關(guān)鍵字：折舊抵稅 財(cái)務(wù)管理 商榷
摘要：折舊抵稅是財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中的重要因素，筆者通過對(duì)折舊抵稅的深入分析得出與教材截然相反的結(jié)論，本文旨在與教材進(jìn)行商榷并提出自己的一點(diǎn)看法，還望專家、同行、讀者評(píng)議。
投資決策、籌資決策和股利決策是財(cái)務(wù)管理的重要組成部分。2005年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》教材《籌資管理》一章新增了“租賃融資”的相關(guān)內(nèi)容。當(dāng)企業(yè)急需設(shè)備而又缺乏資金時(shí)，可以向銀行貸款購(gòu)買設(shè)備，也可以通過經(jīng)營(yíng)租賃或融資租賃以解燃眉之急。教材第205頁例6就是一個(gè)“貸款購(gòu)買”和“融資租賃”權(quán)衡比較的案例。融資租賃的租金支出不能直接抵稅，但可按規(guī)定提取折舊抵稅；貸款購(gòu)買的設(shè)備一方面可以利息抵稅，另一方面折舊也能起到抵稅作用。
教材原題及分析如下：
【例6】某公司需增添一臺(tái)數(shù)控設(shè)備用于產(chǎn)品生產(chǎn)，購(gòu)置成本1000000元，使用壽命5年，折舊期與使用期一致，采用直線法計(jì)提折舊，期滿無殘值。使用該設(shè)備每年發(fā)生50000元的維護(hù)保養(yǎng)費(fèi)。如果公司從銀行貸款購(gòu)買該設(shè)備，貸款年利率10%，需在5年內(nèi)每年年末等額償還本息。此外，公司也可以從租賃商處租賃該設(shè)備，租期5年，每年年末需支付租金（含租賃資產(chǎn)的成本、成本利息和租賃手續(xù)費(fèi)）260000元，租賃期滿后公司可獲得設(shè)備的所用權(quán)。公司適用的所得稅率為40%。假設(shè)投資人要求的必要報(bào)酬率為10%。
【教材思路】本例中，由于租賃期滿后設(shè)備所有權(quán)歸公司所有，該租賃為融資租賃。因?yàn)闊o論融資租賃還是借款購(gòu)買，設(shè)備的折舊費(fèi)、維護(hù)保養(yǎng)費(fèi)對(duì)公司的影響是一樣的，故將它們視為不相關(guān)因素，在決策中不予考慮。
教材計(jì)算的融資租賃稅后現(xiàn)金流量=260000×（p/A,10%,5）=260000×3.7908=985608(元)
教材計(jì)算的借款購(gòu)買稅后現(xiàn)金流量見表一、表二：
表一 借款分期償還表
年度 貸款償還額① 利息支付額 ②=④×10% 本金償還額 ③=①-② 未償還本金 ④
0 1000000
1 263797 100000 163797 836203
2 263797 83620 180177 656026
3 263797 65603 198194 457832
4 263797 45783 218014 239818
5 263797 23979 239818 0
表二 借款購(gòu)買現(xiàn)金流量
年度 貸款償還額① 利息支付額② 利息抵稅
③=②×40% 稅后現(xiàn)金流出④=①-③ 現(xiàn)值系數(shù)⑤ 稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值⑥
1 263797 100000 40000 223797 0.9091 203454
2 263797 83620 33448 230349 0.8264 190360
3 263797 65603 26241 237556 0.7513 178476
4 263797 45783 18313 245484 0.6830 167665
5 263797 23979 9592 254205 0.6209 157836
合計(jì) 897792
教材認(rèn)為，融資租賃的稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值（985608元）大于借款購(gòu)買的稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值（897792元），所以宜采用借款方式增添設(shè)備。
筆者認(rèn)為：教材將“維護(hù)保養(yǎng)費(fèi)”視為不相關(guān)因素的確無可非議。但是，將設(shè)備的“折舊費(fèi)”也視為不相關(guān)因素是不妥的。在上例中的兩種籌資方式下，固定資產(chǎn)的入賬價(jià)值和折舊抵稅作用是不相同的，是必須考慮的相關(guān)因素，教材忽視了這一點(diǎn)，難免有些讓讀者費(fèi)解！為了準(zhǔn)確衡量?jī)煞N籌資方案，必須充分考慮折舊抵稅作用。
1.融資租賃稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值
根據(jù)現(xiàn)行《稅法》規(guī)定，以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)，按照租賃協(xié)議或者合同確定的價(jià)款，加上運(yùn)輸費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)以及投入使用前發(fā)生利息支出和匯兌損益后的價(jià)值計(jì)價(jià)。上例中假定不存在運(yùn)輸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等其他費(fèi)用，數(shù)控設(shè)備的入賬價(jià)值應(yīng)該按租賃協(xié)議（5年租金之和）確定——1300000元。稅法和會(huì)計(jì)對(duì)于融資租賃的處理方式是不相同的，稅法對(duì)融資租賃原值的確定口徑比會(huì)計(jì)大。既然是折舊抵稅，就應(yīng)該以稅法為準(zhǔn)。
按稅法一般規(guī)定，該數(shù)控設(shè)備按直線法計(jì)提折舊，年折舊額=1300000/5=260000（元）。融資租賃稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值計(jì)算見表三。
表三 融資租賃現(xiàn)金流量
年度 租金支付額① 折舊額 ② 折舊抵稅額③=②×40% 稅后現(xiàn)金流出④=①-③ 現(xiàn)值系數(shù)⑤ 稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值⑥
1 260000 260000 104000 156000 0.9091 141820
2 260000 260000 104000 156000 0.8264 128918
3 260000 260000 104000 156000 0.7513 117203
4 260000 260000 104000 156000 0.6830 106548
5 260000 260000 104000 156000 0.6209 96860
合計(jì) 591349
所以，融資租賃的稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值=591349元。
2. 借款購(gòu)買稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值
在借款購(gòu)買的情況下，數(shù)控設(shè)備應(yīng)按購(gòu)置成本1000000元作為入賬價(jià)值計(jì)提折舊。每年折舊費(fèi)用=1000000/5=200000（元），考慮折舊抵稅和利息抵稅的稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算過程見表四。
表四 借款購(gòu)買現(xiàn)金流量
年度 貸款償還額① 利息支付額② 利息抵稅
③=②×40% 折舊額④ 折舊抵稅
⑤=④×40% 稅后現(xiàn)金流出⑥=①-③-⑤ 現(xiàn)值系數(shù)⑦ 稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值⑧=⑥×⑦
1 263797 100000 40000 200000 80000 143797 0.9091 130726
2 263797 83620 33448 200000 80000 150349 0.8264 124248
3 263797 65603 26241 200000 80000 157556 0.7513 118372
4 263797 45783 18313 200000 80000 165484 0.6830 113025
5 263797 23979 9592 200000 80000 174205 0.6209 108164
合計(jì) 594536
注：“利息支付額”的數(shù)據(jù)來自“表一”
故，借款購(gòu)買的稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值=594536元。
筆者認(rèn)為，比較融資租賃和借款購(gòu)買的稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值可知，融資租賃的稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值（591349元）小于借款購(gòu)買的稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值（594536元），所以該公司應(yīng)采取融資租賃而非借款購(gòu)買的方式增添數(shù)控設(shè)備。
作者：黃洪 文章來源：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
