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 經(jīng)典案例提升

案例1 · 甲公司戰(zhàn)略分析案例
● 案例背景與要求
甲公司成立于2006年，是一家從事生鮮肉類零售的連鎖企業(yè)。甲公司與多家養(yǎng)殖基

高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)經(jīng)典案例分析

地密切合作，利用其自有的生鮮肉類配送中心，將生鮮肉配送至定點(diǎn)門店，再通過(guò)線下及 線上兩種模式銷售給顧客。
作為食品重要組成部分的肉類產(chǎn)業(yè)，國(guó)家一直以來(lái)給予政策支持。將“推進(jìn)食品產(chǎn)業(yè) 經(jīng)營(yíng)，扶持壯大食品加工業(yè)和流通業(yè)，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化”作為指導(dǎo) 思想，旨在促進(jìn)食品行業(yè)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集中度提升。同時(shí)，國(guó)家也高度重視肉類產(chǎn)品線 上零售的發(fā)展，在政策層面給予大力支持。中央文件明確提出“發(fā)展肉類產(chǎn)業(yè)電子商務(wù)等 交易方式”“加強(qiáng)肉類產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)建設(shè)”等。
近年來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值逐步增加，恩格爾系數(shù)持續(xù)下降，人民生活水平顯著提 高，人均消費(fèi)力不斷提升、消費(fèi)水平升級(jí)驅(qū)動(dòng)消費(fèi)觀念發(fā)生較大變化，消費(fèi)正在向品質(zhì) 化、品牌化、多樣化轉(zhuǎn)變。人們對(duì)于肉類的消費(fèi)需求不再滿足于買得到、吃得著，更對(duì)肉 質(zhì)的新鮮程度、口感、內(nèi)在品質(zhì)等提出要求。從目前狀況看，由于我國(guó)對(duì)肉類產(chǎn)業(yè)集中度 相對(duì)較差，品牌打造影響力低，消費(fèi)者對(duì)品牌還不敏感。但隨著人們對(duì)健康觀念的重視和 消費(fèi)水平的升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)食品安全的意識(shí)越來(lái)越高，在購(gòu)買生鮮食品時(shí)越來(lái)越重視產(chǎn)品 質(zhì)量 。
冷鏈物流的快速發(fā)展提升了生鮮肉產(chǎn)品的流通效率，使得消費(fèi)者在購(gòu)買肉類時(shí)，不再 受限于區(qū)域、季節(jié)、時(shí)間等因素，促進(jìn)了對(duì)保鮮要求較高的肉類的消費(fèi)。同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)的加 入，促進(jìn)了生鮮電商的興起，改變了銷售方式，由過(guò)去的路邊攤、個(gè)人店、養(yǎng)殖場(chǎng)，到超 市，再到連鎖專賣店、生鮮電商，呈現(xiàn)出多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。但是在流通環(huán)節(jié)的預(yù)處理、冷 藏及物流技術(shù)方面還需要加強(qiáng)。
假定不考慮其他因素。 要 求 ：
根據(jù)資料，運(yùn)用PESTEL 分析法指出主要體現(xiàn)了哪些關(guān)鍵因素并具體說(shuō)明。
● 參考答案
(1)政治環(huán)境因素：①國(guó)家一直以來(lái)給予政策支持，將“推進(jìn)食品產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)，扶持壯 大食品加工業(yè)和流通業(yè)，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化”作為指導(dǎo)思想，旨在促 進(jìn)食品行業(yè)發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集中度提升。②國(guó)家高度重視肉類產(chǎn)品線上零售的發(fā)展，在政 策層面給予大力支持。
(2)經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素：我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值逐步增加，恩格爾系數(shù)持續(xù)下降，人民生活水 平顯著提高，人均消費(fèi)力不斷提升。
(3)社會(huì)環(huán)境因素：①消費(fèi)水平升級(jí)驅(qū)動(dòng)消費(fèi)觀念發(fā)生較大變化，消費(fèi)正在向品質(zhì)化、 品牌化、多樣化轉(zhuǎn)變。②人們對(duì)于肉類的消費(fèi)需求不再滿足買得到、吃得著，更對(duì)肉質(zhì)的 新鮮程度、口感、內(nèi)在品質(zhì)等提出要求。③隨著人們對(duì)健康觀念的重視和消費(fèi)水平的升 級(jí)，消費(fèi)者對(duì)食品安全的意識(shí)越來(lái)越高，在購(gòu)買生鮮食品時(shí)越來(lái)越重視產(chǎn)品質(zhì)量。④消費(fèi) 者對(duì)品牌還不敏感。
(4)技術(shù)環(huán)境因素：①冷鏈物流的快速發(fā)展。②互聯(lián)網(wǎng)的加入，促進(jìn)了生鮮電商的興 起，改變了銷售方式。③在流通環(huán)節(jié)的預(yù)處理、冷藏及物流技術(shù)方面還需要加強(qiáng)。

