■一、我國上市公司會計信息披露現(xiàn)狀
我國已經初步形成了一整套上市公司信息披露制度體系,但是上市公司受發(fā)行、上市、配股、免于特別處理或摘牌等利益驅動,仍存在大量虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏、延遲披露等違法違規(guī)行為,不同程度地侵犯了中小投資者的權益。我國上市公司依法披露的會計信息載體中,財務信息主要包括:招股說明書、上市公告、中期報告、年終報告和其他臨進公告等資料。十多年來,我國上市公司會計信息披露在質和量兩方面都得到了穩(wěn)步提高,取得了可喜的進步。但是在上市過程中和實際運營中,會計信息披露的現(xiàn)狀仍不容樂觀,問題還很多。
■二、我國上市公司會計信息披露存在的主要問題
(一)信息披露不真實。會計信息披露不真實主要體現(xiàn)在虛假、違法和誤導。信息披露的虛假性是目前上市公司信息披露最為嚴重和危害最大的問題?！稌嫹ā泛汀督棺C券欺詐行為暫行辦法》、《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則》等法規(guī)都明令禁止公司編制、披露虛假財務會計報表。企業(yè)管理當局出于經營管理的特殊目的,蓄意歪曲或不愿披露詳細、真實的信息, 如低估損失、高估收益;再者,上市公司運用不恰當?shù)臅嬏幚磙k法,如在財務報告中對主營業(yè)務收入與其他業(yè)務收入不加以區(qū)別,使用模棱兩可的語言進行不規(guī)范信息披露,提供帶有明顯誤導性的財務報告。
(二)會計信息披露不及時。上市公司披露的信息與其股票的市場價格息息相關,信息往往起到價格信號的作用。由于股市監(jiān)管機構往往難以準確確定一些重大事件到底什么時間發(fā)生,在這樣一種情形下,公司就可能根據(jù)自身利益需要而自行選擇時機披露重大事件,而不是及時披露,從而降低了相關信息及其他信息的及時性,這對普通的中小投資者無疑是極不公平的,損害了廣大中小投資者的利益。
(三)信息披露不充分。充分信息披露要求信息披露當事人依法完整地公開所有法定項目的信息,不得有遺漏和短缺。而上市公司在信息披露時,對有利于公司利益的信息過量披露甚至有配合主力炒作的嫌疑;對不利于公司的信息則不予披露,如資金投向、前次募集資金使用情況和利潤的信息披露,上市公司對關聯(lián)方交易信息的披露,只披露關聯(lián)方交易的數(shù)量、價格,而對關聯(lián)方交易的定價政策及原因則不予披露,造成投資者不能全面掌握上市公司的信息,從而影響決策。
(四)信息披露不嚴肅。證監(jiān)會規(guī)定上市公司必須在指定的報刊上發(fā)布信息,但有許多上市公司信息披露的隨意性很強,不分時間、場合、地點隨意披露信息;有的在公開發(fā)布信息之前,就隨意散布信息,使投資者獲得信息的時間先后不一致,違背公開、公平、公正原則;有的上市公司甚至剛剛公布信息,不久就出來對原公告進行更正,造成證券市場的不正常波動。這些嚴重破壞了上市公司信息披露制度的嚴肅性,不利于投資者公平享有上市公司有關信息的權利,也不利于提醒投資者注意公司的新變化。
(五)信息披露非主動性。由于我國上市公司治理機制不規(guī)范,不少上市公司把信息披露看成是一種額外的負擔,而不是把它看成是一種應該承擔的義務和股東應該獲得的權利。尤其是對于那些經營業(yè)績欠佳的上市公司總是擔心自己或是失去配股資格,或是將被停牌等,因此,往往不是主動地去披露有關信息。這種原因的產生歸咎于上市公司在其經營管理方面存在著較多的不愿讓投資者知道的負面信息,從而對信息披露產生一種回避的心理。
■三、關于強化上市公司信息披露的建議
(一)健全公司治理結構,提高會計信息披露質量
公司治理結構和會計信息披露質量存在密切的關系,任何一方面的改善都會有助于另一方面的提高,從而實現(xiàn)“共贏”。基于此,改善我國上市公司治理采用的策略是:1、通過優(yōu)化股權結構,在上市公司內部建立有效的制衡、激勵與約束機制;2、要明晰上市公司的產權,將上市公司與母公司的資產、人員、財務、機構和經營業(yè)務進行完全分離;3、要建立健全上市公司內部控制制度;進一步完善股東大會、董事會和監(jiān)事會的職責;只有完善上市公司的治理結構,才能有效遏制上市公司不規(guī)范的信息披露行為。
(二)改進會計信息披露的監(jiān)管
1、證券監(jiān)管部門要制定一套切實可行的上市公司會計信息披露的監(jiān)督管理辦法,對違規(guī)行為予以明確界定,對于業(yè)已頒布的法規(guī)制度,要做到違法必究;2、加大查處力度,提高監(jiān)管效率。我國應增強證監(jiān)會、證券交易所等監(jiān)管部門的監(jiān)管力量,加強對信息披露材料的審查,嚴加追究違規(guī)上市公司領導人的責任,加大中介機構的連帶責任;3、強化信息披露的民事法律責任,加大執(zhí)法力度,對上市公司責任人和相關中介機構連帶責任的懲罰、民事賠償責任增加,以致信息披露不真實成本大于既得利益,相關人員會重視會計信息披露的責任。會計信息在法制的維護下恢復其本來面目,以便保護中小投資者利益。
(三)完善證券市場環(huán)境,加強和完善信息披露方式
1、促使證券市場由“融資主導型”向“資源配置型”轉變。目前上市公司轉軌不轉制所導致的各種問題日漸突出,嚴重地阻礙了證券市場的健康可持續(xù)發(fā)展。因此應對證券市場功能定位進行調整,證券市場功能的轉變首要是在上市公司信息披露制度中體現(xiàn)出來。制度要有利于保護中小投資者的利益,有利于防范內幕交易和市場操縱等違規(guī)行為;2、促進上市公司會計信息公告報送的電子化、標準化、數(shù)據(jù)化。目前我國上市公司信息披露尚未建立類似的專用系統(tǒng),因而影響了信息披露和監(jiān)管的效率。因此,我國目前應改變傳統(tǒng)的信息披露方式,大力發(fā)展網絡化信息技術,使得投資者可以通過網頁查詢上市公司財務信息,及時了解上市公司披露的有關信息。
