摘 要：鐵路在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，既面臨著鐵路建設(shè)的大發(fā)展，也面臨世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的考驗(yàn)，作為鐵路企業(yè)，怎樣做好風(fēng)險(xiǎn)管理，為鐵路改革發(fā)展、更好地籌措措資金做出保證，是我們今后一段時(shí)期面臨的主要任務(wù)。本文通過(guò)解讀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法和具體內(nèi)容，再針對(duì)鐵路建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的現(xiàn)狀，分析其成因，最后提出鐵路建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體措施，供大家參考。
關(guān)鍵詞：強(qiáng)化 風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 完善 鐵路 風(fēng)險(xiǎn)管理
在鐵路建設(shè)發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)條件下，目前鐵路建設(shè)籌集的債務(wù)性資金主要依靠銀行貸款和發(fā)行鐵路建設(shè)債券來(lái)進(jìn)行，面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的調(diào)整, 經(jīng)營(yíng)策略的轉(zhuǎn)換，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的戰(zhàn)略變換等多方面因素，融資成本不斷上升，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目及以后的投入運(yùn)營(yíng)造成較大的成本壓力，這些都可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如何進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，完善鐵路企業(yè)的籌資和投資決策，是目前鐵路建設(shè)急需解決的的問(wèn)題。
一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵和特征
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是因償還到期債務(wù)而引起的，是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，實(shí)質(zhì)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。舉債會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更多流動(dòng)資金,為企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富帶來(lái)有利條件,但同時(shí)也給企業(yè)到期還債帶來(lái)負(fù)擔(dān)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征包括：1、客觀性2、普遍性3、不確定性4、可預(yù)測(cè)性。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本方法
1、 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：就是說(shuō)企業(yè)主動(dòng)放棄或者停止可能導(dǎo)致比較重大風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或方案，從而避免損失的一種策略。
2、降低風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)在權(quán)衡成本效益之后，采取適當(dāng)?shù)目刂拼虢档惋L(fēng)險(xiǎn)或者減輕損失，將風(fēng)險(xiǎn)控制在風(fēng)險(xiǎn)承受度之內(nèi)的策略。它是風(fēng)險(xiǎn)管理中最積極主動(dòng)、最常見(jiàn)的處理方法，包括風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和風(fēng)險(xiǎn)抑制。
3、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)：是指企業(yè)為避免承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失，有意識(shí)地將可能產(chǎn)生損失的活動(dòng)或與損失有關(guān)的財(cái)務(wù)后果轉(zhuǎn)移給與其有相互經(jīng)濟(jì)利益的另一方承擔(dān)。
4、風(fēng)險(xiǎn)承受：是指企業(yè)不采取任何措施來(lái)干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和影響。它是一種消極的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。
三、鐵路企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀分析
1、鐵路體制上的不科學(xué)，隱藏著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
鐵路運(yùn)輸企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)未建立起真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度，企業(yè)產(chǎn)權(quán)不清,責(zé)、權(quán)、利不明,鐵道部是部屬鐵路企業(yè)的出資者, 路局是鐵路資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體，但路局和基層站段都是鐵路資產(chǎn)的管理者和使用者。在日常財(cái)務(wù)管理方面, 由于鐵路實(shí)行收支兩條線,強(qiáng)調(diào)保安全，也未進(jìn)行真正意義上的投入產(chǎn)出分析，鐵路生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的不科學(xué)，隱藏著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2、鐵路大規(guī)?；窘ㄔO(shè)投資，面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
鐵路基本建設(shè)具有投資規(guī)模大、建設(shè)周期長(zhǎng)、達(dá)產(chǎn)期長(zhǎng)的特點(diǎn),投資回報(bào)率普遍偏低。目前，鐵路一直未建立起合理的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行體制, 公益性和經(jīng)營(yíng)性在財(cái)務(wù)上融為一體，通過(guò)經(jīng)營(yíng)性線路的收益轉(zhuǎn)移，以內(nèi)部交叉補(bǔ)貼的方式來(lái)彌補(bǔ)公益性鐵路建設(shè)和運(yùn)輸?shù)奶潛p，這使投資風(fēng)險(xiǎn)得不到有效控制，帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
3、鐵路人員在認(rèn)識(shí)上的滯后性，存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
