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 開(kāi)灤集團(tuán)基于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的視 角，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)管理、投融資管理等相關(guān)管 理會(huì)計(jì)工具，構(gòu)建集中融資管理體系。 建立健全管控流程，有效防范了債務(wù)風(fēng) 險(xiǎn)，拓展新的融資渠道，優(yōu)化了資本結(jié) 構(gòu)，整合了集團(tuán)的資源，充分發(fā)揮了資金 管理的合力。
行業(yè)融資困境
倒逼開(kāi)灤實(shí)施集中融資管控
煤炭行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，投資金 額大、工期長(zhǎng)、見(jiàn)效慢，對(duì)資金的依賴(lài)性 極強(qiáng)。
為及時(shí)應(yīng)對(duì)不同程度的資金緊缺情 況，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有序運(yùn)轉(zhuǎn)，提高新形 勢(shì)下的資金保障能力，開(kāi)灤集團(tuán)結(jié)合自 身實(shí)際情況，運(yùn)用投融資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理 等管理會(huì)計(jì)工具，構(gòu)建基于風(fēng)險(xiǎn)防控的 集中融資管理體系，以防控債券違約風(fēng) 險(xiǎn)、保證集團(tuán)財(cái)務(wù)安全。
運(yùn)用相關(guān)管理會(huì)計(jì)工具方法強(qiáng)化風(fēng) 險(xiǎn)管控是開(kāi)灤集團(tuán)的必由之路，一是防 范集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需要，二是進(jìn)行融資 管理、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的需要。
《管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引第700 號(hào)——風(fēng) 險(xiǎn)管理》主要作用是通過(guò)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn) 行有效識(shí)別、評(píng)估、預(yù)警和應(yīng)對(duì)等活動(dòng)以 實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。 因此，有必要 運(yùn)用“風(fēng)險(xiǎn)管理”工具對(duì)開(kāi)灤集團(tuán)進(jìn)行財(cái) 務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析和管控。《管理會(huì)計(jì)應(yīng)用指引 第 500 號(hào)——投融資管理》明確，融資管 理是指在風(fēng)險(xiǎn)匹配的原則下，對(duì)通過(guò)一 定融資方式和渠道籌集資金進(jìn)行的管理 活動(dòng)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)。 因 此，有必要應(yīng)用這一管理會(huì)計(jì)工具對(duì)開(kāi) 灤集團(tuán)進(jìn)行融資管理，調(diào)整和優(yōu)化其資 本結(jié)構(gòu)。
風(fēng)險(xiǎn)管控流程和融資策略創(chuàng)新
開(kāi)灤集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控流程主要包 括：識(shí)別引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素和內(nèi) 部因素，設(shè)定正常、緊張、警告、危機(jī) 4 種 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警狀態(tài)，針對(duì)不同等級(jí)預(yù)警 狀態(tài)采取明確的應(yīng)對(duì)措施，按季度定期 報(bào)告財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控考核評(píng)價(jià) 和專(zhuān)項(xiàng)審計(jì)等。開(kāi)灤集團(tuán)制定了《開(kāi)灤 集團(tuán)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任追究管理辦法》， 規(guī)范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任追究行為，使各級(jí)管 理人員警鐘長(zhǎng)鳴，提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。
開(kāi)灤集團(tuán)集中融資業(yè)務(wù)范圍包括： 流動(dòng)資金貸款和項(xiàng)目貸款等間接債務(wù)融 資，發(fā)行企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資 券、私募債券、保險(xiǎn)資金債權(quán)投資計(jì)劃、 融資租賃等直接債務(wù)融資，開(kāi)展票據(jù)理 財(cái)、應(yīng)收賬款保理、發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品等中間 業(yè)務(wù)。
融資管理采取審批制。按照融資計(jì) 劃制定、融資決策分析、融資方案的實(shí) 施與調(diào)整、融資日常監(jiān)管與分析等程序進(jìn)行。
為有效化解和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)灤 集團(tuán)確立了“壓短增長(zhǎng)、壓債增貸、壓母 增子、壓債增股”的“四壓四增”融資策 略，開(kāi)拓渠道、強(qiáng)化管控、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)， 確保債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
一是壓短增長(zhǎng)，防范化解短期償債 風(fēng)險(xiǎn)。在煤炭行業(yè)債務(wù)違約事件頻發(fā)的 背景下，為優(yōu)化調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，開(kāi)灤集 團(tuán)及時(shí)行動(dòng)，積極與各大商業(yè)銀行溝通 協(xié)商，增加中長(zhǎng)期授信 。 同時(shí)，新發(fā)行 債券重點(diǎn)選擇中長(zhǎng)期品種，當(dāng)年只發(fā)行 1 期短融，其余為中長(zhǎng)期融資產(chǎn)品。截至 2021 年二季度末，開(kāi)灤集團(tuán)中長(zhǎng)期融資 占比超過(guò) 60%,比去年年初提高約 30 個(gè) 百分點(diǎn)。
