【摘要】 資金管理對(duì)于一個(gè)企業(yè)尤其是擁有很多分子公司的大型企業(yè)集團(tuán)而言是非常重要的，現(xiàn)金池模式基于其成本低、集中化管理等優(yōu)勢(shì)成為很多公司首選的資金管理工具。本文以ABC公司為例，分析了現(xiàn)金池模式下資金集中管理的實(shí)現(xiàn)途徑及增值效應(yīng)。
【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)金池 企業(yè)集團(tuán) 資金管理
進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，地域分布更廣、經(jīng)營(yíng)范圍更多樣化、組織層次更復(fù)雜的企業(yè)集團(tuán)日益增多，尤其在資金管理方面，存在管理方法落后、決策機(jī)制不健全、運(yùn)作分散不易控制等諸多問(wèn)題，使企業(yè)集團(tuán)資金使用效率低、成本高、風(fēng)險(xiǎn)大。目前，隨著我國(guó)網(wǎng)銀服務(wù)系統(tǒng)經(jīng)過(guò)不斷改進(jìn)，系統(tǒng)功能和安全性等方面已趨于完善，一種基于委托貸款模式的創(chuàng)新型資金管理技術(shù)——現(xiàn)金池正在逐漸興起，成為了集團(tuán)公司提高資金流動(dòng)性，低成本、集中化管理資金的首選工具。
一、現(xiàn)金池概述
1. 現(xiàn)金池基本概念。現(xiàn)金池是以公司總部的名義設(shè)立集團(tuán)資金賬戶，通過(guò)下屬企業(yè)向集團(tuán)總部委托貸款的方式，每日在一定時(shí)間內(nèi)將子公司資金上劃到總部賬戶。
現(xiàn)金池模式下，集團(tuán)企業(yè)和下屬公司的賬戶一般設(shè)置收支兩條線，以分別進(jìn)行管理管理。具體來(lái)說(shuō)：日間，當(dāng)下屬企業(yè)的賬戶對(duì)外支付的余額不足時(shí)，銀行可以在設(shè)置的資金頭寸額度內(nèi)為其透支支付；日終，系統(tǒng)會(huì)將對(duì)各賬戶中的現(xiàn)金存量經(jīng)行掃描，若下屬企業(yè)賬戶中現(xiàn)金余額為負(fù)數(shù)，系統(tǒng)則自動(dòng)將集團(tuán)總部的賬戶資金劃撥到下屬企業(yè)賬戶用以彌補(bǔ)其透支金額。
2. 現(xiàn)金池運(yùn)作優(yōu)勢(shì)。
（1）規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)間借貸是有嚴(yán)格法律限制的 ，集團(tuán)母公司與子公司之間的資金歸集與劃撥屬于不同法人賬戶中的資金轉(zhuǎn)移，這種轉(zhuǎn)移由于缺乏貿(mào)易背景，實(shí)際上是一種資金借貸行為，需借助于委托貸款形式來(lái)實(shí)現(xiàn)資金的有償集中和內(nèi)部調(diào)劑。
現(xiàn)金池是銀行將委托貸款產(chǎn)品嵌入服務(wù)中的一種資金管理方案，總部可根據(jù)實(shí)際需要，采用普通劃轉(zhuǎn)或委托貸款方式實(shí)現(xiàn)資金的劃轉(zhuǎn)，以有效規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn)。
（2）降低融資成本?，F(xiàn)金池實(shí)現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部資金的融通，將外部融資變成了內(nèi)部融資。在現(xiàn)金池中，可實(shí)現(xiàn)不同賬戶上正負(fù)資金頭寸的相互抵消，通過(guò)銀行系統(tǒng)自動(dòng)完成內(nèi)源融資，這樣一來(lái)，既簡(jiǎn)化了融資手續(xù)，又降低了整個(gè)企業(yè)集團(tuán)對(duì)于貸款的需求。而且內(nèi)部融資的成本要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行的同期的貸款利率，且實(shí)現(xiàn)資金歸集后，集團(tuán)總部融資能力增強(qiáng)，可獲得更低的資金成本，大大降低了融資成本和財(cái)務(wù)費(fèi)用。
