企業(yè)集團財務公司是產業(yè)資本與金融資本相結合的一種金融組織形式。在立足集團、服務產業(yè)、產融結合的運作過程中，財務公司面臨許多不確定性的風險因素。因此，通過全面風險管理，對各種風險作出正確的識別、評價、預警和控制，是財務公司預防風險、控制風險和降低損失的重要手段和途徑。
一、全面風險管理的定義全面風險管理是指財務公司圍繞總體經營目標，通過日常管理的各個環(huán)節(jié)和經營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險管理措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統(tǒng)和內部控制系統(tǒng)，從而為實現風險管理的總體目標提供合理保證的過程。全面風險管理是一種以先進的風險管理理念為指導，以全球的風險管理體系、全面的風險管理范圍、全程的風險管理過程、全新的風險管理方法、全員的風險管理文化為核心的新型風險管理模式。
二、財務公司面臨的主要風險財務公司行業(yè)風險的特殊性，客觀上要求其具備比一般企業(yè)更強大的風險管理能力，以便及時發(fā)現、防御、控制和應對風險，在維護自身穩(wěn)定發(fā)展的同時，保持企業(yè)集團整個經濟體系的穩(wěn)定，促進社會經濟的發(fā)展。我國財務公司可能面臨的主要風險有：
（一）信用風險信用風險又稱違約風險，是指債務人或交易對手未能履行合同所規(guī)定的義務或信用質量發(fā)生變化，影響金融產品價值，從而給財務公司帶來損失的可能性。信用風險是財務公司最為復雜的風險種類，也是財務公司面臨的最主要的風險。
（二）流動性風險流動性風險也稱支付風險，是指財務公司沒有足夠的現金或無法及時獲得充足資金以應對資產增長或支付到期債務，使其信譽受損的可能性。主要包括資產流動性風險和負債流動性風險。資產流動性風險指資產到期不能如期足額收回，不能滿足到期負債的償還和新的合理貸款及其他融資需要，從而給財務公司帶來損失的可能性。負債流動性風險指財務公司過去籌集的資金特別是存款資金由于內外因素的變化而發(fā)生不規(guī)則波動，受到沖擊并引發(fā)相關損失的可能性。
（三）市場風險市場風險是指因市場價格的不利變動而使財務公司表內外業(yè)務發(fā)生損失的風險。市場風險主要包括利率風險、匯率風險、投資風險。其中，利率風險是指由于利率水平的變化，使財務公司資產收益下降、負債成本增加，從而影響經營收益的可能性。匯率風險是財務公司在辦理外匯業(yè)務過程中，由于匯率的變動而造成財務公司損失的可能性。投資風險是指財務公司在股市、金融衍生品市場進行投資時，因價格發(fā)生意外變動而蒙受經濟損失的可能性。
（四）管理風險管理風險是財務公司的管理體制、系統(tǒng)與人員安排、以及制度設計未能科學有效地支持經營活動而導致經營失敗。如內部稽核審計與監(jiān)管制度不到位或疏于執(zhí)行，或管理人員風險意識淡薄、不遵循謹慎經營原則造成的管理風險；決策者憑主觀經驗決策失誤、管理人員以權謀私、內部人員和社會不法分子勾結進行欺騙、公司組織架構不合理等導致財務公司的管理風險。
（五）操作風險操作風險是指由于受不完善的內部程序、人員及系統(tǒng)，或外部事件影響所造成損失的風險，主要來源于公司治理機制失效和內部控制的失效。操作風險存在于財務公司業(yè)務和管理的各個方面，經常與信用風險、市場風險等其他風險交織并發(fā)，表現為操作系統(tǒng)風險、財務報告風險、運作系統(tǒng)風險、保管風險、文件風險、適應性風險等方面，因此人們往往難以將其與其他風險嚴格區(qū)分開來。
三、財務公司全面風險管理存在的缺陷近些年來，我國財務公司在全面風險管理方面取得了長足進步，但是與國外同行相比，還存在較大的差距。主要表現在以下幾個方面：
（一）全面風險管理意識相對比較淡薄目前，我國企業(yè)集團財務公司行政上隸屬于大型企業(yè)集團，在服務上局限于企業(yè)集團內部的成員單位。因此，不少財務公司將全面風險管理簡單化，公司內部上下未普遍形成全面風險管理意識，對風險形成的原因和關鍵點缺乏有效而系統(tǒng)的分析和把握，在防范風險方面難以提出有針對性的措施。還有的把全面風險管理簡單機械地理解成規(guī)章制度的制訂和匯總，將建章立制等同于建立風險管理機制，在風險管理意識、風險管理技術、風險控制程序等方面存在較大缺陷。
