
一、“一帶一路”能夠驅(qū)動(dòng)工程機(jī)械企業(yè)“走出去”
我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展迅猛,近年來(lái)這一行業(yè)在國(guó)際貿(mào)易份額不斷擴(kuò)大,2013年中國(guó)的對(duì)外投資達(dá)到了1010億美元,比2012年增長(zhǎng)15%,成為全球第三大對(duì)外投資國(guó)。中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)已躋身于世界工程機(jī)械第二生產(chǎn)大國(guó)。我國(guó)的工程機(jī)械行業(yè)正面臨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的壓力,使得這一行業(yè)的企業(yè)迫切需要走出去參與國(guó)際化的發(fā)展。2015年,我國(guó)將“一帶一路”戰(zhàn)略正式提升為國(guó)家戰(zhàn)略。近年來(lái),中國(guó)的快速發(fā)展導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩,為了更好的利用資源,合理的進(jìn)行資源的分配,化解國(guó)內(nèi)的巨大產(chǎn)能,“一帶一路”戰(zhàn)略其中一個(gè)很重要的任務(wù)就是把過(guò)剩的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到欠發(fā)達(dá)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施中去,這勢(shì)必會(huì)涉及到整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)。在該背景下,基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)成為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)服務(wù)“一帶一路”戰(zhàn)略和積極走出去參與國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
二、工程機(jī)械企業(yè)的融資問(wèn)題
我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)的融資問(wèn)題主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是資金的需求量大,二是現(xiàn)有的融資策略難以滿(mǎn)足其大量的資金需求。下文我以我國(guó)具有代表意義的三家工程機(jī)械企業(yè)(三一重工、中聯(lián)重科、柳工集團(tuán))進(jìn)行分析,總結(jié)出我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)融資難的幾點(diǎn)原因。
(一)融資方式單一傳統(tǒng)
根據(jù)我對(duì)三家企業(yè)近年來(lái)長(zhǎng)短期借款的分析,盡管工程機(jī)械企業(yè)資金需求量持續(xù)增加,但它們的主要融資方式仍然是傳統(tǒng)的股權(quán)融資和債務(wù)融資,以下我對(duì)近五年這三家企業(yè)主要的融資來(lái)源進(jìn)行了歸納。
表2-1 短期借款情況表單位:萬(wàn)元
企業(yè)/時(shí)間2010年2011年2012年2013年2014年
三一重工499,443950,21356,58624,23846,019
中聯(lián)重科423,082452,426420,46421,16981,305
柳工192,109322,711219,33776,92210,125
資料來(lái)源于:巨潮資訊網(wǎng)
表2-2 長(zhǎng)期借款情況表單位:萬(wàn)元
企業(yè)/時(shí)間2010年2011年2012年2013年2014年
三一重工1,212,230668,038156,923196,140161,316
中聯(lián)重科481,283595,686386,955395,404651,217
柳工61,605176,32499,933196,973766,013
資料來(lái)源于:巨潮資訊網(wǎng)
據(jù)資料顯示,三一重工近五年共兩次發(fā)行股票,其中2010年,以每股1662元的發(fā)行價(jià)格發(fā)行了1191336萬(wàn)股,2013年,以每股469的發(fā)行價(jià)格發(fā)行了227979萬(wàn)股;中聯(lián)重科近五年共發(fā)行了五次,其中2010年發(fā)行兩次,一次是公開(kāi)發(fā)行A股,一次發(fā)行H股,2012年境外發(fā)行一次,2014年發(fā)行了中期票據(jù)融資;柳工近五年只發(fā)行了一次,即在2010年以每股30元的價(jià)格發(fā)行了1000萬(wàn)股。
從以上分析可以看出,三一重工、中聯(lián)重科、柳工這三家我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)的主要融資來(lái)源仍然是股權(quán)融資和債務(wù)融資。
(二)融資方向過(guò)于保守