由于鐵路企業(yè)長(zhǎng)期處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下, 政企職責(zé)不分, 形成了 重安全輕效益、重投資輕回報(bào)經(jīng)營(yíng)思維模式, 無(wú)論是投資者還是經(jīng)營(yíng)者, 都未對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)予以足夠的重視, 更未進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。許多財(cái)務(wù)管理人員缺乏正確的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí), 不能從根本上把握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)確預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
四、完善鐵路建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的具體措施
1、做好制度建設(shè), 增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)
鐵路企業(yè)通過(guò)建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制制度和法規(guī)，樹(shù)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)觀念, 增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。具體包括：一是要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的第一道防線。二是要建立和規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)表分析制度，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。三是牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，保持高度警惕，充分發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理功效。
2、建立健全鐵路企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制
鐵路企業(yè)建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制包括：一是明確經(jīng)營(yíng)管理者承擔(dān)的責(zé)任。從風(fēng)險(xiǎn)管理制度上明確其職責(zé),引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)管理者居安思危,認(rèn)真籌劃,不斷改善企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況。 二是完善防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)與約束機(jī)制。三是建立籌資、投資等財(cái)務(wù)活動(dòng)的科學(xué)決策程序,從源頭上控制風(fēng)險(xiǎn)。 四是建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)跟蹤監(jiān)視機(jī)制,對(duì)鐵路企業(yè)的每一項(xiàng)重大的籌資、投資活動(dòng)及現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行不斷的跟蹤監(jiān)視,進(jìn)行動(dòng)態(tài)控制。
3、 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，構(gòu)筑防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的屏障
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警, 作為一種診斷企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的工具, 其作用在于及早地發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行中存在的問(wèn)題及根源, 有效地防范、化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。鐵路企業(yè)需要建立實(shí)時(shí)、全面、動(dòng)態(tài)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析方法可以分為定性與定量?jī)深惙椒ā６ㄐ苑椒ㄖ饕辛鞒虉D分析法、生命周期分析法等。定量方法方要有單變量分析法和多變量分析法等。對(duì)財(cái)務(wù)管理實(shí)施全過(guò)程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆及時(shí)采取應(yīng)變措施，以避免和減少風(fēng)險(xiǎn)損失。
4、 建立合理的資本結(jié)構(gòu)，為鐵路建設(shè)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境
由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展途徑之一。鐵路屬于微利行業(yè)，資本金比例不能過(guò)低，加之鐵路運(yùn)價(jià)控制很嚴(yán)格，又有其他運(yùn)輸方式的激烈競(jìng)爭(zhēng)，因此，鐵路企業(yè)必須建立合理的資本金比例，保持適當(dāng)?shù)呢?fù)債、降低資金成本，而且還要控制負(fù)債的規(guī)模，保證謹(jǐn)慎的負(fù)債比率，避免到期無(wú)力償債或資不抵債，以利于其可持續(xù)發(fā)展。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)是由于負(fù)債比例過(guò)高導(dǎo)致的，因此企業(yè)不但應(yīng)該設(shè)計(jì)合理的資金結(jié)構(gòu)，從而不能有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
5、 選擇資金的來(lái)源時(shí)，鐵路建設(shè)要做到籌資期限的適當(dāng)性和效益性
鐵路建設(shè)在選擇資金的來(lái)源，決定籌資時(shí)機(jī)、籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)時(shí)，必須在風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和投資報(bào)酬之間進(jìn)行綜合權(quán)衡?；I資風(fēng)險(xiǎn)包括利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)自主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)以及長(zhǎng)期資金短期使用的風(fēng)險(xiǎn)等。鐵路企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的資金需要和籌資政策，綜合考慮籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和其他約束條件，并將資金籌集和資金投向結(jié)合考慮，力求以最低籌資和資金成本獲得最大的投資效益。
總之，鐵路企業(yè)點(diǎn)多面廣、資產(chǎn)規(guī)模巨大、投資周期長(zhǎng)，這些都使得鐵路建設(shè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)復(fù)雜化，鐵路建設(shè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大，因此一定要樹(shù)立起強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，加強(qiáng)科學(xué)決策，建立健全相關(guān)機(jī)構(gòu)和制度，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，為鐵路可持續(xù)發(fā)展發(fā)揮更大的作用。
