盡管當前國內許多文獻研究了擔保行為對公司績效的影響、擔保所產生的風險，但要從深層次來理解我國制度背景下擔保行為的成因和影響因素，為相關政策決策與對策提供支持，更需要從地方政府控制、國有商業(yè)銀行行為以及銀企關系來研究我國上市公司的擔保行為。本文以2001年到2003年的上市公司為樣本，考察了政府控制、銀企關系以及上市公司的擔保行為之間的關系。
研究發(fā)現，由于上市公司中絕大部分為國有企業(yè)，國有企業(yè)的運行往往要體現政府的意志或利益傾向，同時由于債權方的銀行也同為政府控制，銀行等金融機構對擔保資格的審查會明顯受銀企關系影響，但這種影響對民營上市公司是不顯著的。
受過渡時期改革方案所決定，市場機制對資源配置基礎性作用尚未充分體現，企業(yè)也沒有成為真正意義的市場主體，而與此同時地方政府在區(qū)域經濟事務中的決策空間卻得到拓展，就其掌握的資源和承擔道德只能而言，實際上已成為具有獨立利益和行為目標的“準市場主體”。在本文研究中，作者發(fā)現當地政府的財政赤字壓力會迫使政府對所管轄的上市公司擔保行為起到推動作用，而且這種影響也只有對國有上市公司才有用，對民營的上市公司并沒有起到顯著影響。
本文研究的政策意義體現為通過對上市公司對外擔保行為的源頭進行挖掘；只有逐步強化對國有企業(yè)和國有商業(yè)銀行的改革，企業(yè)的擔保行為才會最終走向市場化。對民營企業(yè)而言，建立良好的銀企關系是緩解其融資難的有效辦法。對監(jiān)管方來說，當前證監(jiān)會大力加強了對上市公司擔保行為的監(jiān)管力度，連續(xù)出臺了多部關于監(jiān)控上市公司擔保的相關規(guī)定，可以預見其對上市公司的擔保行為將會起到一定的影響。
（馬濤整理自《金融研究》2007年第3期，作者：羅黨論 唐清泉）