第一章 企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

案例2 ·捷成公司戰(zhàn)略分析案例
● 案例背景與要求
捷成公司是一家在深圳交易所上市的大型國(guó)有集團(tuán)公司，主要從事汽車零部件的生產(chǎn) 和銷售業(yè)務(wù)。2024年初，捷成公司召開(kāi)戰(zhàn)略發(fā)展與財(cái)務(wù)工作會(huì)議，部分參會(huì)人員發(fā)言要點(diǎn) 如 下 。
(1)總經(jīng)理：近年來(lái)公司業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，取得了不錯(cuò)的成績(jī)，歸功于各層管理人員和 員工的不懈努力。未來(lái)公司在汽車零部件的領(lǐng)域還會(huì)繼續(xù)探索，不斷開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)，各部門 管理人員應(yīng)集思廣益，對(duì)于公司的戰(zhàn)略方向有任何意見(jiàn)均可以在會(huì)議中提出，共同參與制 定公司未來(lái)的戰(zhàn)略目標(biāo)。但是制定戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)應(yīng)注意符合企業(yè)全局發(fā)展，不能脫離企業(yè)實(shí) 際，也不能缺乏挑戰(zhàn)。
(2)戰(zhàn)略部經(jīng)理：企業(yè)愿景和使命是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的具體化。在實(shí)施戰(zhàn)略管理之前應(yīng) 先確定企業(yè)的愿景，在此基礎(chǔ)上明確企業(yè)的使命，然后形成企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)管理層 應(yīng)重點(diǎn)考慮如何實(shí)施企業(yè)戰(zhàn)略，加強(qiáng)各部門之間的協(xié)同管理，在不同部門的協(xié)助和配合下 對(duì)企業(yè)進(jìn)行一系列變革，進(jìn)一步增加戰(zhàn)略成功的機(jī)會(huì)，例如建立以事業(yè)部為主體的“M+ H” 組織結(jié)構(gòu)，保障了戰(zhàn)略實(shí)施和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
(3)財(cái)務(wù)部經(jīng)理：公司目前正處于快速發(fā)展的階段，資產(chǎn)負(fù)債率為60%左右，僅僅通 過(guò)留存收益很難滿足資金需要，建議公司提高資產(chǎn)負(fù)債率，通過(guò)債務(wù)融資籌集資金，融資 成本較低并且可以起到抵稅作用。
假定不考慮其他因素。 要 求 ：
(1)根據(jù)資料(1),指出捷成公司總經(jīng)理的發(fā)言體現(xiàn)的企業(yè)戰(zhàn)略管理要素；判斷總經(jīng) 理的發(fā)言體現(xiàn)的戰(zhàn)略實(shí)施模式的類型，并說(shuō)明其優(yōu)缺點(diǎn)。
(2)根據(jù)資料(1)和資料(2),結(jié)合企業(yè)戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵，指出總經(jīng)理和戰(zhàn)略部經(jīng)理的 發(fā)言體現(xiàn)的企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略管理的原則。
(3)根據(jù)資料(2),判斷戰(zhàn)略部經(jīng)理的發(fā)言是否存在不當(dāng)之處，若存在不當(dāng)之處，請(qǐng) 說(shuō)明理由。
(4)根據(jù)資料(2),判斷戰(zhàn)略部經(jīng)理的發(fā)言體現(xiàn)的戰(zhàn)略實(shí)施模式的類型。
(5)根據(jù)資料(3),基于投資戰(zhàn)略中快速增長(zhǎng)型投資和低增長(zhǎng)型投資特點(diǎn)的戰(zhàn)略融資 選擇，指出財(cái)務(wù)部經(jīng)理的發(fā)言是否恰當(dāng)，并說(shuō)明理由。

● 參考答案
(1)企業(yè)戰(zhàn)略管理要素：經(jīng)營(yíng)范圍、增長(zhǎng)向量。 戰(zhàn)略實(shí)施模式的類型：合作型模式。
優(yōu)點(diǎn)：合作型模式克服了指揮型模式和變革型模式存在的兩大局限性，從而提高了戰(zhàn) 略實(shí)施成功的可能性。
缺點(diǎn)：由于戰(zhàn)略是不同觀點(diǎn)、不同目的的參與者相互協(xié)商折中的產(chǎn)物，有可能會(huì)使戰(zhàn)

高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)經(jīng)典案例分析

略的經(jīng)濟(jì)合理性有所降低，同時(shí)仍然存在著謀略者與執(zhí)行者的區(qū)別，仍未能充分調(diào)動(dòng)全體 管理人員的智慧和積極性。
(2)企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略管理的原則：目標(biāo)可行原則、協(xié)同管理原則。
(3)存在不當(dāng)之處。
理由：戰(zhàn)略目標(biāo)是企業(yè)愿景與使命的具體化。
(4)戰(zhàn)略實(shí)施模式的類型：變革型模式。
(5)不恰當(dāng)。
理由：對(duì)于快速增長(zhǎng)型企業(yè)，創(chuàng)造價(jià)值最好的方法是新增投資，而不是僅僅考慮可能 伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來(lái)的杠桿效應(yīng)。

