少越好，因為負(fù)債率越高，企業(yè)支付的債務(wù)利息就越多，企業(yè)的利潤就減少，微利的企業(yè)就會出現(xiàn)虧損。在企業(yè)界，一直存在著這樣一種說法，認(rèn)為國有企業(yè)是在“給銀行打工”，因為企業(yè)的負(fù)債率高，每年都要支付一大筆可觀的利息費用，以致企業(yè)利潤所剩無幾甚至虧損。有人認(rèn)為，多籌集權(quán)益性資本，可減少利息支出，就可以增加利潤，因而也提高了經(jīng)營的效率。這是我國國有企業(yè)和許多上市的股份制企業(yè)持有的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化觀點。這些觀點主張自有資本（權(quán)益資本）越多越好。