（二）全面風險管理的組織架構還不完善在我國，許多財務公司并沒有制定科學合理的全面風險治理規(guī)劃，一些財務公司在組織結構設計上也存在缺陷。盡管大多數財務公司在表面上已經建立了多種風險類型的管理委員會，但他們的風險管理委員會在數量上要么太多，要么不足，而且都沒有明確各自的管理范圍。由于各委員會的管理范圍不明確，導致不能對整個財務公司內各個層次的業(yè)務單位、各種風險進行通盤管理，也就難以避免管理上的重疊與缺口。
（三）全面風險管理技術和量化措施相對落后全面風險管理信息系統(tǒng)是風險管理的主要依據，是提高全面風險管理水平的有力技術保證。但是，由于我國財務公司風險管理的起步時間較晚，導致積累的相關基礎數據不足。同時還存在不少企業(yè)的財務數據等基礎資料收集困難、公布出來的數據存在一定程度的失真等問題。而且，我國財務公司在信息系統(tǒng)開發(fā)上缺乏前瞻性和不連續(xù)性，對科技的投入還未將注意力轉移到開發(fā)風險管理的工具上，量化管理技術和手段發(fā)展緩慢，這些都制約了風險管理模型的建立。
四、財務公司加強全面風險管理的措施
（一）樹立全面風險管理的經營理念財務公司應將全面風險管理理念的培育作為公司的核心競爭力之一，上升到公司發(fā)展戰(zhàn)略的高度，正確的全面風險管理理念是財務公司實現全面風險管理的基礎保障。我國財務公司需要采取多種方法加強全面風險管理知識教育，逐步樹立“全面風險管理、全員風險管理”的理念，讓員工充分認識財務公司風險存在的客觀必然性和風險管理的持久性，真正理解財務公司能夠識別、監(jiān)測、度量和控制風險，但不能回避風險，財務公司能夠通過主動的風險管理來實現風險和收益的平衡。同時要全面培育健康的風險管理文化，實現財務公司風險管理的目標由“管住風險”向“為股東創(chuàng)造價值”過渡，推行涵蓋事前預測、事中控制和事后處置的全過程風險管理行為，將其貫穿到所有員工隊伍和所有業(yè)務經營中去，從而形成全面風險控制的文化氛圍、全面風險防范的道德評價和職業(yè)環(huán)境。
（二）完善全面風險管理的治理結構財務公司應建立良好的公司治理結構，健全風險管理組織體系，明確董事會、高級管理層、風險管理部門、內部審計部門以及其他業(yè)務與管理部門在實施風險管理中的職責。首先，完善財務公司的治理結構是建立全面風險管理系統(tǒng)的必要條件，也是有效防范、化解金融風險的重要途徑。完善公司治理結構需要建立股東會、董事會、監(jiān)事會的“三會”制度，實現決策權、經營權和監(jiān)督權的分立。具備條件的財務公司應積極推進公司股權結構優(yōu)化，持續(xù)完善董事會組成、引進獨立董事制度，提升監(jiān)事會地位、確保其履行監(jiān)督職責。其次，在借鑒國外成功經驗的同時，需要加強財務公司內部組織機構的建設，應堅持兩條基本原則：一是匹配建設原則。風險管理機構是財務公司從事風險管理的一個部門，具有較強的針對性和特定性，只有與財務公司自身業(yè)務特點相匹配，才能發(fā)揮風險指引的作用。要將內部組織機構建設與實際業(yè)務流程相匹配，使所組建的機構能切實深入到業(yè)務管理操作的各個流程中，使之真正發(fā)揮風險管理作用。二是持續(xù)優(yōu)化原則。隨著財務公司業(yè)務不斷豐富和發(fā)展，風險的范圍和特點也在發(fā)生變化，對內部組織機構必須不斷加以改進和完善，以適應日益提高的全面風險管理要求。為此，財務公司應配備一支專業(yè)化的風險管理隊伍和專門機構，負責全面風險管理職能的運行、維護、升級和創(chuàng)新，并在實踐中不斷修正和完善。