案例3 · 中安公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略案例
● 案例背景與要求
中安公司是一家汽車生產(chǎn)企業(yè)，歷史上先后采取了若干影響巨大的決策，為企業(yè)的發(fā) 展提供了足夠的動(dòng)力。
2019年，中安公司利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，吹響了進(jìn)軍農(nóng)村市場(chǎng)的號(hào)角，因地制宜地開(kāi) 發(fā)了一系列現(xiàn)代化的新農(nóng)村車。其中專門服務(wù)于新農(nóng)村建設(shè)的輕型商用車，對(duì)改善農(nóng)村生 活環(huán)境、提高農(nóng)民生活質(zhì)量起到了推動(dòng)作用。
目前，中安公司汽車所用關(guān)鍵零部件，只能全部依靠外資汽車零部件企業(yè)供應(yīng)，價(jià)格 一直處于較高水平。為了改善這一狀況，中安公司于2020年在底特律與美國(guó)最大的零部 件企業(yè)鑫福公司簽署協(xié)議，收購(gòu)其全球汽車懸架和制動(dòng)器的研發(fā)、生產(chǎn)系統(tǒng)。此次收購(gòu)耗 資1億美元，涉及技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利以及市場(chǎng)和成熟的訂單。
2021年，中安公司又邁出了一大步，以8億美元的價(jià)格高調(diào)收購(gòu)了金興汽車生產(chǎn)公司 49.20%的股權(quán)，成為其第一大股東。根據(jù)雙方協(xié)議，中安公司將保留和改善金興現(xiàn)有的 設(shè)備，引進(jìn)技術(shù)，并在未來(lái)對(duì)金興進(jìn)行必要的投資。
2023年，中安公司啟動(dòng)了“P2+2” 降成本計(jì)劃，推行全員、全過(guò)程、全價(jià)值鏈的成本 管理模式。將總目標(biāo)分解細(xì)化為成本費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比重目標(biāo)、銷售凈利率目標(biāo)等4個(gè)具 體目標(biāo)。在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步確定每個(gè)指標(biāo)降低的目標(biāo)，有力促進(jìn)了公司兩大品牌產(chǎn)品成本 的改善。
面對(duì)旗下雙品牌，中安確定了“兩條腿走路”的策略。針對(duì)X 品牌，全面推行網(wǎng)上銷 售，在業(yè)內(nèi)首家提出顧客定制的舉措，即顧客可以根據(jù)自己的喜好在公司網(wǎng)站上進(jìn)行產(chǎn)品 的選裝。同時(shí)延長(zhǎng)整車的保修時(shí)間和里程。同時(shí)，將現(xiàn)有渠道及4S 店全部用于Y 品牌的 銷 售 。
假定不考慮其他因素。 要 求 ：
(1)根據(jù)以上資料，分析中安公司采取的成長(zhǎng)型戰(zhàn)略類型(寫(xiě)出細(xì)分類型)。
(2)根據(jù)以上資料，分析中安公司采取的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略類型，并說(shuō)明采用該戰(zhàn)略的適用

第一章 企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

條 件 。
● 參考答案
(1)相關(guān)多元化戰(zhàn)略。2019年，中安公司進(jìn)軍農(nóng)村市場(chǎng)，開(kāi)發(fā)了現(xiàn)代化的新農(nóng)村車， 屬于相關(guān)多元化戰(zhàn)略。
后向一體化戰(zhàn)略。2020年中安公司收購(gòu)零部件生產(chǎn)企業(yè)鑫福公司，屬于后向一體化 戰(zhàn) 略 。
橫向一體化戰(zhàn)略。2021年，中安公司以8億美元的價(jià)格高調(diào)收購(gòu)了金興汽車生產(chǎn)公 司，屬于對(duì)同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的并購(gòu)，屬于橫向一體化戰(zhàn)略。
(2)成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。2023年，中安公司推行全員、全過(guò)程、全價(jià)值鏈的成本管理模 式，有力促進(jìn)公司兩大品牌產(chǎn)品成本的改善，屬于成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的適用條 件：①大批量生產(chǎn)的企業(yè)。產(chǎn)量要達(dá)到經(jīng)濟(jì)規(guī)模，才會(huì)有較低的成本；②企業(yè)有較高的市 場(chǎng)占有率；③企業(yè)必須采用先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備，先進(jìn)的設(shè)備使生產(chǎn)效率提高，使產(chǎn)品成本進(jìn) 一步降低；④要嚴(yán)格控制一切費(fèi)用開(kāi)支，全力以赴地降低成本，最大限度地減少研發(fā)、服 務(wù)、攤銷、廣告及其他一切費(fèi)用。
差異化戰(zhàn)略。中安公司針對(duì)X 品牌，全面推行網(wǎng)上銷售，在業(yè)內(nèi)首家提出顧客定制的 舉措，延長(zhǎng)整車的保修時(shí)間和里程，屬于差異化戰(zhàn)略。差異化戰(zhàn)略的適用條件：①具有很 強(qiáng)的研究開(kāi)發(fā)能力，研究人員要有創(chuàng)造性的眼光；②企業(yè)具有以其產(chǎn)品質(zhì)量或技術(shù)領(lǐng)先的 聲望；③企業(yè)在這一行業(yè)有悠久的歷史或吸取其他企業(yè)的技能并自成一體；④有很強(qiáng)的市 場(chǎng)營(yíng)銷能力；⑤研究與開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以及市場(chǎng)營(yíng)銷等職能部門之間要具有很強(qiáng)的協(xié) 調(diào) 性 。

案例4-明亮眼鏡公司戰(zhàn)略類型及戰(zhàn)略分析案例
● 案例背景與要求
明亮眼鏡有限公司(以下簡(jiǎn)稱明亮眼鏡)成立于20世紀(jì)70年代。明亮眼鏡從20世紀(jì) 90年代末開(kāi)始拓展眼鏡零售連鎖網(wǎng)絡(luò)，2006年末，明亮眼鏡在全國(guó)擁有超過(guò)100家連鎖 店。2023年初，明亮眼鏡公司召開(kāi)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)工作專題會(huì)議。部分參會(huì)人員發(fā)言要 點(diǎn)摘錄如下。
(1)總經(jīng)理王輝：我們企業(yè)是國(guó)內(nèi)較早從事眼鏡連鎖專賣的企業(yè)，并且我們也具有自 己的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，明亮眼鏡的“A 類眼鏡”在全國(guó)具有較高的市場(chǎng)占有率，銷售也一直保持較 高的增長(zhǎng)水平。并且我們公司的核心管理團(tuán)隊(duì)在連鎖經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，尤其在店 鋪選址方面。公司在甲省各大核心商業(yè)區(qū)的黃金地段都擁有位置優(yōu)越的店鋪。由于其較長(zhǎng) 的經(jīng)營(yíng)歷史和嚴(yán)格的質(zhì)量控制，明亮眼鏡店在消費(fèi)者心目中享有良好的聲譽(yù)。目前我們處 于一個(gè)好的大環(huán)境下，中國(guó)零售產(chǎn)業(yè)已連續(xù)十年保持高速增長(zhǎng)，隨著人們生活水平的提高 和消費(fèi)能力的增強(qiáng)，我們要一方面提高現(xiàn)有產(chǎn)品與服務(wù)在現(xiàn)有市場(chǎng)的占有率，另一方面要 通過(guò)開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品型號(hào)、規(guī)格、款式和質(zhì)量來(lái)滿足更多的市場(chǎng)需求。
(2)財(cái)務(wù)總監(jiān)劉巖：我們的業(yè)務(wù)確實(shí)取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但是我們還應(yīng)意識(shí)到目前市

