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高速公路融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與模式探究

��一、前言
  投融資模式的含義指以項(xiàng)目建設(shè)或相應(yīng)組織結(jié)構(gòu)背景和名義,其形式多樣,比較靈活,以預(yù)期收益為動(dòng)力,其各種形式均要保證低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行,在建設(shè)特定項(xiàng)目目標(biāo)時(shí),可以通過(guò)投融資模式獲取大量資金用于項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。本論文以我國(guó)高速公路運(yùn)輸設(shè)備的融資租賃方式為例,建立相應(yīng)模型進(jìn)行分析,運(yùn)營(yíng)的主體是融資租賃企業(yè),采取多方參與的方式,如商業(yè)銀行,生產(chǎn)制造商、高速公路運(yùn)輸公司等,資本的運(yùn)營(yíng)方針策略是對(duì)高速公路運(yùn)輸設(shè)備進(jìn)行投資,這樣可以使高速公路運(yùn)輸行業(yè)的資本增加。
  本文將融資租賃模式應(yīng)用于分析我國(guó)高速公路運(yùn)輸行業(yè)的運(yùn)營(yíng)上,融資租賃模式,其主要原因是結(jié)合融資租賃模式的研究和我國(guó)高速公路運(yùn)輸行業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的研究,是一種比較特殊的債務(wù)融資方式。在整個(gè)高速公路運(yùn)輸行業(yè)服務(wù)中,高速公路運(yùn)輸商在其項(xiàng)目建設(shè)中,對(duì)其而言風(fēng)險(xiǎn)是能否獲得需要的資金購(gòu)買(mǎi)某設(shè)備,其出租人、租賃公司能否使其在低成本下融資、投資與收益是否能平衡。對(duì)總體融資租賃模式進(jìn)行相關(guān)分析可得出,融資租賃模式所有參與者的風(fēng)險(xiǎn)是相互關(guān)聯(lián)、相互影響的。因此對(duì)融資租賃模式中各個(gè)相關(guān)參與者之間的聯(lián)系及其面臨的各種相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究和分析,對(duì)于使所有高速公路運(yùn)輸行業(yè)參與者合理預(yù)測(cè)和回避風(fēng)險(xiǎn)有著較強(qiáng)的實(shí)際意義。
   ��二、高速公路融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
  估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件資料分析的基礎(chǔ)上,利用概率統(tǒng)計(jì)的方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件和不利事件發(fā)生的可能概率及導(dǎo)致?lián)p失做出定量的估算的過(guò)程,定量的測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)事件。例如,美國(guó)的一種估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的方法―駱駝評(píng)級(jí)法碼主要研究的就是風(fēng)險(xiǎn)事件的大小問(wèn)題”。在對(duì)研究項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和分類(lèi)后,可以運(yùn)用駱駝評(píng)級(jí)法碼計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)事件的大小。相關(guān)的使用人員可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)事件資料分析和估算加強(qiáng)對(duì)研究問(wèn)題的理解及問(wèn)題環(huán)境的了解,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面有條理估計(jì),從中可以獲得實(shí)現(xiàn)目標(biāo)較好的途徑和方法,提高項(xiàng)目可性。因此,要合理預(yù)測(cè)各個(gè)計(jì)劃措施的后果,以便建立風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)模型,通過(guò)模型的建立可以列出一切設(shè)想結(jié)果和各種計(jì)劃方案。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是按照行動(dòng)的這一機(jī)理建立的,它有條不紊地把可能的都羅來(lái)作為行動(dòng)方案。因此無(wú)論任何情況都可以用風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)模型進(jìn)行評(píng)價(jià),要分析和研究上述問(wèn)題后,將建立起來(lái)的眾多風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)模型組合在一起進(jìn)行工作,才能計(jì)算出各每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)模型所能預(yù)測(cè)的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)事件組合起來(lái)的整體效果和模式主體能接受的風(fēng)險(xiǎn)事件的整體效果。評(píng)價(jià)選擇測(cè)試模型研究的是事件各個(gè)過(guò)程中的的總風(fēng)險(xiǎn)及其之間的作用,另外就是事件的總體影響。事件總體風(fēng)險(xiǎn)是指在把單位風(fēng)險(xiǎn)事件量化處理,利用科學(xué)理論的方法,在計(jì)算和評(píng)估的基礎(chǔ)上進(jìn)行相關(guān)計(jì)算來(lái)得出時(shí)間的整體綜合風(fēng)險(xiǎn)值。