（3）提高財(cái)務(wù)監(jiān)控水平。在每日日終，各子賬戶將余額上存至總部現(xiàn)金池賬戶，提高了整個(gè)集團(tuán)資金的透明度。通過(guò)現(xiàn)金池，集團(tuán)總部能夠及時(shí)了解到各個(gè)子賬戶的資金流量情況，便于企業(yè)管理者從整個(gè)集團(tuán)層面管理和控制好流動(dòng)性資金的需求，加強(qiáng)了內(nèi)部控制的效力。
（4）提高自動(dòng)化水平?，F(xiàn)金池產(chǎn)品最大的特點(diǎn)是大部分業(yè)務(wù)由銀行系統(tǒng)根據(jù)預(yù)設(shè)的指標(biāo)值自動(dòng)完成，在資金支付上實(shí)現(xiàn)了完全的電子化自動(dòng)處理，無(wú)需任何人工操作，應(yīng)用范圍廣，電子化程度最高，對(duì)于子公司地理位置分布較散的企業(yè)集團(tuán)，尤為適用。
二、現(xiàn)金池模式下ABC公司資金管理實(shí)例
ABC公司是一家大型國(guó)有控股旅游投資集團(tuán)，主要從事旅游行業(yè)的經(jīng)營(yíng)投資。在采用現(xiàn)金池模式進(jìn)行資金集中管控前，企業(yè)面臨融資渠道單一、融資能力嚴(yán)重不足、財(cái)務(wù)費(fèi)用高等問(wèn)題，現(xiàn)金池模式的運(yùn)用為企業(yè)很好地解決了這些的問(wèn)題。
1. 前期準(zhǔn)備工作。ABC公司在開(kāi)展現(xiàn)金池模式進(jìn)行資金集中管理之前，先結(jié)合集團(tuán)自身的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和行業(yè)特征，采取賬戶集中管理的模式，成立相應(yīng)的資金結(jié)算中心。資金結(jié)算中心的建立有利于實(shí)現(xiàn)資金的統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一管理、集中融資，起到降低資金成本、優(yōu)化資金配置，加強(qiáng)資金流向監(jiān)控的作用。成立資金結(jié)算中心前需要成立籌備小組、做好人員的配備，通過(guò)成立籌備小組來(lái)開(kāi)展后續(xù)的相關(guān)工作。
2. 具體實(shí)施步驟。在完成了前期一系列準(zhǔn)備工作之后，ABC公司應(yīng)著重于與銀行協(xié)商現(xiàn)金池業(yè)務(wù)流程的具體實(shí)施，實(shí)施步驟如下頁(yè)圖1所示。
（1）選擇合作銀行。在合作銀行確定之后，總部負(fù)責(zé)人員應(yīng)及時(shí)與銀行方面進(jìn)行洽談，就有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成一致。在與銀行談判的過(guò)程中，銀行服務(wù)中關(guān)于現(xiàn)金池的構(gòu)架、各個(gè)賬戶的開(kāi)立銷戶、授信額度的確定以及收費(fèi)手段是公司必須重點(diǎn)考慮的方面，以保證企業(yè)利益最大化。由于“資金往來(lái)收益=賬戶利息收入－賬戶利息支出－利息收入營(yíng)業(yè)稅－印花稅－手續(xù)費(fèi)”，因此，現(xiàn)金池業(yè)務(wù)中的稅收及利息費(fèi)用的存在是影響公司收益的主要因素，公司與銀行方面協(xié)商時(shí)要確定好存貸款率，保證公司的利益不受很大影響。
（2）簽署相關(guān)協(xié)議。在選定好了現(xiàn)金池合作銀行后，ABC公司首先應(yīng)與合作銀行簽訂銀企協(xié)議，統(tǒng)一開(kāi)設(shè)結(jié)算中心、各子公司的銀行賬戶，并清理各子公司的原有賬戶。簽訂三方現(xiàn)金管理協(xié)議，規(guī)定由銀行系統(tǒng)每日定時(shí)上劃各成員單位收入賬戶資金，并根據(jù)結(jié)算中心資金指令辦理日常的結(jié)算業(yè)務(wù)，向各子公司基本賬戶撥付日常費(fèi)用。各子公司除專用賬戶和項(xiàng)目貸款專用賬戶外，一般只能在合作銀行開(kāi)立一個(gè)基本收入賬戶和一個(gè)基本支出賬戶，實(shí)行收支兩條線管理。