高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)經(jīng)典案例分析

場(chǎng)形勢(shì)的嚴(yán)峻性，我公司在全國(guó)擁有超過(guò)100家連鎖店，但是其中80%在甲省及周邊地 區(qū)，區(qū)域太集中，尚未形成全國(guó)網(wǎng)絡(luò)。各大零售企業(yè)出于對(duì)產(chǎn)業(yè)前景的良好預(yù)期，普遍迅 速擴(kuò)張，形成了活躍的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。并且現(xiàn)在的消費(fèi)者除了重視眼鏡的基本功能外，還越來(lái) 越重視美觀時(shí)尚。尤其是年輕人，不再等眼鏡壞了才購(gòu)買新的，而會(huì)頻繁地更換新的款 式。并且通過(guò)財(cái)務(wù)部針對(duì)年輕客戶群的銷售情況分析發(fā)現(xiàn)，雖然明亮眼鏡整體銷售收入在 過(guò)去三年以平均每年10%左右的速度增長(zhǎng)，但從20~30歲客戶群所得的銷售收入呈每年 3%~5%左右的速度下降。另外，市場(chǎng)部從最近的一次品牌形象問(wèn)卷調(diào)查中獲悉，受訪者 普遍認(rèn)為明亮的品牌給人以高質(zhì)量和傳統(tǒng)沉穩(wěn)的形象，與年輕消費(fèi)者追求美觀時(shí)尚的消費(fèi) 需求有較大的差距，這一點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比我們強(qiáng)很多。并且我公司的財(cái)務(wù)系統(tǒng)只能按照鏡 片、鏡框、隱形眼鏡、太陽(yáng)鏡等產(chǎn)品類別分析銷售數(shù)據(jù)，不能按照客戶群類別進(jìn)行分析； 而業(yè)務(wù)系統(tǒng)雖然擁有每一單銷售的詳細(xì)產(chǎn)品信息和客戶信息，卻無(wú)法將銷售單中的信息按 照特定產(chǎn)品類別或客戶群直接進(jìn)行數(shù)據(jù)匯總。此外，經(jīng)多方了解，我發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù) 系統(tǒng)的功能都落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。建議改進(jìn)公司的管理信息系統(tǒng)。
假定不考慮其他因素。 要 求 ：
(1)根據(jù)資料(1),對(duì)總經(jīng)理王輝的發(fā)言中涉及的SWOT因素進(jìn)行分析，并具體說(shuō)明。
(2)根據(jù)資料(1),判斷總經(jīng)理王輝的發(fā)言中涉及的密集型戰(zhàn)略的具體類型，并說(shuō)明 理 由 。
(3)根據(jù)資料(2),判斷財(cái)務(wù)總監(jiān)劉巖的發(fā)言中涉及的SWOT 因素進(jìn)行分析，并具體 說(shuō) 明 。
(4)根據(jù)波士頓矩陣模型，指出“A 類眼鏡”所屬的業(yè)務(wù)類型，并簡(jiǎn)要分析應(yīng)采取的 對(duì)策 。
● 參考答案
(1)總經(jīng)理王輝的發(fā)言涉及SWOT因素的優(yōu)勢(shì)和機(jī)會(huì)。
優(yōu)勢(shì)：進(jìn)入行業(yè)早，是國(guó)內(nèi)較早從事眼鏡連鎖專賣的企業(yè)；有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品“A 類眼鏡”市 場(chǎng)占有率高，銷售增長(zhǎng)水平也較高；擁有專業(yè)人才，管理團(tuán)隊(duì)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富，尤其在店鋪 選址方面；在甲省各大核心商業(yè)區(qū)的黃金地段有地理位置優(yōu)越的店鋪；消費(fèi)者認(rèn)知度高， 尤其是對(duì)質(zhì)量的認(rèn)可。
機(jī)會(huì)：國(guó)內(nèi)零售行業(yè)總體保持高增長(zhǎng)；消費(fèi)者的消費(fèi)行為發(fā)生了變化，消費(fèi)需求有增 長(zhǎng)潛力 。
(2)總經(jīng)理王輝的發(fā)言涉及的密集型戰(zhàn)略的類型：市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略。
理由：提高現(xiàn)有產(chǎn)品與服務(wù)的市場(chǎng)占有率屬于市場(chǎng)滲透戰(zhàn)略；通過(guò)開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品型 號(hào)、規(guī)格、款式和質(zhì)量來(lái)滿足更多的市場(chǎng)需求屬于新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略。
(3)財(cái)務(wù)總監(jiān)劉巖的發(fā)言涉及SWOT因素的劣勢(shì)和威脅。
劣勢(shì)：對(duì)于年輕客戶群這一細(xì)分市場(chǎng)，可能缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)；80%的門店在甲省及周邊 地區(qū)，區(qū)域集中度高，尚未形成全國(guó)網(wǎng)絡(luò)：內(nèi)部管理信息系統(tǒng)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，尚待改