（三）構建全面風險管理的計量體系財務公司應進一步加快全面風險管理計量模型的開發(fā)與研究運用，加快建立較為完善的全面風險管理計量體系，增強風險計量模型與方法的穩(wěn)健性和可靠性，改進風險計量的預測能力。當前，財務公司應按照監(jiān)管要求，加快推進自身風險管理計量體系建設，針對不同類型的風險，選擇適當的計量方法，設置關鍵性風險指標，明確預警值和目標值，構建全面風險指標管理體系。通過有效的監(jiān)控手段，動態(tài)監(jiān)測風險指標的異常變動，判斷其是否達到引起關注的水平或預警值，并輔以缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、壓力測試、情景分析等方法，前瞻性的分析財務公司的風險狀況。同時，財務公司要在大數據的環(huán)境下，建立和完善有自身特色的風險管理信息系統(tǒng)。要使信息系統(tǒng)的功能能夠涵蓋財務公司所有的業(yè)務活動，并具有準確性和一致性，充分滿足財務公司全面風險管理的需求。財務公司全面風險管理計量能力的提升，有助于加快業(yè)務綜合經營步伐，拓展國際化經營的范圍，通過全球化金融資源配置，實現業(yè)務結構、經營利潤的多元化，確保股東價值持續(xù)增值?？傊斍柏攧展镜娘L險趨于全球化、多樣化、復雜化，這就需要我們順應全面風險管理的新趨勢，構建更加合理和完善的全面風險管理體系。采取與時俱進的風險管理方法，積極度量風險，科學管理風險、合理承擔風險，才能獲取與之相匹配的穩(wěn)定收益回報。
五、我國財務公司全面風險管理的發(fā)展趨勢按照國際先進的全面風險管理的理念和經驗，結合我國財務公司的特點和要求，今后幾年，將是我國財務公司努力提高自身風險管理水平的關鍵時期。筆者認為，我國財務公司全面風險管理的發(fā)展趨勢將體現為六個方面的轉變：
第一、風險管理內容由信用風險向信用、市場、操作風險轉變。未來我國財務公司風險管理不僅對信用風險的管理更加有效，而且隨著業(yè)務的復雜變化，應更加重視市場、操作、法律等各類風險防范，不僅將可能的資金損失視為風險，還應將財務公司自身的聲譽損失也視為風險。第二，風險管理方式由直接管理向直接、間接管理相結合轉變。從未來風險管理的發(fā)展趨勢看，要進一步發(fā)揮間接風險管理的作用，特別是針對一些時效要求短、批量化處理的財務公司業(yè)務，如資金業(yè)務、零售業(yè)務，要進行間接管理，運用模型與定量分析工具，進行國別風險、地區(qū)風險、行業(yè)風險、企業(yè)風險、家族風險、以及經濟周期波動風險等分析，結合信貸審查等直接管理形式，有效控制業(yè)務風險。第三，風險管理技術由定性分析向定性、定量分析相結合轉變。未來我國財務公司全面風險管理將更加強調定量分析，但在短期內，風險管理技術還是以定量、定性分析相結合為主。做好定性分析就是要在信息尚不完備的條件下，通過對市場、行業(yè)、周期變化趨勢的分析，憑借與客戶的接觸對風險因素進行及時的發(fā)現和甄別。第四，風險管理范圍由國內管理向全球化管理轉變。隨著經濟全球化的深入，我國財務公司行業(yè)將逐步融入國際金融市場，風險管理正在由只管國內向管理全球轉變，形成全球的風險管理體系，在全球范圍內對所承擔的各種風險進行統(tǒng)一的衡量。第五，風險管理對象由單筆貸款向企業(yè)整體風險轉變，由單一行業(yè)向資產組合管理轉變。目前，隨著經濟活動的變化，企業(yè)經營特征、資本運作的形態(tài)發(fā)生了深刻的變化，這就要求風險管理要由對單筆貸款的管理向對企業(yè)的整體風險轉變，不僅要對財務情況進行審查，還要關注企業(yè)的經營管理、股權結構、對外投資以及全部現金流。同時，要把風險管理的視角從一個企業(yè)擴大到整個行業(yè)、市場的變化，在微觀分析的基礎上強調系統(tǒng)性風險的研究，最終過渡到資產組合的風險管理和資本制約下的風險組合模型管理。第六，風險管理由強調審貸分離向構建全面風險管理體系轉變。從國際上先進的全面風險管理的發(fā)展經驗看，健全風險管理體系應是風險管理戰(zhàn)略、偏好、構架、過程和文化的統(tǒng)一，通過建立清晰的風險管理戰(zhàn)略和偏好、完善的管理架構、全面的風險管理過程和良好的信貸文化，最終實現全面風險管理效率和價值最大化。（作者單位：巨化集團財務有限責任公司）
