作者：[吳樹暢]
一、財務(wù)假設(shè)的含義及其特點(diǎn)
根據(jù)《韋氏新國際辭典》的解釋，假設(shè)的含義有二：一是提出一個認(rèn)為理所當(dāng)然或不言自明的命題；二是基本的前提或假定。美國會計學(xué)家亨得里克森認(rèn)為：第一種解釋是說，該命題已獲公認(rèn)，不過必須通過其他假設(shè)或一般原則、準(zhǔn)則和程序來證實，即使這一假設(shè)被公認(rèn)，也可能被未來的調(diào)查研究或發(fā)現(xiàn)對未來會計思想的發(fā)展缺乏相關(guān)性而被否定；第二種解釋所說的“前提”尚未得到證實或?qū)嶋H上不需要證實，只要這種基本的前提能推導(dǎo)出相關(guān)的概念、合乎邏輯的思想或能產(chǎn)生有用的結(jié)論。財務(wù)假設(shè)應(yīng)屬于第二種。在財務(wù)實踐中，有些不確定的或無法正面論證的因素，對這些因素認(rèn)識不清楚或不一致會導(dǎo)致理論的混亂和財務(wù)結(jié)論的不一致。財務(wù)假設(shè)包括財務(wù)學(xué)基本假設(shè)和具體假設(shè)，財務(wù)學(xué)基本假設(shè)是財務(wù)理論與實踐的最根本性的前提、假定。在此基礎(chǔ)之上，可以演繹出財務(wù)學(xué)的基本概念、原則以及方法等；具體假設(shè)是基本假設(shè)的具體化，是基本假設(shè)的邏輯推演。作為財務(wù)學(xué)基本假設(shè)應(yīng)具備以下特點(diǎn)：
１．具有客觀實在性。財務(wù)假設(shè)體系應(yīng)以財務(wù)實踐為基礎(chǔ)，以財務(wù)發(fā)展過程中所取得的經(jīng)驗、事實為素材，經(jīng)過抽象、概括而成，是主觀見之于客觀的結(jié)果。
２．具有普遍性。財務(wù)實踐豐富多彩，千差萬別，反映出來的具體假設(shè)也不一樣。作為一門學(xué)科的假設(shè)應(yīng)具有一定的抽象性、代表性。只有普遍意義上的財務(wù)假設(shè)才能推導(dǎo)出一系列的財務(wù)概念、原則與結(jié)論。
３．具有排他性。完整的財務(wù)假設(shè)體系應(yīng)相互聯(lián)系、協(xié)調(diào)一致。相互矛盾、前后不一致的假設(shè)會推導(dǎo)出不同的財務(wù)模型和財務(wù)結(jié)論，這將直接影響財務(wù)理論結(jié)構(gòu)的嚴(yán)密性和科學(xué)性。
４．具有內(nèi)在的統(tǒng)一性和相互獨(dú)立性。統(tǒng)一性是指財務(wù)假設(shè)應(yīng)與財務(wù)目標(biāo)相關(guān)，和其他財務(wù)概念保持邏輯上的一致，以解決財務(wù)實踐中存在的問題為目的。財務(wù)假設(shè)在內(nèi)涵與外延上保持相互獨(dú)立，不能相互涵蓋或由此推彼。
二、對財務(wù)假設(shè)相關(guān)命題的認(rèn)識
１．理財時空的不確定性因素分析。財務(wù)管理首先要解決服務(wù)的對象是誰，確定了服務(wù)的對象才能確定理財?shù)目臻g范圍，可利用的財務(wù)資源以及具體的財務(wù)管理方法。但是，由于企業(yè)的分立、并購以及重組等財務(wù)行為的發(fā)生會導(dǎo)致理財空間范圍的變化，這種變化將影響財務(wù)管理行為。譬如，對于并購方來說，理財?shù)目臻g在不斷擴(kuò)展；對于被并購方來說，理財?shù)目臻g在不斷萎縮，甚至是消失。任何一個企業(yè)都有自己的生命周期，理財也有自己的生命周期。企業(yè)可以通過財務(wù)指標(biāo)或財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)測定理財?shù)纳芷?，制定出不同的財?wù)政策。理財時空不確定因素的關(guān)鍵是理財空間范圍的界定，只要界定了理財?shù)目臻g范圍，就可以通過財務(wù)測評系統(tǒng)辨認(rèn)出理財?shù)纳芷凇?br />