   ��三、高速公路融資租賃信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的可行性
  一般來(lái)說(shuō),對(duì)于高速公路融資租賃模式經(jīng)濟(jì)可行性分析和評(píng)價(jià),有以下三種方式,其分別為:
  (1)簡(jiǎn)單的成本比較方法。簡(jiǎn)單的成本比較方法是相對(duì)于其他方法來(lái)講相對(duì)比較簡(jiǎn)單,它不會(huì)計(jì)算貨幣的時(shí)間價(jià)值,直接比較購(gòu)買(mǎi)成本和租賃成本,因此該方法主要適合于周期相對(duì)較短的經(jīng)營(yíng)性租賃。本篇文章主要分析的是融資性租賃,該租賃方式的租賃期限比較長(zhǎng),不適合采用該方式進(jìn)行比較。
   (2)成本現(xiàn)值比較法。該方法就是把其他任何時(shí)期產(chǎn)生的成本折算為現(xiàn)有的價(jià)值進(jìn)行比較。企業(yè)在進(jìn)行方案分析時(shí),如果遇到兩個(gè)或更多的項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益相近時(shí),可以采用這種方法進(jìn)行比較分析。通常來(lái)講,經(jīng)營(yíng)性租賃可以采用成本現(xiàn)值比較法,但是針對(duì)融資租賃來(lái)講,成本現(xiàn)值比較方法和凈現(xiàn)值比較法都能夠采用。
   (3)凈現(xiàn)值比較法。凈現(xiàn)值就是指項(xiàng)目遠(yuǎn)期的資金流入量的現(xiàn)有價(jià)值與租賃項(xiàng)目遠(yuǎn)期的資金流入量的現(xiàn)有價(jià)值之間的差額,也稱(chēng)S2。
   ��四、高速公路融資租賃信用模式
  凈現(xiàn)值比較法是西方某經(jīng)濟(jì)學(xué)者“經(jīng)濟(jì)人”作為前提,提出基本假設(shè) “經(jīng)濟(jì)人假設(shè)”,經(jīng)濟(jì)人假設(shè)也是本論文構(gòu)建融資租賃模式的理論基礎(chǔ)和依據(jù),經(jīng)濟(jì)人假設(shè)內(nèi)容是:人們目標(biāo)是以自己利益最大,并且完全了解自己所處在環(huán)境和環(huán)境中各項(xiàng)信息和知識(shí),對(duì)信息和知識(shí)的認(rèn)知程度十分豐富并且及其透徹清晰。在交易中人們會(huì)逐筆地評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)和收益,以便采取相應(yīng)的措施和手段,以便對(duì)自己更加有利,作為個(gè)人,無(wú)論其地位如何,本質(zhì)是一樣的―追求個(gè)人收益最大化,滿(mǎn)足個(gè)人需要,經(jīng)濟(jì)人假設(shè)的融資租賃模式運(yùn)行過(guò)程及其分析為:第一,對(duì)于承租人(高速公路運(yùn)營(yíng)商)來(lái)講,申請(qǐng)貸款的方式是,憑借承租人預(yù)期的盈利做為擔(dān)保的條件和代價(jià)來(lái)進(jìn)行,通過(guò)銀行對(duì)其生產(chǎn)特性和信用級(jí)別的評(píng)價(jià),使其在相應(yīng)的條件下風(fēng)險(xiǎn)降到最低,使租賃人愿意投資和貸款,以便其獲得最大的資產(chǎn)使用權(quán)限。第二,對(duì)投資的銀行來(lái)講,在保證未來(lái)收益穩(wěn)定的前提下,在較低風(fēng)險(xiǎn)下獲得較高的收益;第三,在銀行的貸款利息小于投資人預(yù)期收益率 (r < R)時(shí),在高收益的引誘下,將自有資金進(jìn)行投資,參與到融資租賃模式中去,以便獲的更多收益;第四,對(duì)生產(chǎn)商來(lái)講,其加入融資租賃模的模式是擴(kuò)大其銷(xiāo)售,以此獲得更大利潤(rùn);第五,對(duì)融資租賃公司來(lái)講,其獲得更大利潤(rùn)的方式是有效地運(yùn)作其資金、合理管理融資租賃業(yè)務(wù)。綜上所述,本論文討論的融資租賃模式是高速公路而言是項(xiàng)有實(shí)用價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效用的模型。
   ��五、結(jié)論
  本文通過(guò)高速公路融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和模式的分析,提出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的可行性判斷,不僅對(duì)于高速公路行業(yè),對(duì)于融資租賃行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估都具有一定的指導(dǎo)意義。

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