作者：蔣玲
在企業(yè)的生存和發(fā)展過(guò)程中，現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況一直都處于一個(gè)十分重要的地位。現(xiàn)金充裕的話，企業(yè)就可以及時(shí)地償還債務(wù)、支付股利、支付薪酬，并為企業(yè)的日常需求和擴(kuò)張購(gòu)入所需的原材料和固定資產(chǎn)。一個(gè)企業(yè)虧損了并不可怕，只要其手頭上有足夠的現(xiàn)金流，它就能夠幫助企業(yè)度過(guò)難關(guān)。反之，企業(yè)即使盈利，但是都是無(wú)法兌現(xiàn)的應(yīng)收帳款，那么企業(yè)拿什么來(lái)維持日常的經(jīng)營(yíng)呢？現(xiàn)金流的短缺輕則影響到一個(gè)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，重則危及到企業(yè)的生存。因此準(zhǔn)確預(yù)測(cè)現(xiàn)金流量，為財(cái)務(wù)管理和戰(zhàn)略策劃提供正確的現(xiàn)金流量信息，是企業(yè)資金管理的重中之重。
企業(yè)健康的現(xiàn)金流量應(yīng)該能夠滿足企業(yè)資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)的需要。企業(yè)控制現(xiàn)金流量應(yīng)從以下幾方面著手：首先當(dāng)然是保證充足的現(xiàn)金流量來(lái)滿足營(yíng)運(yùn)需求；其次是要保證高效率的現(xiàn)金流量，即企業(yè)通過(guò)增加現(xiàn)金流入和控制現(xiàn)金流出來(lái)取得維持日常經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)張所需的資金；再次是要降低現(xiàn)金流動(dòng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)，任何可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)損失，影響企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)都應(yīng)當(dāng)及時(shí)的規(guī)避和控制；最后就是要合理規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)有的資金，進(jìn)行有效的管理和投資，替企業(yè)創(chuàng)造更高的價(jià)值。
在企業(yè)財(cái)務(wù)管理里面有一套企業(yè)現(xiàn)金流量控制指標(biāo)體系，通過(guò)計(jì)算能夠幫助企業(yè)資金管理者及時(shí)了解企業(yè)現(xiàn)金流向情況，從而制定有效的管理方法。這一系列的大致的指標(biāo)體系主要包括：現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、現(xiàn)金充足性及財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)和收益質(zhì)量指標(biāo)。
現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)指標(biāo)包括：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金總流入量之比、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量之比等指標(biāo)。這些數(shù)據(jù)都可以從現(xiàn)金流量表上獲得。通過(guò)對(duì)該類指標(biāo)的分析、控制，能夠判斷企業(yè)的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)的合理性，維持企業(yè)收支的動(dòng)態(tài)平衡。
測(cè)試企業(yè)償債能力的指標(biāo)有很多。例如：(1)現(xiàn)金比率(現(xiàn)金比率=現(xiàn)金÷流動(dòng)負(fù)債)，這是用來(lái)衡量流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量。企業(yè)手中必須持有一定的現(xiàn)金儲(chǔ)備來(lái)應(yīng)付到期的債務(wù)或其他需求。過(guò)低的現(xiàn)金比率可能會(huì)使企業(yè)面臨較大的償債風(fēng)險(xiǎn)；而過(guò)高的現(xiàn)金比率也會(huì)使企業(yè)內(nèi)部滯留過(guò)多資金而導(dǎo)致獲利能力的下降。(2)到期債務(wù)本息償付比率(到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷(本期到期的債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出))。該比率應(yīng)大于1，使用來(lái)反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。(3)現(xiàn)金流量比率(現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債)。在正常的情況下，企業(yè)當(dāng)期取得現(xiàn)金收入首先是用來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支出，然后再滿足償還債務(wù)的支出。企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)具有一定的柔性，而流動(dòng)負(fù)債的到期償還卻要?jiǎng)傂缘亩?。因此真正支撐起流?dòng)負(fù)債的是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。因此將現(xiàn)金流量比率控制在一定范圍內(nèi)，對(duì)于防范企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的償債能力具有較大的意義。(4)現(xiàn)金凈流量負(fù)債總額比率(現(xiàn)金凈流量負(fù)債總額比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷債務(wù)總額)，該比率是用來(lái)反映企業(yè)的綜合償債能力，比率越高，企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。
企業(yè)的償債能力指標(biāo)只是用來(lái)測(cè)試企業(yè)整體的還債能力。但是如果要測(cè)試企業(yè)的現(xiàn)金流能否滿足需要，且能利用多余資金進(jìn)行投資，這就要通過(guò)現(xiàn)金充足率及財(cái)務(wù)彈性指標(biāo)進(jìn)行分析。(1)現(xiàn)金流量充足率(現(xiàn)金流量充足率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷(長(zhǎng)期負(fù)債償付額+固定資產(chǎn)購(gòu)置額+股利支付額))，這個(gè)比率通常應(yīng)該大于1，如果小于1的話，則表明企業(yè)償付債務(wù)、進(jìn)行固定資產(chǎn)再投資和支付股利需要通過(guò)其他來(lái)源來(lái)支付。(2)現(xiàn)金流量適當(dāng)比率(現(xiàn)金流量適當(dāng)比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷(資本支出+存貨增加額+現(xiàn)金股利))，該指標(biāo)則是說(shuō)明企業(yè)所得現(xiàn)金維持和擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力。當(dāng)其值大于或等于1時(shí)，表明企業(yè)從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中得到的現(xiàn)金足以應(yīng)付各項(xiàng)資本性支出和現(xiàn)金股利的需要，不用再對(duì)外籌資。
還有一類是收益質(zhì)量指標(biāo)，主要是表明會(huì)計(jì)收益和凈現(xiàn)金流量的比例關(guān)系，即企業(yè)所確認(rèn)的帳面收益中有多少是可以實(shí)現(xiàn)的。企業(yè)的收益質(zhì)量影響著企業(yè)的價(jià)值，而收益與現(xiàn)金流量的匹配程度則決定了該企業(yè)的收益質(zhì)量。當(dāng)收益引起的現(xiàn)金流量不能維持經(jīng)營(yíng)或收益帶來(lái)了賬面利潤(rùn)但并未相應(yīng)增加現(xiàn)金流入時(shí)，這種利潤(rùn)是低質(zhì)量的；從自身發(fā)展以及實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求來(lái)看，能夠帶來(lái)持續(xù)而穩(wěn)定的現(xiàn)金流入的收益才稱得上是高質(zhì)量的。(1)現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)(現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金)，該指數(shù)小于1的話，表明企業(yè)有一部分的經(jīng)營(yíng)收益已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，但是可能由于種種原因而尚未收到現(xiàn)金。(2)現(xiàn)金收益比率(現(xiàn)金收益比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷凈利潤(rùn))，這個(gè)指標(biāo)反映在企業(yè)實(shí)現(xiàn)的收益中，現(xiàn)金收益所占比重的大小，即當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)中有多少是有現(xiàn)金保證的，這個(gè)指標(biāo)對(duì)于衡量企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量有著極為重要的意義。
以上這些關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流的比例，在實(shí)際操作過(guò)程中都有助于企業(yè)資金管理者進(jìn)一步分析、了解企業(yè)現(xiàn)金流的真實(shí)狀況，及時(shí)采取有效的措施管理、控制好企業(yè)現(xiàn)金流量。(完)
