本文作者：馬澤方
永續(xù)債是近年來新興事物。2013年末，武漢地鐵集團發(fā)行我國債券市場首單永續(xù)債，2013年以來我國永續(xù)債市場呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢，發(fā)行金額、發(fā)行主體范圍、二級市場流動性等都有較快增長。2017年上半年，恒大地產(chǎn)集團籌資償還1129億元永續(xù)債，引發(fā)市場關(guān)注。
按照《中國證監(jiān)會有關(guān)部門負責人就優(yōu)先股試點答記者問》（以下簡稱《答記者問》）中給出的定義，永續(xù)債券（Perpetual bond）是沒有到期日的債券，一般由主權(quán)國家、大型企業(yè)發(fā)行，持有人不能要求清償本金，但可以按期取得利息，是偏好超長期高回報的投資者青睞的投資工具。永續(xù)債的特點體現(xiàn)在，高票息、長久期、附加贖回條款并伴隨利率調(diào)整條款。
永續(xù)債會計處理：金融負債VS權(quán)益工具
永續(xù)債的會計處理，主要依據(jù)2014年6月修訂的《企業(yè)會計準則第37號——金融工具列報》和2014年3月發(fā)布的《金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會計處理規(guī)定》（財會2014〕13號），會計上將金融工具分類為金融資產(chǎn)、金融負債或權(quán)益工具，永續(xù)債到底是金融負債還是權(quán)益工具。通常而言，永續(xù)債不符合金融負債的定義，但滿足金融工具計入權(quán)益的條件，永續(xù)債的發(fā)行方可以將其分類為權(quán)益工具?？偠灾?，永續(xù)債是債券之名，權(quán)益之實。
《金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會計處理規(guī)定》第六條第一款規(guī)定，對于歸類為權(quán)益工具的金融工具，無論其名稱中是否包含“債”，其利息支出或股利分配都應當作為發(fā)行企業(yè)的利潤分配，其回購、注銷等作為權(quán)益的變動處理；對于歸類為金融負債的金融工具，無論其名稱中是否包含“股”，其利息支出或股利分配原則上按照借款費用進行處理，其回購或贖回產(chǎn)生的利得或損失等計入當期損益。
中國證監(jiān)會在《答記者問》中表示，與永續(xù)債相比，優(yōu)先股投資者具有在一定條件下恢復表決權(quán)的權(quán)利，而永續(xù)債一般不具有這一特點；從破產(chǎn)清算時剩余財產(chǎn)的清償順序來看，永續(xù)債券的償還順序先于優(yōu)先股；從發(fā)行人角度來看，支付的永續(xù)債利息可在稅前扣除，而優(yōu)先股股息不能在稅前扣除。
上述表示，易導致發(fā)行永續(xù)債的企業(yè)就產(chǎn)生永續(xù)債利息可在稅前扣除來理解，但稅法上對永續(xù)債并沒有規(guī)定，使永續(xù)債的稅務(wù)處理存在爭議。
永續(xù)債作為權(quán)益工具的稅務(wù)處理
除少數(shù)幾家發(fā)行方將永續(xù)債確認為金融負債外，絕大部分發(fā)行方將永續(xù)債確認為權(quán)益工具。若被歸為權(quán)益工具，其利息支出應作為發(fā)行企業(yè)的利潤分配，從未分配利潤中支付。
稅法上對永續(xù)債沒有規(guī)定，只規(guī)定發(fā)行債券、借款的利息支出符合條件的可以稅前扣除。由于永續(xù)債是發(fā)行方發(fā)行的債券，其支付的利息是否稅前扣除？
首先，《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅應納稅所得額若干稅務(wù)處理問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2012年第15號）第八條規(guī)定，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十一條規(guī)定，對企業(yè)依據(jù)財務(wù)會計制度規(guī)定，并實際在財務(wù)會計處理上已確認的支出，凡沒有超過《企業(yè)所得稅法》和有關(guān)稅收法規(guī)規(guī)定的稅前扣除范圍和標準的，可按企業(yè)實際會計處理確認的支出，在企業(yè)所得稅前扣除，計算其應納稅所得額。由于該利息支出從未分配利潤中支付，企業(yè)并沒有在利潤總額前減除利息支出，因此不能“憑空”稅前扣除。
其次，《國家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈中華人民共和國企業(yè)所得稅年度納稅申報表（A類，2017年版）〉的公告》（國家稅務(wù)總局公告2017年第54號）規(guī)定，企業(yè)在計算應納稅所得額及應納所得稅時，企業(yè)會計處理與稅收規(guī)定不一致的，應當按照稅收規(guī)定計算。稅收規(guī)定不明確的，在沒有明確規(guī)定之前，暫按國家統(tǒng)一會計制度計算。稅法上對永續(xù)債沒有規(guī)定，暫按會計規(guī)定執(zhí)行，其利息支出從未分配利潤中支付，不能影響應納稅所得額。
