【摘 要】
【摘要】本文基于對美國銀行、花旗銀行和JP Morgan的事件研究，通過對比不同時期三家商業(yè)銀行的財務(wù)狀況，分析財務(wù)狀況與商業(yè)銀行股票投資收益率的交互影響，結(jié)合投資者的預(yù)期、商業(yè)銀行對不良資產(chǎn)的處理，證明公允價值會計的順周期性，并得出公允價值的順周期性未使得金融資產(chǎn)出現(xiàn)惡性循環(huán)的結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】公允價值會計 商業(yè)銀行 股票投資收益率 惡性循環(huán)
關(guān)于這次金融危機(jī)中公允價值的爭議依然在繼續(xù)，公允價值的“順周期效應(yīng)”成為公允價值加劇和惡化這次金融危機(jī)論點(diǎn)的依據(jù)。公允價值的同周期效應(yīng)表現(xiàn)在兩個方面，這兩個方面并行不悖地進(jìn)行，并且相互作用加速了順周期性效應(yīng)：各金融機(jī)構(gòu)因為持有大量抵押類證券，按照公允價值計量出現(xiàn)了大量未實(shí)現(xiàn)且未涉及現(xiàn)金流量的損失。這些損失在證券未出售前僅僅是會計上的損失，但由于會計報表顯示出的利潤虧損，使得這種“賬面損失”扭曲了投資者的預(yù)期，形成“資產(chǎn)價格循環(huán)”，更嚴(yán)重會發(fā)展為“價格下跌→資產(chǎn)減計→提取撥備→恐慌性拋售→資本金折損→價格進(jìn)一步下跌”的惡性循環(huán)。