（3）確定授信額度。為了保證資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)和調(diào)度，結(jié)算中心需向合作銀行方面申請(qǐng)兩大授信額度，包括綜合授信額度和各企業(yè)透支額度。通過(guò)與銀行的洽談合作，銀行為A公司授權(quán)了100萬(wàn)元的透支額度，每日到了下午四時(shí)，現(xiàn)金管理系統(tǒng)開(kāi)始掃描各個(gè)賬戶的余額，若發(fā)現(xiàn)A公司賬上透支了80萬(wàn)元，系統(tǒng)則自動(dòng)從集團(tuán)公司的總賬戶中劃轉(zhuǎn)80萬(wàn)元彌補(bǔ)A公司透支，同時(shí)該筆劃撥記作A公司向集團(tuán)借款80萬(wàn)元。同理，系統(tǒng)掃描B公司賬戶時(shí)若發(fā)現(xiàn)有100萬(wàn)元的余額，則將該筆資金劃撥到公司總賬戶，該筆現(xiàn)金轉(zhuǎn)移記做B公司向集團(tuán)公司貸款。完成以上兩個(gè)步驟后，A公司和B公司賬戶余額均為零，集團(tuán)公司總賬戶資金余額為20萬(wàn)元，資金流向如圖2所示：
（4）開(kāi)立相關(guān)賬戶和網(wǎng)上銀行。對(duì)于銀行賬戶的集中管理，應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：①各成員企業(yè)應(yīng)開(kāi)立一個(gè)收入戶和一個(gè)支出戶，實(shí)行收支兩條線。收入戶資金來(lái)源于各子公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，借貸款項(xiàng)（包括企業(yè)撥款與銀行貸款）和其他業(yè)務(wù)收入，支出款項(xiàng)僅限于企業(yè)調(diào)度款項(xiàng)及支出撥款，支出戶資金僅來(lái)源于企業(yè)總部下?lián)堋＂趯?duì)于部分特殊企業(yè)的銀行賬戶的控制，鑒于其在多個(gè)銀行開(kāi)戶，且網(wǎng)絡(luò)的建立及運(yùn)行難度也較大，所以短時(shí)間不易調(diào)整至同一行。在資金結(jié)算中心成立之初，可以先將以上成員企業(yè)的主要賬戶設(shè)立在合作銀行并授權(quán)集團(tuán)予以適當(dāng)操作，從而有利于加快資金回籠速度，減少資金占用。銀行賬戶的開(kāi)立如圖3所示：
（5）自動(dòng)歸集資金收支。資金的自動(dòng)歸集包括資金的上收和下?lián)軆蓚€(gè)流程。資金上收是由資金結(jié)算中心與銀行約定資金每次歸集時(shí)間、次數(shù)和方式，將結(jié)算單位資金匯劃到結(jié)算中心總賬戶的操作。銀行每日通過(guò)系統(tǒng)自動(dòng)對(duì)子公司賬戶進(jìn)行掃描，若有資金余額，就通過(guò)系統(tǒng)自動(dòng)將專戶中資金上劃至資金結(jié)算中心總賬戶，僅保留一定的備用金，完成資金的上收工作，并生成借、貸記通知；結(jié)算中心根據(jù)到賬通知生成資金上收單，根據(jù)資金上收單生成結(jié)算憑證，并從銀行獲取貸記通知，再依據(jù)結(jié)算憑證生成總賬憑證；資金結(jié)算中心審核結(jié)算憑證，在資金上收單上加蓋結(jié)算專用章，并下發(fā)至各參與資金歸集子公司進(jìn)行賬務(wù)處理。資金下?lián)軕?yīng)嚴(yán)格遵守資金授權(quán)管理和資金內(nèi)部控制的要求，明確資金支出審批方式、程序和責(zé)任，使審批人在授權(quán)范圍內(nèi)履行職責(zé)，重大支出按照授權(quán)級(jí)別逐級(jí)審批，確保資金支出過(guò)程的安全。
三、現(xiàn)金池模式給ABC公司帶來(lái)的增值效益
1. 合理節(jié)省了稅費(fèi)開(kāi)支。ABC公司在現(xiàn)金池模式的實(shí)際操作中，會(huì)涉及到稅收方面的問(wèn)題，按現(xiàn)行政策，使用現(xiàn)金池進(jìn)行委托貸款的企業(yè)需要支付相應(yīng)的稅金，其中包括了營(yíng)業(yè)稅和印花稅。