筆者認為，若發(fā)行方（被投資企業(yè)）將永續(xù)債作為權(quán)益工具，其利息支出應作為利潤分配，不能稅前扣除；投資企業(yè)取得發(fā)行方支付的利息，作為股息、紅利收入，符合條件的為免稅收入。
永續(xù)債作為金融負債的稅務(wù)處理
若發(fā)行方將永續(xù)債作為金融負債，其利息支出應作為財務(wù)費用，減少利潤總額，能否在計算應納稅所得額時扣除。
筆者認為，作為金融負債的永續(xù)債利息支出能否稅前扣除，關(guān)鍵在于《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理問題的公告》（國家稅務(wù)總局公告2013年第41號，以下簡稱41號公告）有關(guān)政策的適用。
41號公告第一條規(guī)定，企業(yè)混合性投資業(yè)務(wù)，是指兼具權(quán)益和債權(quán)雙重特性的投資業(yè)務(wù)。同時符合下列條件的混合性投資業(yè)務(wù)，按本公告進行企業(yè)所得稅處理：（一）被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息（或定期支付保底利息、固定利潤、固定股息，下同）；（二）有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金；（三）投資企業(yè)對被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)；（四）投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；（五）投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動。
第二條規(guī)定，符合本公告第一條規(guī)定的混合性投資業(yè)務(wù)，按下列規(guī)定進行企業(yè)所得稅處理：（一）對于被投資企業(yè)支付的利息，投資企業(yè)應于被投資企業(yè)應付利息的日期，確認收入的實現(xiàn)并計入當期應納稅所得額；被投資企業(yè)應于應付利息的日期，確認利息支出，并按稅法和《國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)所得稅若干問題的公告》（2011年第34號）第一條的規(guī)定，進行稅前扣除。（二）對于被投資企業(yè)贖回的投資，投資雙方應于贖回時將贖價與投資成本之間的差額確認為債務(wù)重組損益，分別計入當期應納稅所得額。
由于永續(xù)債發(fā)行方可選擇遞延付息，且有權(quán)決定是否贖回，不能同時滿足41號公告中的五個條件。那么，當不能同時符合41號公告規(guī)定的五項條件時，發(fā)行方支付的利息能否稅前扣除？
可以稅前扣除的觀點認為：41號公告第一條規(guī)定“同時符合下列條件的混合性投資業(yè)務(wù)，按本公告進行企業(yè)所得稅處理”，反之，不同時符合五項條件的混合性投資業(yè)務(wù)，不按41號公告進行企業(yè)所得稅處理?；旌闲酝顿Y是名股實債，也可以按照“非金融企業(yè)向非金融企業(yè)借款的利息支出，不超過按照金融企業(yè)同期同類貸款利率計算的數(shù)額的部分”稅前扣除。
不能稅前扣除的觀點：從41號公告第二條的表述來看，符合41號公告規(guī)定的混合性投資，被投資企業(yè)應確認利息支出稅前扣除，那么，不符合41號公告規(guī)定的混合性投資，被投資企業(yè)就不能確認利息支出稅前扣除。
那么問題又來了，同理，符合41號公告規(guī)定的混合性投資，投資企業(yè)應于被投資企業(yè)應付利息的日期確認收入實現(xiàn)，那么，不符合41號公告規(guī)定的混合性投資，投資企業(yè)就不用確認利息收入的實現(xiàn)，不用繳納稅款了嗎？
因此，問題的關(guān)鍵在于既有混合性投資性質(zhì)，又不符合41號公告規(guī)定的混合性投資條件的永續(xù)債，若不適用41號公告，應該適用什么政策？
為防止企業(yè)借金融創(chuàng)新避稅，41號公告規(guī)定了相當嚴格的五項條件。當不符合條件時，反倒從寬處理，一是不符合政策本意，二是將導致重大政策漏洞，造成重大稅收流失。因此，從稅務(wù)機關(guān)的角度來說，應當從嚴把握。若混合性投資不符合41號公告規(guī)定的條件，被投資企業(yè)支付的利息由于沒有借貸合同，不屬于利息，不能稅前扣除；投資企業(yè)取得的利息由于不是從被投資企業(yè)稅后利潤中分配，不屬于股息、紅利，應作為利息收入繳納企業(yè)所得稅。
結(jié)論
綜上所述，筆者認為，若發(fā)行方（被投資企業(yè)）將永續(xù)債作為權(quán)益工具，其支付的利息不能稅前扣除，投資企業(yè)取得發(fā)行方支付的利息作為股息、紅利收入；若發(fā)行方（被投資企業(yè)）將永續(xù)債作為金融負債且不符合41號公告規(guī)定的混合性投資條件，其支付的利息不能稅前扣除，投資企業(yè)取得的利息作為利息收入，計入應納稅所得額。
中國證監(jiān)會的《答記者問》不是稅收政策，不能作為稅務(wù)處理依據(jù)。隨著發(fā)行永續(xù)債企業(yè)的增多、金額的增加，筆者建議相關(guān)政策盡早明確。