２．理財環(huán)境的不確定性因素分析。企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境包括政治、經(jīng)濟(jì)、法律和文化等方面，其中，最重要的是經(jīng)濟(jì)和法律環(huán)境。經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括國家財政狀況、ＧＤＰ增長水平、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易狀況（順差或逆差）、資本市場、產(chǎn)品市場等宏觀因素，以及財務(wù)狀況、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平、市場開拓、管理水平等企業(yè)微觀因素；法律環(huán)境包括公司法、證券法、稅法、投資法等。財務(wù)環(huán)境因素的變化會導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流量的變化，這就要求理論研究人員和實務(wù)工作者必須科學(xué)地對財務(wù)環(huán)境的變化趨勢進(jìn)行判斷、假設(shè)，在此基礎(chǔ)上才能作出正確的財務(wù)計劃、預(yù)測和決策。因為：第一，資本能否增值？資本的增值是由資金的時間價值和投資報酬率決定的。雖然整個社會資本總量是不斷增加的，但是，對于不同的理財單位，資金的時間價值與投資報酬率又是不同的。作為一門學(xué)科，研究者研究的前提是什么？財務(wù)管理人員進(jìn)行財務(wù)計劃、預(yù)測和決策時，銷售增長率、股利增長率、產(chǎn)品銷售利潤率等指標(biāo)的預(yù)測基本前提是什么？資本是增值或減值？第二，市場是否有效？影響市場價格的因素紛繁復(fù)雜，價格的信息含量以及價格對信息反映的靈敏度也是不同的，市場交易成本、摩擦成本以及信息不對稱的存在使市場價格分析趨于復(fù)雜。如何對資產(chǎn)定價？影響資產(chǎn)定價的可量化因素有哪些？如果不對市場的“脾性”加以界定，就無法給出財務(wù)估價模型。財務(wù)的本質(zhì)是資本的投入與收益活動，如果不對財務(wù)環(huán)境因素以及受其影響的資本和收益特性進(jìn)行假定，財務(wù)理論研究就失去了科學(xué)的基礎(chǔ)和基本前提。
３．財務(wù)關(guān)系中各利益主體的經(jīng)濟(jì)行為分析。財務(wù)利益主體包括投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、職工、顧客、政府等，各利益主體分別提供了實物資本、人力資本、勞動力以及公共物品等資源。各利益主體經(jīng)濟(jì)行為的取向決定了處理好財務(wù)關(guān)系的基本原則。按照馬克思的資本理論，“資本是能夠帶來剩余價值的價值”，資本具有天然逐利的特性，資本的這種特性是由資本所有者的經(jīng)濟(jì)行為決定的。資本所有者總是力圖將資本配置到投資報酬率更高的項目上，其經(jīng)濟(jì)行為的目標(biāo)是資本的保值增值。所以，資本的人格化行為表現(xiàn)為“經(jīng)濟(jì)人”的行為特點(diǎn)。資本人格化行為假設(shè)理論的觀點(diǎn)頗多，有經(jīng)濟(jì)人假設(shè)理論、社會人假設(shè)理論、復(fù)雜人假設(shè)理論等。但是，對于財務(wù)管理而言，應(yīng)當(dāng)基于什么樣的觀點(diǎn)處理財務(wù)關(guān)系，才能實現(xiàn)企業(yè)的理財目標(biāo)呢？
三、關(guān)于財務(wù)假設(shè)的基本觀點(diǎn)