（1）營(yíng)業(yè)稅。根據(jù)現(xiàn)行營(yíng)業(yè)稅條例規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)接受其他單位或個(gè)人的委托，為其辦理委托貸款業(yè)務(wù)時(shí)，將委托方的資金轉(zhuǎn)給經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的，由經(jīng)辦機(jī)構(gòu)將資金貸給使用單位或個(gè)人，企業(yè)在支付貸款利息時(shí)，應(yīng)取得發(fā)票（委托貸款人為個(gè)人時(shí)通過(guò)稅務(wù)機(jī)關(guān)代開(kāi)），稅務(wù)機(jī)關(guān)按正常程序核定營(yíng)業(yè)稅。
在現(xiàn)金池模式下，當(dāng)子公司的賬戶有盈余時(shí)，子賬戶將多余資金上劃到集團(tuán)總賬戶時(shí)，子賬戶取得的利息收入應(yīng)繳納相應(yīng)的營(yíng)業(yè)稅。與此同時(shí)，當(dāng)總賬戶取得下屬子賬戶上繳的資金后，將這筆資金下?lián)艿狡渌钢У淖淤~戶中，又須繳納了一筆利息收入的營(yíng)業(yè)稅。從實(shí)質(zhì)上來(lái)看，同一筆資金在兩個(gè)子賬戶間此消彼長(zhǎng)，中間經(jīng)過(guò)了一次總賬戶的過(guò)渡，企業(yè)卻因此要繳納兩筆營(yíng)業(yè)稅。
為了避免ABC公司重復(fù)納稅，銀行方面一般會(huì)對(duì)原有的現(xiàn)金池架構(gòu)作出相應(yīng)的調(diào)整，使資金劃轉(zhuǎn)方式不再限定在子賬戶和總賬戶之間進(jìn)行，而是在子賬戶之間先做調(diào)劑，然后再以調(diào)劑之后余額與總賬戶交易劃轉(zhuǎn)，這樣一來(lái)就避免了一筆資金重復(fù)納稅的問(wèn)題，也在合理的規(guī)章制度下節(jié)約了企業(yè)的稅務(wù)成本。
（2）印花稅。現(xiàn)金池操作模式下，ABC公司每筆貸款業(yè)務(wù)在其利息繳納營(yíng)業(yè)稅的同時(shí)，另外還要按照每筆貸款金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五繳納印花稅。ABC公司與其子公司之間每天可能發(fā)生多筆借貸交易，每筆交易都需核算一次印花稅稅額，為了減少核算印花稅稅額的次數(shù)，ABC公司可以根據(jù)每日交易的金額一次性繳納印花稅，若當(dāng)天的交易金額超出預(yù)先設(shè)置的最高限額，則銀行再根據(jù)超出部分的金額補(bǔ)收印花稅。
2. 有效增加了利息收入。ABC公司與銀行合作的“現(xiàn)金池項(xiàng)目”的運(yùn)作模式為：由銀行系統(tǒng)每天固定時(shí)點(diǎn)自動(dòng)對(duì)各子公司賬戶進(jìn)行掃描，若子賬戶中有余額，將資金集中歸集至總部現(xiàn)金池中，若子賬戶中透支，在預(yù)先設(shè)定的透支范圍內(nèi)，補(bǔ)齊頭寸。資金歸集流程如圖4所示：
如圖4所示，每日固定時(shí)點(diǎn)，銀行系統(tǒng)開(kāi)始自動(dòng)掃描ABC公司賬戶：①A公司和C公司賬戶資金盈余分別為500萬(wàn)元和200萬(wàn)元；②B公司和D公司賬上透支額分別為300萬(wàn)元、100萬(wàn)元。之后系統(tǒng)自動(dòng)對(duì)賬戶進(jìn)行清零工作。
具體操作為：
（1）將A和C公司賬戶盈余資金合計(jì)700萬(wàn)元?jiǎng)澋浆F(xiàn)金池，記為向集團(tuán)公司貸款。
（2）由集團(tuán)公司現(xiàn)金池里分別向B公司及D公司劃300萬(wàn)元和100萬(wàn)元?dú)w還透支，并將賬戶清零。倘若此前B公司及D公司未向集團(tuán)公司現(xiàn)金池存錢，則記作兩公司分別向集團(tuán)借款300萬(wàn)元和100萬(wàn)元。
（3）完成資金集中歸集之后，集團(tuán)日終資金頭寸為300萬(wàn)元。
在引入資金池后，ABC公司加速資金周轉(zhuǎn)，提高集團(tuán)總體資金使用效率，降低了財(cái)務(wù)成本。同樣以上述數(shù)據(jù)為例，實(shí)施現(xiàn)金池前后的收益對(duì)比如右上表所示。