二 是 壓 債 增 貸 ，防 范 債 券 兌 付 風(fēng) 險(xiǎn)。開(kāi)灤集團(tuán)非常重視債券兌付風(fēng)險(xiǎn)的 防范。堅(jiān)定壓縮債券占比。截至2021年 二季度末，債券余額比去年年初大幅減 少，債券融資占比約30%，比年初壓降 18 個(gè)百分點(diǎn)；銀行貸款等融資占比約 7 成， 比年初提高 17個(gè)百分點(diǎn)。三是壓母增子，防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中 于母公司。為有效化解母公司債務(wù)集中 問(wèn)題，2020 年開(kāi)灤集團(tuán)著力培育二級(jí)公 司融資主體，充分借助上市平臺(tái)優(yōu)勢(shì)發(fā) 行中票 15 億元，利用內(nèi)蒙古公司新建優(yōu) 質(zhì)項(xiàng)目引入交行項(xiàng)目貸款 13 億元、建信 保險(xiǎn)資金9 億元，期限均為7 年；同時(shí)，整 合國(guó)和公司優(yōu)勢(shì)資源，新組建實(shí)業(yè)發(fā)展 公司、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、礦業(yè)工程公司、匯 金發(fā)展公司，做大二級(jí)公司資產(chǎn)規(guī)模，降 低資產(chǎn)負(fù)債率，切實(shí)提高二級(jí)公司自主 融資能力，降低母公司融資壓力。
四是壓債增股，防范過(guò)度依靠債務(wù) 融資風(fēng)險(xiǎn)。大力強(qiáng)化杠桿約束，通過(guò)增 加經(jīng)營(yíng)積累、加快混改資金落地、醫(yī)療板 塊引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和推進(jìn)國(guó)有劃撥土 地作價(jià)出資等方式，有效控制資產(chǎn)負(fù)債 水平 。開(kāi)灤集團(tuán)借助混合所有制改革 契機(jī)，以國(guó)和公司、興隆公司為重點(diǎn)，引 入民企資本，7 家企業(yè)進(jìn)入混改實(shí)施階 段，目前集團(tuán)總體混改比例超過(guò) 70%；積 極推進(jìn)醫(yī)療集團(tuán)引入外部戰(zhàn)略投資者， 加快引入戰(zhàn)略投資者資金；利用內(nèi)蒙古 公司平臺(tái)引入平安銀行、民生銀行債轉(zhuǎn) 股資金，階段性降低了集團(tuán)公司資產(chǎn)負(fù) 債率。
開(kāi)灤集團(tuán)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控過(guò)程中， 遇到的難點(diǎn)是如何確定不同等級(jí)預(yù)警狀 態(tài)的判斷標(biāo)準(zhǔn)。
集團(tuán)公司財(cái)務(wù)部、總部相關(guān)部門(mén)、 下屬各公司總會(huì)計(jì)師等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控 的責(zé)任人，在統(tǒng)計(jì)、分析以前年度財(cái)務(wù) 和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合以往經(jīng)驗(yàn)， 群策群力，共同研討制定了《開(kāi)灤集團(tuán) 公司資金預(yù)警制度》。 從銷(xiāo)售回款能 力、融資年度預(yù)算完成情況、存量資金 可支付時(shí)間、可預(yù)見(jiàn)未來(lái)資金收支趨勢(shì) 4 個(gè)方面確定預(yù)警狀態(tài)的判斷標(biāo)準(zhǔn)，并 在執(zhí)行過(guò)程中不斷完善、細(xì)化和量化判 斷標(biāo)準(zhǔn)，不斷提升相關(guān)應(yīng)對(duì)措施的規(guī)范 性和可操作性。取得的成效
一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效防范了債務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)“四壓四增”融資策略，開(kāi)灤集團(tuán) 開(kāi)拓融資渠道、持續(xù)調(diào)優(yōu)資本結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化管 控，確保債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。 由于下手比 較早，“四壓四增”融資策略執(zhí)行比較到位， 開(kāi)灤集團(tuán)持續(xù)擴(kuò)大與各銀行機(jī)構(gòu)的合作。
在原來(lái)以政策銀行、五大行授信為 主的基礎(chǔ)上，加大與股份制銀行的合作 力度，適度增加唐山區(qū)域城商銀行的合 作，在銀行的整體授信持續(xù)增加，其中 2020 年新增授信70 億元，2021 年一季度 又新增 26.5 億元，以銀行間接融資為重 點(diǎn)的融資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步鞏固優(yōu)化。
二是防范票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)，拓展新的融資渠 道。開(kāi)灤集團(tuán)將票據(jù)納入集團(tuán)管控范疇， 在全集團(tuán)范圍內(nèi)全面實(shí)施票據(jù)信息集中管 理，各單位票據(jù)狀況在財(cái)務(wù)公司信息系統(tǒng) 實(shí)時(shí)反映，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)對(duì)各單位票據(jù)開(kāi)立、背 書(shū)、貼現(xiàn)等票據(jù)行為的審批和統(tǒng)籌管理。
打通資金池和票據(jù)池，實(shí)現(xiàn)資金票 據(jù)互聯(lián)互通，統(tǒng)一控制，激活沉淀票據(jù)資 源，防范票據(jù)資金風(fēng)險(xiǎn)。
建立開(kāi)灤財(cái)務(wù)公司電子票據(jù)系統(tǒng)， 直聯(lián)人民銀行電票系統(tǒng)和上海票交所系 統(tǒng)，提供安全高效的綜合票據(jù)金融服務(wù)， 為全集團(tuán)拓展了新的結(jié)算和融資渠道。
三是集中融資，發(fā)揮了資金管理合 力。開(kāi)灤集團(tuán)建立集中融資管理體系。 集團(tuán)公司融資管理委員會(huì)是集中融資業(yè) 務(wù)的決策機(jī)構(gòu)。
各單位根據(jù)自身融資需求提交年 度、月度及臨時(shí)債務(wù)融資需求。經(jīng)過(guò)融 資管理委員會(huì)批準(zhǔn)的融資需求方可執(zhí) 行，并按照融資合同約定加強(qiáng)融入資金 的管理與使用。未經(jīng)集團(tuán)公司批準(zhǔn)一律 不得對(duì)外舉債。通過(guò)融資的集中管理， 集團(tuán)充分發(fā)揮整體議價(jià)優(yōu)勢(shì)，降低融資 成本，有效發(fā)揮了資金管理的合力。