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 股權融資是指企業(yè)為了新的項目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股 票來籌集資金。這種融資經(jīng)常面對的是企業(yè)現(xiàn)在的股東，按照現(xiàn)有股東的投票權比例進 行新股發(fā)行，新股發(fā)行的成功取決于現(xiàn)有股東對企業(yè)前景具有較好預期。股權融資的優(yōu) 點在于當企業(yè)需要的資金量比較大時（如并購），股權融資就會占很大優(yōu)勢，因為它不 像債權融資那樣需要定期支付利息和本金，而僅僅需要在企業(yè)盈利時向股東支付股利。 這種融資方式也有其不足之處，如股份容易被惡意收購從而引起控制權的變更，并且股 權融資方式的成本也比較高。
內(nèi)部融資戰(zhàn)略和股權融資戰(zhàn)略將面臨股利支付的困境也如果企業(yè)向股東分配較多的 股利，那么企業(yè)留存的利潤就較少，進行內(nèi)部融資的空間相應縮小。理論上來講，股利 支付水平與留存利潤之間應該是比較穩(wěn)定的關系。然而,實際上企業(yè)經(jīng)常會選擇平穩(wěn)增 長的股利支付政策，這樣會增強股東對企業(yè)的信心，從而起到穩(wěn)定股價的作用。而且， 留存利潤也是屬于股東的｝只是暫時沒有分配給股東而要繼續(xù)為股東增值。但是，較穩(wěn) 定的股利政策也有其不足之處，與債權融資的思路類似，如果股利支付是穩(wěn)定的，那么 利潤的波動就完全反映在留存利潤上,不穩(wěn)定的留存利潤不利于企業(yè)作出精準的戰(zhàn)略決 策。同樣，企業(yè)也會權衡利弊作出最優(yōu)的股利支付決策。

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