第一章 企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

進(jìn)；在年輕客戶群中缺乏品牌競(jìng)爭(zhēng)力，與年輕消費(fèi)者的需求有較大差距。
威脅：各大零售企業(yè)普遍迅速擴(kuò)張，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈；年輕客戶群這一細(xì)分市場(chǎng) 的份額在丟失，面對(duì)來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。
(4)明星業(yè)務(wù)。對(duì)于“A 類眼鏡”應(yīng)該大量投資，保護(hù)和擴(kuò)展它的市場(chǎng)主導(dǎo)地位。

案例5-華陽(yáng)集團(tuán)戰(zhàn)略選擇案例 案例背景與要求
華陽(yáng)集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“華陽(yáng)集團(tuán)”)為國(guó)有控股公司，下轄宏遠(yuǎn)科技等數(shù) 十家子公司及中科電子研究中心等多個(gè)研發(fā)單位。2008年，經(jīng)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審批，宏遠(yuǎn)科 技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“宏遠(yuǎn)公司”)在上交所上市成功。
華陽(yáng)集團(tuán)多年來(lái)一直以家用電子產(chǎn)品為發(fā)展方向，始終堅(jiān)持“品牌第一”的方針，并堅(jiān) 持自主創(chuàng)新的理念。2021年8月，集團(tuán)推出了擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“V 版芯片”。“V 版芯片”是集團(tuán)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)中推出的“金牌”芯片，主要滿足的是中國(guó)高端 機(jī)的市場(chǎng)需求。不適用于華陽(yáng)集團(tuán)電子產(chǎn)品。集團(tuán)強(qiáng)大的開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的能力、自主的研發(fā) 技術(shù)，更為該公司新產(chǎn)品的推出提供了可能。
2023年7月，集團(tuán)擬以8.63元/股的價(jià)格，向 W 公司全體股東發(fā)行普通股4.63億 股，并支付現(xiàn)金12億元，合計(jì)作價(jià)52億元收購(gòu)W 公司100%股權(quán)。通過(guò)本次交易，華陽(yáng) 集團(tuán)將成功進(jìn)入動(dòng)力鋰電池以及新能源汽車租賃、銷售、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)等新領(lǐng)域，這些新興 項(xiàng)目將成為華陽(yáng)集團(tuán)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
2023年，華陽(yáng)集團(tuán)投入巨資進(jìn)行3D 視頻產(chǎn)品的研發(fā)工作，力求率先實(shí)現(xiàn)將3D 技術(shù) 在數(shù)字電視、掌上視頻產(chǎn)品、數(shù)碼攝像機(jī)、數(shù)碼相機(jī)中的應(yīng)用。由于起步較晚，且國(guó)內(nèi)相 關(guān)的技術(shù)人才比較稀缺，華陽(yáng)集團(tuán)并未取得領(lǐng)先的地位。然而華陽(yáng)集團(tuán)的管理層信心堅(jiān) 定，堅(jiān)持加大研發(fā)的投入力度，力求成為新技術(shù)產(chǎn)品的“領(lǐng)頭羊”。
2023年，華陽(yáng)集團(tuán)的戰(zhàn)略部提出，目前我國(guó)的廣告增長(zhǎng)速度在世界依然名列前茅，但 是在歐美非常流行的樓宇大屏幕廣告卻比較少，主要的原因在于LED電子大屏幕的技術(shù) 相對(duì)落后，產(chǎn)品質(zhì)量缺乏必要的保證，或者價(jià)格過(guò)高，各寫(xiě)字樓不愿意引入LED電子大 屏幕來(lái)做戶外廣告。而華陽(yáng)集團(tuán)管理層認(rèn)為，這是一個(gè)可供發(fā)展的好機(jī)會(huì)，雖然還缺乏經(jīng) 驗(yàn)，但可以充分利用以往在電子產(chǎn)品方面的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)及研發(fā)能力，并積極引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技 術(shù)來(lái)轉(zhuǎn)向LED 電子大屏幕的研發(fā)和生產(chǎn)。于是在當(dāng)年8月，按照華陽(yáng)集團(tuán)的要求，宏遠(yuǎn)科 技公司和美國(guó)ABSN 公司共同投資，設(shè)立了華恩高科有限責(zé)任公司，由宏遠(yuǎn)科技公司控股 并投入資金和廠房，ABSN 公司投入技術(shù)、設(shè)備，共同研發(fā)生產(chǎn)LED電子大屏幕。
假定不考慮其他因素。 要 求 ：
(1)判斷華陽(yáng)集團(tuán)2021年8月推出“V 版芯片”采用的總體戰(zhàn)略類型(寫(xiě)出細(xì)分類型), 并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由。
(2)判斷華陽(yáng)集團(tuán)2023年7月收購(gòu) W 公司行為采用的總體戰(zhàn)略類型，并簡(jiǎn)要說(shuō)明