１．財務(wù)主體假設(shè)。從理財時空角度分析，明確界定理財時空是財務(wù)管理的首要前提，所以提出財務(wù)主體假設(shè)。根據(jù)上述分析可知，理財空間的界定直接決定了理財?shù)纳芷?，所以，只需提出財?wù)主體假設(shè)就可以解決理財時空所面臨的一系列不確定性因素問題。財務(wù)主體是指財務(wù)管理所服務(wù)的對象及其可以利用的資源范圍。解決的是為誰理財，有哪些資源的問題。財務(wù)主體包括國家財務(wù)主體、企業(yè)財務(wù)主體和個人財務(wù)主體。國家作為資源的所有者可以籌集資金、對外投資；企業(yè)可以以其擁有的財務(wù)資源合理安排籌資結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)；個人也可以以其擁有的資源對外投資實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)。特別是在公司制企業(yè)，由于所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，財務(wù)主體假設(shè)更有意義。財務(wù)管理人員接受所有者的委托對公司的法人財產(chǎn)進(jìn)行管理。法人財產(chǎn)和個人財產(chǎn)是由兩個不同的財務(wù)主體所擁有：法人財產(chǎn)是由公司作為一個獨(dú)立的法人所擁有；個人財產(chǎn)是由投資者個人所擁有的財產(chǎn)。根據(jù)財務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)模型可以辨認(rèn)出財務(wù)主體所處的生命周期，進(jìn)而制定出不同的財務(wù)政策。
２．資本增值假設(shè)。理財環(huán)境的變化是財務(wù)主體理財?shù)耐獠扛蓴_因素，從理財環(huán)境中抽象出兩個最基本的財務(wù)因素：資本和價格。只要對資本和價格特性作出假定，就可以解決理財環(huán)境的變化對理論研究和實務(wù)工作的影響。資本增值假設(shè)就是其中之一。資本增值假設(shè)是指社會資本總量在周轉(zhuǎn)循環(huán)的過程中，資本流量的凈增加。資本流量包括資本流入量和資本流出量，凈流量是指資本流入量與資本流出量之間的差值。資本增值假設(shè)是財務(wù)管理的基本前提，如果財務(wù)管理主體認(rèn)為資本不會增值，就沒有理財?shù)目陀^需求。但是，事實上，資本增值是個別財務(wù)主體的美好愿望，由于主體之間理財能力的差異和投資對象的不同，資本增值能力也不一樣，有的甚至出現(xiàn)資本減值。資本增值假設(shè)可以邏輯推導(dǎo)出資金時間價值、風(fēng)險價值以及投資決策的標(biāo)準(zhǔn)等概念。
３．市場有效性假設(shè)。市場有效性假設(shè)是基于理財環(huán)境的價格因素提出的。價格是由市場的供需關(guān)系等因素決定的，市場是否有效是分析價格因素的關(guān)鍵。所謂市場有效性是指市場價格對信息的反映程度。根據(jù)價格對信息的反映程度，市場的有效性可分為：弱勢市場、次強(qiáng)式市場和強(qiáng)勢市場。弱勢市場價格只能對歷史信息作出反應(yīng)；次強(qiáng)勢市場價格能對歷史信息和現(xiàn)有信息作出反應(yīng)；強(qiáng)勢市場價格不僅能對歷史信息、現(xiàn)有信息作出反應(yīng)，而且能對未來信息作出反應(yīng)。在強(qiáng)勢市場上，市場的交易成本為零，信息搜集成本為零，參與主體對未來的預(yù)測一致而且會作出一致的決策，價格是價值的反映，不存在套利的機(jī)會。市場有效性假設(shè)為資本資產(chǎn)定價模型、套利定價模型等財務(wù)估價模型提供了理論依據(jù)。
４．經(jīng)濟(jì)人假設(shè)。該假設(shè)是基于財務(wù)利益關(guān)系主體經(jīng)濟(jì)行為提出的，是處理各種財務(wù)關(guān)系應(yīng)當(dāng)遵循的基本前提。經(jīng)濟(jì)人假設(shè)認(rèn)為與企業(yè)相關(guān)的各種財務(wù)利益關(guān)系主體是理性的，其行為的目的是為了追逐經(jīng)濟(jì)利益的最大化。在處理風(fēng)險與收益之間的關(guān)系時，總是追求低風(fēng)險高收益、高風(fēng)險高收益或風(fēng)險與收益相當(dāng)。該假設(shè)可以邏輯推導(dǎo)出風(fēng)險與收益均衡原則、成本效益原則、經(jīng)濟(jì)效益最大化原則等。