盡管我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)的整體戰(zhàn)略已經(jīng)逐步從國(guó)內(nèi)發(fā)展轉(zhuǎn)向海外擴(kuò)張,但也僅僅是對(duì)業(yè)務(wù)方面有了“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃,對(duì)于融資策略方面還過(guò)于保守,僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)用傳統(tǒng)的融資方式進(jìn)行融資,沒(méi)有運(yùn)用融資潛力巨大的國(guó)際市場(chǎng),因此難以滿(mǎn)足越來(lái)越龐大的資金需求量。
(三)行業(yè)特性加大其融資阻力
工程機(jī)械行業(yè)具有其明顯的行業(yè)特性。一方面,工程機(jī)械行業(yè)主要為基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù),基礎(chǔ)設(shè)施主要存在未來(lái)收益不確定、資金需求量大、回報(bào)周期長(zhǎng)的問(wèn)題,工程機(jī)械行業(yè)的特點(diǎn)為其融資帶來(lái)了不小的阻力,使其面臨嚴(yán)重的融資瓶頸。另一方面,“一帶一路”的沿線國(guó)家大多是發(fā)展中國(guó)家,其中很多國(guó)家政局動(dòng)蕩,市場(chǎng)不穩(wěn)定,金融制度也不健全,貸款風(fēng)險(xiǎn)太高以至很多商業(yè)貸款無(wú)力介入。這兩方面都加大了工程機(jī)械企業(yè)的融資難度。
三、“一帶一路”背景下對(duì)工程機(jī)械企業(yè)融資的建議
(一)充分利用沿邊各國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資
在“一帶一路”大戰(zhàn)略提出之后,“亞投行”和“絲路基金”也應(yīng)運(yùn)而生,這給“一帶一路”的實(shí)施提供了堅(jiān)實(shí)的后盾和強(qiáng)有力的資金支持。隨著加入亞投行的國(guó)家日漸增多,這也給中國(guó)和“一帶一路”沿邊國(guó)家政府、金融機(jī)構(gòu)等搭建一個(gè)金融、貿(mào)易合作平臺(tái),同時(shí)這也鼓勵(lì)各國(guó)擴(kuò)大信貸融資規(guī)模和服務(wù)范圍,借助其他合作機(jī)制實(shí)現(xiàn)多渠道融資。
(二)開(kāi)拓特殊債券市場(chǎng)融資
擴(kuò)寬“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金來(lái)源渠道有很多方法,例如開(kāi)拓特殊債券市場(chǎng)進(jìn)行融資。在“一帶一路”的大背景下,工程機(jī)械企業(yè)更可以充分利用國(guó)際債券市場(chǎng),結(jié)合沿邊國(guó)家需要進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),利用政府提供政策性的金融擔(dān)保,發(fā)行相對(duì)應(yīng)的特殊債券,例如發(fā)行特種項(xiàng)目債券、鐵路專(zhuān)業(yè)項(xiàng)目債券等。
(三)采用PPP模式進(jìn)行融資
“一帶一路”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程量和資金量的需求都巨大,政府或者私營(yíng)企業(yè)都無(wú)法單一的提供如此龐大的資金量,在這種情況下,引入PPP模式進(jìn)行項(xiàng)目融資是可選擇的融資策略之一。在PPP融資模式下,政府可以為工程機(jī)械企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目擔(dān)保,這就便于工程機(jī)械企業(yè)進(jìn)行銀行貸款,特別是可向國(guó)際性的開(kāi)發(fā)性銀行,如亞投行,進(jìn)行貸款,以及向機(jī)構(gòu)投資者或者社會(huì)公眾發(fā)行債券。
基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略中占有舉足輕重的作用,工程機(jī)械行業(yè)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈,這就說(shuō)明,解決工程機(jī)械企業(yè)的資金瓶頸問(wèn)題離不開(kāi)政府的支持,但是,我國(guó)的工程機(jī)械企業(yè)現(xiàn)存的融資策略方面還存在著一些弊端,需要結(jié)合企業(yè)管理來(lái)分析采取更好的融資策略。在“一帶一路”的背景下,工程機(jī)械企業(yè)的融資策略不僅局限于本文所提到的幾點(diǎn),還有很多值得我們?nèi)ヌ剿鞯男滦腿谫Y策略。隨著“一帶一路”戰(zhàn)略、“亞投行”以及“絲路基金”的大力推進(jìn),工程機(jī)械企業(yè)的融資模式也將會(huì)越來(lái)越完善,這也將是我們以后需要多加研究的方向。(作者單位:重慶理工大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院)
參考文獻(xiàn):
[1] 董紅 林慧慧.“一帶一路”戰(zhàn)略下我國(guó)對(duì)外貿(mào)易格局變化及貿(mào)易摩擦防范.《中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)》.2015
[2] 王永健 任雪鳳.對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題的探析.《經(jīng)濟(jì)研究刊》.2014