導(dǎo)讀 截止9月13日，今年已有52家企業(yè)IPO上市申請被否，其中32家擬在創(chuàng)業(yè)板上市，占比高達(dá)61.5%。
52家被否企業(yè)中有32家屬創(chuàng)業(yè)板，這個比例非常高，為何出現(xiàn)這樣的情況有業(yè)內(nèi)人人士表示，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)被否數(shù)量較多，這主要是由三方面原因造成的：一是創(chuàng)業(yè)板IPO門檻低于主板與中小板，大多數(shù)想上市的企業(yè)把目光集中到了創(chuàng)業(yè)板身上；二是在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)需要具有創(chuàng)新型科技含量的主營項(xiàng)目，不排除部分企業(yè)為了能夠上創(chuàng)業(yè)板存在包裝的可能，因此，在審核過程中自然會被否決；三是由于創(chuàng)業(yè)板門檻相對較低，部分企業(yè)急于上市而忽略了上市后企業(yè)的成長性，而在審核過程中，對企業(yè)上市后的成長性是審核的重點(diǎn)之一，因此，對于部分不符合要求的擬上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)來說，被否的概率就大了。
第一部分 IPO審核財(cái)務(wù)要點(diǎn)
（一）被否案例分析
1、原則
（1）公開理由不一定是全部原則
（2）被否決往往是多個瑕疵綜合影響的結(jié)果
（3）被否決理由是需要重點(diǎn)關(guān)注的問題
2、近期被否項(xiàng)目大致情況
（1）被否項(xiàng)目利潤分布區(qū)間
（2）被否項(xiàng)目主要被否原因匯總
3、近期被否項(xiàng)目典型財(cái)務(wù)問題分析
（1）應(yīng)收賬款
（2）薪酬水平薪酬水平
（3）費(fèi)用下降以及費(fèi)用率偏低問題
（4）毛利率問題
（5）關(guān)聯(lián)交易問題
（6）利潤規(guī)模較大的企業(yè)被否原因分析
（二）財(cái)務(wù)核查
1、背景
（1）2013年初的財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查
（2）抽查常態(tài)化
2、執(zhí)行情況
3、被核查出問題的案例
（1）天豐節(jié)能
（2）廣東科茂林產(chǎn)業(yè)化工股份有限公司
（3）北京翰林航宇科技發(fā)展股份公司
4、親歷現(xiàn)場核查項(xiàng)目的簡單情況
（三）嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假案例分析
1、萬福生科
2、綠大地
3、勝景山河
第二部分 財(cái)務(wù)規(guī)范實(shí)務(wù)
（一）規(guī)范的時間
（二）規(guī)范的人員安排
（三）規(guī)范的決心和力度
（四）Erp系統(tǒng)的重要性
（五）規(guī)范時幾個關(guān)鍵點(diǎn)
1、收入端完整性
2、采購端發(fā)票
3、存貨問題
4、補(bǔ)稅及原始報(bào)表差異
5、成本核算及存貨進(jìn)銷存
第二天上午：IPO被否案例分析與關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭
第一部分IPO被否案例分析
被否原因概述：
1. 法律合規(guī)方面問題
1.1 關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭
1.2 租賃場所的問題
1.3 共同成立公司
1.4 客戶在發(fā)行人持股
1.5 董事高管重大變更
1.6 未提取法定費(fèi)用
1.7 獨(dú)立董事不符合任職資質(zhì)
1.8 土地問題
1.9 法律合規(guī)綜合問題
2. 財(cái)務(wù)方面問題
2.1 內(nèi)部控制制度存在缺陷
2.2 盈利能力
2.3 增長幅度遠(yuǎn)高于同行
2.4 單一采購、客戶
3. 募投問題
4. 未如實(shí)披露
5. 有爭議表決
第二部分關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭
一、關(guān)聯(lián)方基本概念
二、同業(yè)競爭基本概念
三、關(guān)聯(lián)交易與同業(yè)競爭常見法律問題
（一）未如實(shí)披露報(bào)告期內(nèi)的關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易
（二）存在非公允的關(guān)聯(lián)交易
（三）與關(guān)聯(lián)方之間存在同業(yè)競爭
（四）關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化處理
（五）關(guān)聯(lián)交易比重大
（六）業(yè)務(wù)體系不完整
（七）非實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)關(guān)系的理由不充分
第二天下午：企業(yè)上市與IPO審核
第一部分 當(dāng)前IPO形式與向?qū)?br />
1、發(fā)行提速，反饋周期縮短至3-4個月
2、排隊(duì)家數(shù)明顯減少，整體周期看發(fā)行速度
3、雖常有小規(guī)模企業(yè)過會，但整體規(guī)模并未降低
4、持續(xù)盈利能力不再是發(fā)行條件，但仍是最高門檻
5、行業(yè)偏好——支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展
6、搬遷至貧困縣優(yōu)勢不明顯
第二部分 IPO流程及法定條件
1、IPO主要流程
2、各階段均要求保薦機(jī)構(gòu)的工作專業(yè)、專注
3、證監(jiān)會審核流程
4、IPO上市基本法定條件
5、各上市板塊詳細(xì)條件
第三部分 主要審核理念
1、近年來IPO反饋主要關(guān)注點(diǎn)
（1）持續(xù)經(jīng)營能力關(guān)注點(diǎn)
（2）獨(dú)立性關(guān)注點(diǎn)
（3）信息披露專注點(diǎn)
（4）合規(guī)性關(guān)注點(diǎn)
（5）財(cái)務(wù)會計(jì)
（6）募投項(xiàng)目
2、具體關(guān)注問題——信息披露
3、具體關(guān)注問題——主體資格
（1）出資及資產(chǎn)
（2）生產(chǎn)經(jīng)營合法合規(guī)
（3）近三年穩(wěn)定性要求
（4）股權(quán)清晰
4、具體關(guān)注問題——獨(dú)立性
（1）業(yè)務(wù)體系和經(jīng)營能力
（2）資產(chǎn)完整
（3）業(yè)務(wù)獨(dú)立
5、具體關(guān)注問題——規(guī)范運(yùn)行
（1）董監(jiān)高任職條件
（2）內(nèi)控制度及其執(zhí)行
6、具體關(guān)注問題——財(cái)務(wù)與會計(jì)
（1）核算規(guī)范
（2）持續(xù)盈利能力
（3）關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易
（4）重大或有事項(xiàng)
第四部分 私募投資主要關(guān)注點(diǎn)