由上述的收益對(duì)比表看出，ABC公司在建立現(xiàn)金池后，若不考慮采用現(xiàn)金池后額外產(chǎn)生的銀行的委托貸款手續(xù)費(fèi)、賬戶管理費(fèi)以及相關(guān)稅費(fèi)的情況下，ABC公司增加了7.6萬(wàn)元的利息收入。
3. 拓寬投資范圍，增加投資收益。ABC在進(jìn)行日常旅游項(xiàng)目投資的同時(shí)，很好利用了集團(tuán)總部財(cái)務(wù)資源豐富的優(yōu)勢(shì)，將大量閑置資金投資于定期存款、通知存款、協(xié)議存款，或投資于國(guó)債市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、基金市場(chǎng)，或向其他企業(yè)發(fā)放委托貸款等，從而為企業(yè)增加額外的投資收益。
通過(guò)與銀行進(jìn)行合作，ABC公司能通過(guò)自身的現(xiàn)金池業(yè)務(wù)，更為智能化地投資于貨幣型基金等增值性金融資產(chǎn)，從而讓企業(yè)營(yíng)運(yùn)過(guò)程中的流動(dòng)性資金、臨時(shí)閑置的零散資金得到充分的利用。ABC公司可以結(jié)合自身資金規(guī)模波動(dòng)特點(diǎn)，靈活設(shè)置投資計(jì)劃，按周期循環(huán)定投或贖回。如果企業(yè)資金余額周期性波動(dòng)特點(diǎn)顯著，可通過(guò)現(xiàn)金池設(shè)置循環(huán)的投資計(jì)劃：資金多時(shí)投進(jìn)去、資金少時(shí)贖回來(lái)。投資計(jì)劃按周期自動(dòng)執(zhí)行，充分利用了閑置資金。如果企業(yè)資金余額波動(dòng)不明顯，但較為寬裕，且對(duì)外付款的時(shí)間較集中，可通過(guò)現(xiàn)金池將賬戶最低目標(biāo)余額之上的部分實(shí)時(shí)投資出去，將零碎資金全部用起來(lái)，使收益聚少成多。在需要用款時(shí)，再將積累的貨幣基金份額贖回以便對(duì)外付款?，F(xiàn)金池業(yè)務(wù)的運(yùn)作效率與企業(yè)的資金流動(dòng)性預(yù)測(cè)水平高度相關(guān)，ABC公司能夠?qū)ψ陨硎崭犊畹闹芷谔攸c(diǎn)和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)規(guī)律進(jìn)行精確把握，從而可以通過(guò)現(xiàn)金池顯著提升資金收益。
同時(shí)，現(xiàn)金池簡(jiǎn)化了ABC公司的操作負(fù)擔(dān)，銀行將現(xiàn)金池業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)為可以通過(guò)網(wǎng)上銀行自助開(kāi)通，一步到位地免除了企業(yè)去銀行柜臺(tái)的麻煩，真正地實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化投資操作。
主要參考文獻(xiàn)
1. 康剛?cè)?資金集中管理下的“現(xiàn)金池”管控模式.時(shí)代金融，2011；23
2. 路東艷.企業(yè)集團(tuán)資金集中管理研究.中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì)，2011；5
3. 馬蕓.淺談企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金池模式的運(yùn)用.電子商務(wù)，2011；1
4. 苗潔.企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的現(xiàn)金池模式分析.鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版)，2010；6
5. 顏曉莉.集團(tuán)公司現(xiàn)金池管理思考.企業(yè)研究，2011；24
【作 者】
李有漁
【作者單位】
（中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 武漢 430074）