高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)經(jīng)典案例分析

理 由 。
(3)指出宏遠(yuǎn)科技公司投資設(shè)立華恩高科有限公司研發(fā)生產(chǎn)LED 大屏幕屬于哪種企業(yè) 總體戰(zhàn)略類型(寫(xiě)出細(xì)分類型)。
(4)分析華陽(yáng)集團(tuán)進(jìn)行3D 視頻產(chǎn)品研發(fā)工作所屬的研發(fā)戰(zhàn)略類型。
● 參考答案
(1)2021年8月華陽(yáng)集團(tuán)采用的是成長(zhǎng)型戰(zhàn)略 密集型戰(zhàn)略 新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略。 理由：2021年8月，華陽(yáng)集團(tuán)推出了擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的“V 版芯片”。“V 版芯
片”是集團(tuán)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和適當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)中推出的“金牌”芯片，主要滿足的是中國(guó)的高端機(jī) 的市場(chǎng)需求，采用的是新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略。
(2)2023年7月華陽(yáng)集團(tuán)采用的是成長(zhǎng)型戰(zhàn)略。
理由：華陽(yáng)集團(tuán)是電子產(chǎn)品生產(chǎn)的公司，進(jìn)入動(dòng)力鋰電池以及新能源汽車租賃、銷 售、運(yùn)營(yíng)、維護(hù)等新領(lǐng)域，屬于開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品并且進(jìn)入新市場(chǎng)，以發(fā)展壯大企業(yè)為目標(biāo)，所 以屬于成長(zhǎng)型戰(zhàn)略。
(3)宏遠(yuǎn)科技公司投資設(shè)立華恩高科有限公司研發(fā)生產(chǎn)LED 大屏幕屬于多元化戰(zhàn)略中 的相關(guān)多元化戰(zhàn)略。
(4)華陽(yáng)集團(tuán)進(jìn)行3D 視頻產(chǎn)品研發(fā)工作所屬的研發(fā)戰(zhàn)略是進(jìn)攻型戰(zhàn)略。進(jìn)攻型戰(zhàn)略 的目的是要通過(guò)開(kāi)發(fā)或引入新產(chǎn)品，全力以赴地追求企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)水平的先進(jìn)性，搶占市 場(chǎng)，在競(jìng)爭(zhēng)中保持技術(shù)與市場(chǎng)的強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)地位。2023年，華陽(yáng)集團(tuán)投入巨資進(jìn)行3D 視頻產(chǎn)品的研發(fā)工作，力求率先實(shí)現(xiàn)將3D 技術(shù)在數(shù)字電視、掌上視頻產(chǎn)品、數(shù)碼攝像機(jī)、 數(shù)碼相機(jī)中的應(yīng)用，屬于進(jìn)攻型戰(zhàn)略。

案例6 · 嘉明公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略案例

● 案例背景與要求
嘉明科技股份有限公司是一家高新技術(shù)企業(yè)。公司秉承“發(fā)展經(jīng)濟(jì)、壯大自我”的發(fā)展 方針，依托科研單位的強(qiáng)大技術(shù)力量和科研平臺(tái)，大力開(kāi)展高新技術(shù)在工程、機(jī)械等領(lǐng)域 的產(chǎn)品研制和開(kāi)發(fā)工作。
近年來(lái)公司戰(zhàn)略出現(xiàn)了重大調(diào)整，由以前的關(guān)注市場(chǎng)和市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)移到關(guān)注盈利能力 和獲取利潤(rùn)上來(lái)。2023年10月召開(kāi)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略務(wù)虛會(huì)，會(huì)議上出現(xiàn)了三種觀點(diǎn)，分別如下：
(1)認(rèn)為此時(shí)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制比財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制更為重要，可以通過(guò)發(fā)售股票方式吸引 風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)行投資，股利政策基本偏向于低股利甚至是零股利政策。
(2)認(rèn)為企業(yè)可以大量利用負(fù)債進(jìn)行籌資，提高股利支付率。
(3)認(rèn)為公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向考慮使用短期資金上來(lái)，產(chǎn)生的利潤(rùn)基本上都通過(guò)
股利的形式分配給股東。
假定不考慮其他因素。 要 求 ：
(1)根據(jù)資料(1),判斷適用于企業(yè)發(fā)展的哪個(gè)階段，指出相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并說(shuō)明理由。

第一章 企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

(2)根據(jù)資料(2),判斷適用于企業(yè)發(fā)展的哪個(gè)階段，指出相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并說(shuō)明理由。
(3)根據(jù)資料(3),判斷適用于企業(yè)發(fā)展的哪個(gè)階段，指出相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并說(shuō)明理由。
(4)判斷嘉明公司應(yīng)該采納哪個(gè)觀點(diǎn)。
● 參考答案
(1)適用于企業(yè)發(fā)展的初創(chuàng)期，適合采用穩(wěn)健型或擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
理由：初創(chuàng)期時(shí)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況具有極大的不確定性，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很高。對(duì)大多數(shù) 企業(yè)來(lái)說(shuō)，此時(shí)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制比財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制更為重要。股份制企業(yè)可以通過(guò)發(fā)售股票 方式吸引風(fēng)險(xiǎn)投資者進(jìn)行投資。由于此時(shí)資金需求很大，所以股利政策基本偏向于低股利 甚至是零股利政策。
(2)適用于企業(yè)發(fā)展的成熟期，適合采用穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
理由：成熟期時(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很小，能夠產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，同時(shí)企業(yè)的再投資機(jī) 會(huì)變得狹窄，資金需求降低，企業(yè)開(kāi)始大量利用負(fù)債進(jìn)行籌資。
(3)適用于企業(yè)發(fā)展的衰退期，適合采取防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
理由：衰退期時(shí)企業(yè)逐漸從行業(yè)中退出，銷售業(yè)績(jī)開(kāi)始下滑，高額的固定成本使得企 業(yè)很快陷入虧損的境地，因而公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)向考慮使用短期資金上來(lái)。在衰退 期，企業(yè)瀕臨倒閉，所產(chǎn)生的利潤(rùn)基本上都會(huì)通過(guò)股利的形式分配給股東。
(4)近年來(lái)，公司開(kāi)始關(guān)注盈利能力和獲取利潤(rùn)，處于成熟期，應(yīng)該采納第二種觀點(diǎn)。

案例7-中星公司的業(yè)務(wù)組合分析和融資戰(zhàn)略
● 案例背景與要求
中星公司是國(guó)內(nèi)一家知名的家用廚房電器制造商，主要生產(chǎn)三大類廚房用電器，分別 是電烤箱、洗碗機(jī)和消毒柜，全部供應(yīng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。假設(shè)銷售增長(zhǎng)率以10%為分界線，10% 以上為高增長(zhǎng)率，10%以下為低增長(zhǎng)率。以企業(yè)某項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額與這個(gè)市場(chǎng)上最大的 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額之比衡量企業(yè)的市場(chǎng)占有率高低，某項(xiàng)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額與這個(gè)市場(chǎng)上 最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)份額之比大于1表明市場(chǎng)占有率高。
為進(jìn)一步開(kāi)拓新市場(chǎng)，應(yīng)對(duì)各種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，公司對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都進(jìn)行了具體的 市場(chǎng)調(diào)研：中星公司的三種產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)率分別為：電烤箱的銷售增長(zhǎng)率為4%,洗碗機(jī) 的銷售增長(zhǎng)率為9%,消毒柜的銷售增長(zhǎng)率為25%。電烤箱的市場(chǎng)占有率為8%,洗碗機(jī)的 市場(chǎng)占有率為40%,消毒柜的市場(chǎng)占有率為40%。中星公司三種產(chǎn)品最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng) 占有率分別為：電烤箱市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是華夏公司，其市場(chǎng)占有率為40%;洗碗機(jī)市 場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是海藍(lán)公司，其市場(chǎng)占有率為20%;消毒柜市場(chǎng)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是達(dá)能 公司，其市場(chǎng)占有率為20%。
公司于2023年1月召開(kāi)了由總經(jīng)理、各職能部門經(jīng)理等參加的“公司業(yè)務(wù)發(fā)展及融資 戰(zhàn)略專題會(huì)”,部分人員的發(fā)言要點(diǎn)如下。
(1)銷售部經(jīng)理：消毒柜的銷售額已經(jīng)非常大，所以可以適當(dāng)?shù)毓?jié)約企業(yè)的資源，減 少對(duì)它的投入，而適當(dāng)接濟(jì)電烤箱業(yè)務(wù)。

高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)經(jīng)典案例分析

(2)市場(chǎng)部經(jīng)理：洗碗機(jī)的業(yè)務(wù)可以為企業(yè)帶來(lái)大量的現(xiàn)金流，為了加強(qiáng)企業(yè)的現(xiàn)金 流量的集聚，應(yīng)該對(duì)它投入更多的資金。
(3)財(cái)務(wù)部經(jīng)理：面對(duì)開(kāi)拓新市場(chǎng)的壓力以及大額研發(fā)費(fèi)用，公司在發(fā)放股利時(shí)，應(yīng) 該優(yōu)先考慮投資的需要，若投資過(guò)后還有剩余則發(fā)放股利。使用內(nèi)部留存利潤(rùn)進(jìn)行再投 資，既不會(huì)導(dǎo)致股權(quán)稀釋，也可以減輕公司的融資壓力。
(4)總經(jīng)理：僅靠?jī)?nèi)部融資是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，公司應(yīng)該實(shí)施多元化融資戰(zhàn)略。目前新能 源汽車項(xiàng)目一期需要投資2.5億元，建議公司發(fā)行普通股進(jìn)行融資，可以適當(dāng)吸收戰(zhàn)略投 資者入股，這樣不會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，也可以降低債務(wù)融資的還款壓力。
假定不考慮其他因素。 要 求 ：
(1)根據(jù)資料(1),判斷銷售部經(jīng)理的觀點(diǎn)是否正確，并說(shuō)明理由。
(2)根據(jù)資料(2),判斷市場(chǎng)部經(jīng)理的觀點(diǎn)是否正確，并說(shuō)明理由。
(3)根據(jù)資料(3),指出財(cái)務(wù)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型，并說(shuō)明理由。
(4)根據(jù)資料(4),指出總經(jīng)理提出的融資戰(zhàn)略類型，并說(shuō)明理由。
● 參考答案
(1)銷售部經(jīng)理的觀點(diǎn)不正確。
理由：①消毒柜的銷售增長(zhǎng)率為25%,大于10%,屬于高速增長(zhǎng)，相對(duì)市場(chǎng)占有率為 40%÷20%=2,大于1,因此可以判斷消毒柜屬于明星業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有高增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng) 爭(zhēng)地位，是企業(yè)資源的主要消耗者，需要大量投資。企業(yè)應(yīng)對(duì)之進(jìn)行資源傾斜。②電烤箱 的銷售增長(zhǎng)率為4%,小于10%,屬于低速增長(zhǎng)。相對(duì)市場(chǎng)占有率為8%÷40%=0.2,小于 1,因此可以判斷電烤箱屬于瘦狗業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有低增長(zhǎng)、弱競(jìng)爭(zhēng)地位，處于飽和的 市場(chǎng)之中，競(jìng)爭(zhēng)激烈、盈利率低，不能成為現(xiàn)金來(lái)源。若能自我維持，則應(yīng)收縮經(jīng)營(yíng)范 圍；若是難以為繼，則應(yīng)果斷清理。
(2)市場(chǎng)部經(jīng)理的觀點(diǎn)不正確。
理由：洗碗機(jī)的銷售增長(zhǎng)率為9%,小于10%,屬于低速增長(zhǎng)。相對(duì)市場(chǎng)占有率為 40%÷20%=2,大于1。因此可以判斷洗碗機(jī)屬于金牛業(yè)務(wù)。該類業(yè)務(wù)具有低增長(zhǎng)、強(qiáng)競(jìng) 爭(zhēng)地位，處于成熟的低速增長(zhǎng)市場(chǎng)，市場(chǎng)地位有利，盈利率高，不僅本身不需要投資，而 且能為企業(yè)帶來(lái)大量現(xiàn)金，用以支持其他業(yè)務(wù)發(fā)展。
(3)財(cái)務(wù)部經(jīng)理建議采取的股利分配戰(zhàn)略類型是剩余股利戰(zhàn)略。
理由：剩余股利戰(zhàn)略在發(fā)放股利時(shí)，優(yōu)先考慮投資的需要，如果投資過(guò)后還有剩余則 發(fā)放股利，如果沒(méi)有剩余則不發(fā)放。這種戰(zhàn)略的核心思想是以公司的投資為先、發(fā)展 為重 。
(4)總經(jīng)理提出的融資戰(zhàn)略類型是股權(quán)融資戰(zhàn)略。
理由：股權(quán)融資是企業(yè)為了新的項(xiàng)目而向現(xiàn)在的股東和新股東發(fā)行股票來(lái)籌集資金。

第一章 企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

案例8 ·黃海公司的投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略與分配戰(zhàn)略案例
● 案例背景與要求
黃海公司為一家境內(nèi)上市的集團(tuán)企業(yè)。2023年年底，黃海公司召開(kāi)總結(jié)會(huì)，重點(diǎn)對(duì)企 業(yè)的投資戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略和分配戰(zhàn)略進(jìn)行總結(jié)評(píng)價(jià)，相關(guān)人員發(fā)言要點(diǎn)如下。
(1)投資部經(jīng)理：本年的投資戰(zhàn)略有所失誤，我們作為一家實(shí)力不足力求穩(wěn)妥快速盈利 的企業(yè)，投資側(cè)重于初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的產(chǎn)品，這使得我們的盈利不足，也沒(méi)有回避風(fēng)險(xiǎn)。
(2)戰(zhàn)略部經(jīng)理：本年的融資戰(zhàn)略也存在一定的差池，我們銷售了一部分有價(jià)值的資 產(chǎn)來(lái)進(jìn)行融資，但這使得在銷售旺季我們的生產(chǎn)力不足，影響了現(xiàn)有股東對(duì)企業(yè)前景的良 好預(yù)期。
(3)財(cái)務(wù)部經(jīng)理：本年采取的股利政策，優(yōu)先考慮了投資的需要，還是非常符合企業(yè) 本年的具體情況，也是由宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況與趨勢(shì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響而決定的。
假定不考慮其他因素。 要 求 ：
(1)根據(jù)投資部經(jīng)理的觀點(diǎn)，判斷企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行投資時(shí)機(jī)戰(zhàn)略選擇，并說(shuō)明企業(yè) 今年采取的投資戰(zhàn)略更適合哪類企業(yè)。
(2)根據(jù)戰(zhàn)略部經(jīng)理的觀點(diǎn)，判斷企業(yè)采用了哪種融資戰(zhàn)略，說(shuō)明該種融資戰(zhàn)略的優(yōu) 點(diǎn)和不足。
(3)根據(jù)資料(2),判斷企業(yè)應(yīng)該采用哪種融資戰(zhàn)略，并說(shuō)明理由，并指出該種融資 戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)。
(4)根據(jù)財(cái)務(wù)部經(jīng)理的觀點(diǎn)，判斷企業(yè)采用了哪種分配戰(zhàn)略，并說(shuō)明該種分配戰(zhàn)略的 核心思想。
參考答案
(1)根據(jù)投資部經(jīng)理的觀點(diǎn)，企業(yè)作為實(shí)力不足力求穩(wěn)妥快速盈利的企業(yè)，投資時(shí)應(yīng) 該側(cè)重于成長(zhǎng)期和成熟期的產(chǎn)品。因?yàn)檫@是一種重視盈利而回避風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。
企業(yè)今年選擇投資于初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的模式，是適合研發(fā)能力強(qiáng)而生產(chǎn)能力弱的企業(yè)。
(2)企業(yè)采用的是銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略。
銷售資產(chǎn)融資戰(zhàn)略優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行，且不用稀釋股東權(quán)益。
不足之處：比較激進(jìn)，一旦操作就無(wú)回旋余地，而且如果銷售時(shí)機(jī)選擇不準(zhǔn)，銷售價(jià) 格會(huì)低于資產(chǎn)本身價(jià)值。
(3)企業(yè)應(yīng)該采用股權(quán)融資戰(zhàn)略。
理由：因?yàn)槠髽I(yè)的現(xiàn)有股東對(duì)企業(yè)前景具有較好的預(yù)期，這是發(fā)行新股成功的關(guān)鍵。
股權(quán)融資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)：不需要支付利息和本金，而僅僅需要在企業(yè)盈利時(shí)向股東支付 股 利 。
(4)企業(yè)采用的是剩余股利分配戰(zhàn)略。
剩余股利戰(zhàn)略的核心思想是以公司的投資為先、發(fā)展為重。